本周三個交易日期指寬幅振蕩劇烈波動，增添了市場的不確定性。周一期指當(dāng)月合約移倉換月后出現(xiàn)了巨大的貼水，一定程度上拖累市場心態(tài)。周二尾盤市場 突然強力拉升，收復(fù)了周一的下跌幅度，現(xiàn)貨市場創(chuàng)業(yè)板更是創(chuàng)出反彈新高。當(dāng)投資者情緒升溫時，周三市場卻出現(xiàn)了大幅跳水。周三期指的中陰線具有較大殺傷力，這是否預(yù)示著反彈結(jié)束了呢?我們從本輪反彈風(fēng)向標中證500期指的持倉數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，市場并不是那么悲觀，是否轉(zhuǎn)空仍存在不確定性。

　　伴隨市場的寬幅振蕩，本周期指三大品種連續(xù)增倉，說明多空主力在目前位置爭奪異常激烈。周一期指增倉下跌，空方占據(jù)一定優(yōu)勢。周二期指增倉回升，多方奪回近期 的優(yōu)勢格局。周三期指再度增倉殺跌，空方再現(xiàn)主導(dǎo)力量，這對短期走勢形成不利。IC的總持倉周三增幅非常小，只有353手，一定程度上說明空方主導(dǎo)性不強。從盤中分時圖看，IC在盤中大部分是減倉下行，午后增倉并沒有繼續(xù)殺跌，說明市場下跌是多方主動減倉形成的壓力，空方較為謹慎。

　　雖然周三市場大跌，但期指凈空持倉并沒有太明顯擴大。只有IC凈空微幅增加到323手，但仍處于近一個月來的凈空盤整區(qū)間內(nèi)。IF凈空微幅縮小到2532手，IH 凈持倉連續(xù)三天處于凈多單的狀態(tài)，且周三凈多增加32手到166手，說明空方優(yōu)勢并沒有進一步提升。從主力席位看，中信席位IF空頭減倉508手，IC空 頭減倉137手，IH多頭增倉226手，看空意愿不強。

　　從升貼水?dāng)?shù)據(jù)看，雖然周三IF貼水?dāng)U大到130點，IH貼水?dāng)U大到89點，但IC貼水收斂為233點，再度說明IC數(shù)據(jù)未呈現(xiàn)一邊倒的偏空局面。

　　綜合分析，期指總持倉增倉下行略微對短線不利，但主力并不悲觀。近期市場風(fēng)向標IC貼水連續(xù)下降，說明市場反彈是否結(jié)束還存在不確定性。

　　(作者單位：中信期貨)