作者：吳科任

　　華業(yè)資本百億應收賬款“蘿卜章”事件熱度剛褪去，揚杰科技一紙5000萬元理財產(chǎn)品到期無法兌付的公告再度點燃吃瓜群眾的熱情。

　　倒霉：5000萬元還能拿回多少

　　揚杰科技12日晚公告稱，去年11月3日，公司與東融基金、恒豐銀行簽訂合同，認購東融匯穩(wěn)惠1號基金第二十四期，投資金額為5000萬元。投資經(jīng)朝陽永續(xù)及其揚州分公司的推薦并確保產(chǎn)品的安全。但目前，基金存續(xù)期限屆滿，東融基金出現(xiàn)流動性危機，無法按時兌付上述本金及基準收益。

　　不僅如此，東融集團代表人葉振稱，由朝陽永續(xù)銷售的東融基金的多數(shù)投資人不在債權人名單內(nèi)。經(jīng)揚杰科技委托律師事務所的調(diào)查，和其他債權人的信息匯總，了解到東融基金和朝陽永續(xù)存在資金管理混亂、賬目不清等問題，原東融基金總經(jīng)理張惟到目前尚未給出合理解釋。

　　揚杰科技表示，具體情況公司已訴訟至法院，并向公安機關報案。但公司可能面臨無法取得預期收益或損失部分本金的風險。

　　先梳理一下上述主體的角色，東融基金為基金管理人，恒豐銀行為基金托管人，朝陽永續(xù)為基金代銷機構。

　　根據(jù)公告，基金第二十四期應投資于杭州拓際投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）的 LP 份額。該份額全額用于受讓中國東方資產(chǎn)管理公司債權的有限合伙企業(yè)的 LP 份額�；�金的底層資產(chǎn)為不良債權。

　　截至今年三季報，揚杰科技貨幣資金余額為2億元，并且上述投資金額占揚杰科技去年凈利潤（2.67億元）的比重達到18.73%。另據(jù)東財Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，去年有826家A股公司的凈利潤低于5000萬元。

　　據(jù)了解，為追回這筆數(shù)額不小的投資款，揚杰科技已設立專案小組，與相關方聯(lián)系并磋商，現(xiàn)場走訪核查基金運營現(xiàn)狀；委托律師事務所調(diào)查分析基金結構及底層資產(chǎn)狀況，并啟動訴訟程序。

　　值得一提的是，揚杰科技在2016年底將購買理財產(chǎn)品的投資額度由不超過4.2億元提升至不超過10億元。爾后公司加大購買力度，去年和今年上半年分別實現(xiàn)投資收益4830.73萬元、3672.84萬元。

　　揚杰科技近年投資收益

　　昨晚中證君就此事致電公司董秘，但顯示對方“正在通話中”。

　　逆襲：從幼兒園教師到私募基金總經(jīng)理

　　在上一輪牛市啟動期，東融基金于2014年7月宣告成立。次年2月，在基金業(yè)協(xié)會完成登記。公司注冊資本2億元，實繳1.1億元。

　　按照基金業(yè)協(xié)會披露的信息，2014年8月《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》實施以來，東融基金備案的產(chǎn)品有42只。其中，正常清算的有23只，提前清算的有3只，正在運作的有10只，延期清算的有6只。

　　據(jù)東融基金官網(wǎng)披露，其對不良資產(chǎn)進行合理處置變現(xiàn)，專注于以銀行困境資產(chǎn)為底層資產(chǎn)，發(fā)行理財產(chǎn)品。截至2017年6月，公司共發(fā)行36只私募基金，管理資金規(guī)模達12億元人民幣。

　　天眼查顯示，姚蕾持有東融基金60%的股份，余下40%的股份為宗永亮持有。

　　基金業(yè)協(xié)會披露的信息顯示，1989年9月至1995年9月，姚蕾是杭州拱墅區(qū)商業(yè)局幼兒園的一名教師，此后還分別擔任過杭州武林建筑裝飾有限公司、杭州城報傳媒有限公司的辦公室主任一職。

　　姚蕾涉足金融起步于2010年。2010年9月，杭州速貸網(wǎng)絡科技有限公司（簡稱“速貸網(wǎng)絡”）成立，姚蕾擔任綜合管理部總監(jiān)職位，直至2013年4月。

　　據(jù)悉，速貸網(wǎng)絡成立后推出了“速貸邦”民間融資中介平臺服務，是一家不折不扣的P2P平臺。天眼查顯示，速貸網(wǎng)絡在臺州、蓮都、麗水、黃巖、上海、路橋等地的分公司或注銷，或吊銷，同時公司涉多起居間合同糾紛、民間借貸糾紛。

　　速貸邦之后，東融資產(chǎn)管理有限公司（簡稱“東融資管”）于2013年3月成立，姚蕾轉(zhuǎn)而擔任東融資管副總經(jīng)理職位，直至2016年6月。

　　據(jù)百度百科介紹，東融資管主要處理銀行逾期資產(chǎn)、票據(jù)中介、第三方理財、私募等業(yè)務。管理資產(chǎn)規(guī)模60億元，其中10億元為銀行逾期資產(chǎn)基金。不過，中證君多次嘗試打開天眼查提供的東融資管的網(wǎng)址，但截至發(fā)稿未能打開。

　　揚杰科技在公告中提到的東融集團代表人葉振與姚蕾存在諸多交集。比如，葉振曾為速貸網(wǎng)絡的法定代表人、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理；葉振也曾為東融資管的法定代表人。去年8月30日，葉振將所持東融資管股份轉(zhuǎn)讓給杭州椒恩投資管理合伙企業(yè)（有限合伙，簡稱“椒恩投資”），而葉間接持有椒恩投資75%的股份。同時，椒恩投資持有杭州東融集團有限公司20%的股權。

　　注意！根據(jù)揚杰科技披露的公告，東融基金已出現(xiàn)流動性危機。

　　提示：有錢別任性 投資需謹慎

　　據(jù)中證君觀察，投資踩雷連連有，但這兩年有點多。下面列舉幾個典型案例，供大家參考。

　　今年A股最倒霉的公司非華業(yè)資本莫屬。

　　據(jù)9月28日公告，華業(yè)資本現(xiàn)有應收賬款存量規(guī)模為101.89億元，全部為從轉(zhuǎn)讓方恒韻醫(yī)藥受讓取得。公司聘請的律師認為恒韻醫(yī)藥存在涉嫌偽造印章，虛構與醫(yī)院的應收賬款債權交易的可能。換句話，這百億規(guī)模的合同協(xié)議可能蓋的是“蘿卜章”。受此波及，華業(yè)資本多位內(nèi)部董事、高級管理人員及其他主要負責人停薪12個月。

　　另一個比較出名的案例為國民技術。

　　國民技術去年11月29日晚間公告，由于公司累計投入5億元的產(chǎn)業(yè)基金合伙人北京旗隆及母公司前海旗隆相關人員“失聯(lián)”。隨后在2017年年報中，國民技術計提其他應收款壞賬準備5億元，直接導致公司2017年在營收與上年同期持平的情況下，虧損4.88億元，同比驟降582.21%。不僅如此，公司股價一度持續(xù)暴跌50%。

　　除了防不勝防的“蘿卜章”以及卷款跑路，投資股票也有踩雷的，如安信信托。

　　今年一季度，安信信托從印記傳媒實控人肖文革處受讓了1.07億股，每股對價12.75元，合計耗資13.61億元。而印記傳媒最新報3.59元/股。公司9月29日公告，經(jīng)公司核算，計提各項資產(chǎn)減值準備9.91億元，考慮所得稅影響后，將減少公司2018年度歸屬于上市公司股東的凈利潤約7.44億元。

　　上市公司充分利用閑置自有資金進行投資理財，以此增加公司收益，這是沒問題的，關鍵要做好風控，投資前務必把功課做好。從上市公司目前閑置資金使用的情況看，主有銀行存款、購買理財產(chǎn)品、炒股、購買房產(chǎn)等。

　　據(jù)東財Choice統(tǒng)計，除去金融類公司和房企，截至三季報，A股的貨幣資金余額合計達到6.48萬億元。如何用好這筆錢，是每一家上市公司董事長和財務總監(jiān)需要面對的課題。