來自多家績優(yōu)私募基金的最新策略顯示,目前它們對于短中期A股的態(tài)度偏積極,“不怕下跌、逢低布局”成為主流投資思維,大盤藍(lán)籌股普遍受到力挺。

　　開門紅符合預(yù)期

　　對于A股春節(jié)假期后的“開門紅”上海世誠投資總經(jīng)理陳家琳表示,綜合春節(jié)假期外圍股市表現(xiàn)、港股市場22日的走勢以及AH股溢價率指數(shù)等因素來看,春節(jié)后首個交易日A股的表現(xiàn)基本符合預(yù)期。這在很大程度上顯示了A股較快的反應(yīng)速度和較高的市場效率。這在22日AH股溢價率收斂以及影視傳媒股的走勢上表現(xiàn)得尤其突出。

　　北京凌通盛泰董事長董寶珍對中國證券報記者表示,相對于前期A股的下跌幅度以及春節(jié)假期海外股市的漲幅,節(jié)后首個交易日A股主要指數(shù)雖然普漲,基本符合預(yù)期,但整體反彈力度可能依舊不夠。

　　重陽投資聯(lián)席首席投資官陳心表示,A股市場在春節(jié)前出現(xiàn)的較大幅度調(diào)整與海外市場波動有關(guān),也與A股年初上漲較快相關(guān)。從2018年全年來看,A股和港股市場的系統(tǒng)性機(jī)會和風(fēng)險均不顯著。

　　私募整體態(tài)度積極

　　多家績優(yōu)私募對A股整體持積極態(tài)度。上海泓信投資董事長尹克分析,短期來看,A股有望在前期避險情緒平息之后,迎來超跌后的持續(xù)修復(fù)。目前A股的估值中位數(shù)處于歷史均值水平以下,市場隱含的系統(tǒng)風(fēng)險實際上可能小于投資者的實際感受。同時,近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示宏觀經(jīng)濟(jì)仍保持較強的活力,企業(yè)盈利有望保持增長。在盈利改善和債務(wù)風(fēng)險下降的推動下,A股仍存在估值修復(fù)的空間。

　　董寶珍分析,此前美股在接近8年的牛市表現(xiàn)后從高位回落,這可以理解為市場的“標(biāo)志性事件”,即經(jīng)過長時間的單邊震蕩上漲后,美股面臨著陸的需求。在市場估值上升至高位、投資者分歧持續(xù)顯現(xiàn)的背景下,主要股指的高位寬幅震蕩是市場常態(tài)。再以俄羅斯股市為例,目前俄羅斯股指已基本收復(fù)了此前因受歐美股市拖累導(dǎo)致的失地。從橫向?qū)Ρ葋砜?低估值的俄羅斯股市在全球重要股市中與中國A股最為相似,核心藍(lán)籌板塊上均曾出現(xiàn)過長時間的低估。整體而言,未來A股仍值得繼續(xù)中長期看好。

　　上海聯(lián)創(chuàng)永泉投資總監(jiān)張媚釵也看好A股中長期走勢。盡管金融去杠桿持續(xù)進(jìn)行,A股估值提升有難度,但從上市公司盈利角度看,全球經(jīng)濟(jì)總體持續(xù)復(fù)蘇的進(jìn)程中,A股大量上市公司盈利增長勢頭仍處于良好的趨勢之中。對于A股市場的中長期走勢,投資者不宜因市場動蕩而持過于悲觀的預(yù)期。

　　大盤藍(lán)籌仍獲力挺

　　從多家績優(yōu)私募的策略觀點來看,它們繼續(xù)逢低布局,仍看好大盤藍(lán)籌股。

　　在短中期投資的把握上,董寶珍表示,短期投資策略將保持積極。一方面,A股核心藍(lán)籌板塊整體市盈率仍然處于個位數(shù)水平,相對于中小創(chuàng)仍有較大的估值優(yōu)勢;另一方面,在具體操作上,仍將堅持低位持續(xù)加倉,等待此前并非來自基本面的空頭因素消散。

　　尹克分析,在當(dāng)前環(huán)境下,整體較看好周期股和藍(lán)籌股。相對于大多數(shù)成長板塊,周期股與藍(lán)籌股的估值相對合理。在目前流動性中性偏緊的環(huán)境下,市場整體估值較難大幅提升,而且市場更偏好短久期類的資產(chǎn)。在經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇、通脹逐漸回升的環(huán)境下,周期股、消費股、金融股業(yè)績增長的彈性相對更大,而成長板塊在經(jīng)歷了上一輪牛市后,仍有許多累積的問題需要消化,短期內(nèi)反轉(zhuǎn)的概率不大。

　　張媚釵也看好藍(lán)籌股的機(jī)會。從市場風(fēng)格角度來看,藍(lán)籌股和低位中小市值股票都有投資機(jī)會。目前藍(lán)籌股的估值總體合理。中長期看,隨著上市公司盈利的持續(xù)增長,藍(lán)籌股還會有穩(wěn)定的回報。

　　陳家琳認(rèn)為,在1月份以銀行股為代表的藍(lán)籌股快速上漲之后,2月初A股的調(diào)整已較為充分地釋放了市場短期風(fēng)險。未來將繼續(xù)圍繞權(quán)重藍(lán)籌“做文章”。整體來看,市場主流資金大舉出擊成長股的時機(jī)仍然沒有成熟。

　　財匯大數(shù)據(jù)終端相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至北京時間22日亞洲主要股市交易結(jié)束時,上證50、滬深300兩大指數(shù)的市盈率分別為12.05倍和14.52倍,美國道瓊斯指數(shù)、標(biāo)普500、納斯達(dá)克和香港股市主板市場的市盈率分別為23.6倍、26倍、38.26倍和17.84倍。整體來看,A股市場核心藍(lán)籌板塊的估值仍呈現(xiàn)出較顯著的優(yōu)勢。