在春節(jié)長假期間外圍股市持續(xù)普漲的背景下,今日(2月22日)A股市場的投資者也收獲了一個狗年開工大紅包!在樂視網(wǎng)(300104,股吧)都能夠漲停的狗年第一個交易日,兩市個股全線普漲,藍籌及中小創(chuàng)則同步上揚。

　　對狗年開局的整體投資策略把握上,來自多家績優(yōu)私募的最新策略顯示,多家在2017年投資收益不俗的私募機構(gòu),對于短中期A股市場的觀點普遍相對積極。在“不怕下跌、保持逢低布局”成為相關私募主流投資思維的同時,大盤藍籌則依舊獲得一致力挺。

　　節(jié)后首個交易日表現(xiàn)符合預期

　　對于今日A股市場的整體表現(xiàn),上海世誠投資總經(jīng)理陳家琳表示:

　　截至今日收盤,上證50、滬深300、上證指數(shù)等A股主要股指普遍出現(xiàn)高于2個百分點的上漲,綜合春節(jié)長假期間外圍股市表現(xiàn)、港股市場今天的走勢以及AH股溢價率指數(shù)等因素來看,春節(jié)后首個交易日A股的表現(xiàn)基本符合預期。這也在很大程度上顯示了A股市場較快的反應速度和比較高的市場效率。這一點在今天AH股溢價率的收斂和全天影視傳媒股相對于外圍股市補漲走勢上表現(xiàn)的尤其突出。

　　統(tǒng)計顯示,春節(jié)期間(當?shù)貢r間2月14日-20日)海外股市迎來普漲。美國三大股指道瓊斯工業(yè)、標普500、納斯達克指數(shù)在此期間分別上漲1.32%、2.00%和3.15%;亞洲主要股指中的日經(jīng)225、恒生指數(shù),則分別大漲3.42%和5.34%。在此期間,港股市場中的IMAX China、華誼騰訊娛樂、阿里影業(yè)等影視股表現(xiàn)優(yōu)異。

　　北京凌通盛泰董事長董寶珍表示,相對于前期A股市場受外圍股市沖擊的下跌幅度,以及春節(jié)長假期間港股、美股等海外股市的漲幅而言,節(jié)后首個交易日A股主要股指雖然均出現(xiàn)了超過2%的上漲,但“反彈力度可能還依舊不夠”。

　　績優(yōu)私募投資信心顯著修復

　　值得注意的是,在今日A股在狗年開門紅的表現(xiàn)之后,目前績優(yōu)私募整體投資信心也出現(xiàn)明顯增強。

　　重陽投資聯(lián)席首席投資官陳心表示,A股市場在春節(jié)前出現(xiàn)較大幅度調(diào)整,這與海外市場波動有關,也與A股年初上漲較快相關。但從2018年全年的角度而言,A股和港股市場在系統(tǒng)性機會和風險方面均不顯著。

　　上海泓信投資董事長尹克也分析稱,從短期來看,市場有望在避險情緒平復后迎來超跌后的修復,對于A股的表現(xiàn)依然維持相對樂觀的態(tài)度。具體來看,目前A股的估值中位數(shù)已處于歷史均值水平以下,市場隱含的系統(tǒng)風險實際上可能要小于投資者的實際感受,而近期的消費數(shù)據(jù)也顯示出宏觀經(jīng)濟仍然保持了較高的活力,企業(yè)盈利有望保持增長,在盈利改善和債務風險下降的推動下A股仍然存在估值修復的空間。

　　董寶珍進一步分析稱,前期美股在接近8年的牛市表現(xiàn)后自高位持續(xù)重挫,整體而言應當可以理解為市場的“標志性事件”。即經(jīng)過長時間的單邊震蕩上漲后,美股正面臨著向下著陸的需求。在市場估值上升至高位、投資者分歧持續(xù)顯現(xiàn)的背景下,主要股指的高位寬幅震蕩也將持續(xù)成為市場常態(tài)。整體而言,美國投資者已經(jīng)基本告別了過去8年牛市的“吃肉階段”,而進入了“喝稀粥”時期。進一步以俄羅斯股市對比分析,目前俄羅斯股指已經(jīng)基本全部收復了前期因歐美股市重挫而大幅下跌的失地,而從橫向?qū)Ρ榷��?低估值的俄羅斯股市在全球所有重要股市中與中國股市最為相像,都在核心藍籌板塊上出現(xiàn)過長時間的低估值階段。由此,未來A股市場值得投資者繼續(xù)中長期看好。

　　上海聯(lián)創(chuàng)永泉投資總監(jiān)張媚釵表示,目前對A股市場整體表現(xiàn),整體保持中性觀點。盡管國內(nèi)金融去杠桿在持續(xù)進行中,A股估值提升有難度,但從盈利角度,全球經(jīng)濟總體還在復蘇的進程中,企業(yè)盈利增長的還在良好的趨勢中。

　　大盤藍籌再獲力挺

　　對狗年A股市場開局時期的投資策略,綜合多家績優(yōu)私募的整體策略觀點來看,目前相關私募機構(gòu)在繼續(xù)對A股保持中性偏樂觀的同時,逢低布局與看好藍籌結(jié)構(gòu)性機會,則成為兩大。

　　在短中期的投資把握上,董寶珍表示,短期該私募的投資策略將繼續(xù)保持積極。一方面,A股核心藍籌板塊整體估值仍然處于個位數(shù)水平,相對于中小創(chuàng)依舊有較大的估值優(yōu)勢;另一方面,在具體操作策略上,該私募機構(gòu)仍將堅持“低位持續(xù)加倉”,等待前期“并非來自基本面的空頭因素”繼續(xù)消散。

　　此外,董寶珍還以銀行股板塊舉例稱,春節(jié)期間銀監(jiān)會最新公布的銀行業(yè)相關經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示,在2017年全年宏觀經(jīng)濟持續(xù)企穩(wěn)復蘇的背景下,銀行業(yè)利潤增速正在呈現(xiàn)出向上的特征,而壞賬率則明顯下行,目前基本面好轉(zhuǎn)而估值偏低的銀行股板塊,值得繼續(xù)看好。

　　尹克表示,在當前的環(huán)境下,該私募整體較為看好周期和藍籌,主要原因來自于兩大方面。

　　一是相對于大多數(shù)成長板塊,周期與藍籌板塊的估值相對合理,在目前流動性中性偏緊的環(huán)境下,市場估值較難大幅提升且市場也更加偏好短久期類的資產(chǎn)。

　　二是在經(jīng)濟溫和復蘇,通脹逐漸回升的環(huán)境下,周期、消費及金融等業(yè)績增長的彈性相對更高,成長板塊在經(jīng)歷上一輪的牛市后仍然有許多積累的問題需要消化,短期內(nèi)反轉(zhuǎn)的概率并不高。

　　不過,相較于去年市場的極端分化,今年的市場可能在風格上會有所緩和,資金有望在更多板塊間輪動。

　　張媚釵則分析稱,從市場風格角度來看,藍籌股和低位中小市值個股都有投資機會,藍籌股的估值總體合理,中長期來看,隨著盈利的持續(xù)增長還會有穩(wěn)定的回報。低位中小市值個股中有一些優(yōu)質(zhì)公司經(jīng)過這幾年市場的優(yōu)勝劣汰成長為行業(yè)小龍頭,行業(yè)景氣度也進入上升期,也會有較好的投資機會。在系統(tǒng)性風險不大的情況下,該私募將繼續(xù)著重于逢低買入低估值優(yōu)質(zhì)個股。

　　數(shù)據(jù)顯示,截至北京時間2月22日17時(今日亞洲主要股市交易結(jié)束),目前A股市場在上證50、滬深300等核心藍籌板塊的估值上,相對于美股和港股,依舊呈現(xiàn)出較為顯著的估值優(yōu)勢。

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