今年8月國(guó)際黃金的表現(xiàn)要明顯優(yōu)于白銀，當(dāng)月白銀累計(jì)下跌0.3%至14.51美元/盎司，而黃金卻累計(jì)上漲2.7%至1118美元/盎司。隨著銀價(jià)進(jìn)一步觸及逾6年低位，目前金銀比率升至80:1，為2008年來(lái)最高水平。

　　金銀比率的大幅攀升部分是因?yàn)榻�期由中�?guó)引發(fā)的全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩刺激黃金的避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)增加，但同時(shí)像白銀這類(lèi)工業(yè)金屬的吸引力下降。

　　更令人擔(dān)憂(yōu)的是，據(jù)Metals Focus估算的數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去幾個(gè)白銀的需求實(shí)際上呈上升趨勢(shì)，而價(jià)格卻與之背離。

　　Metals Focus表示，根據(jù)全球兩大白銀實(shí)物投資市場(chǎng)——美國(guó)和印度近期的數(shù)據(jù)來(lái)看，今年白銀需求實(shí)際上是很健康的。

　　美國(guó)方面，8月該國(guó)共銷(xiāo)售了490萬(wàn)盎司的銀幣，今年銀比總銷(xiāo)量已達(dá)到3200萬(wàn)盎司。盡管今年7月美國(guó)鑄幣廠(chǎng)曾一度因供應(yīng)不足而中斷銷(xiāo)售，但今年以來(lái)美國(guó)銀幣的銷(xiāo)量同比仍增長(zhǎng)14%。

　　印度方面，該國(guó)9月白銀進(jìn)口在900噸左右，為今年來(lái)第二月度高位。同時(shí)印度今年為止的白銀進(jìn)口已升至4900噸，同比大增50%，顯示出白銀零售投資板塊的強(qiáng)勁勢(shì)頭。

　　然而，Metals Focus指出，盡管有需求的支撐，但過(guò)去幾個(gè)月銀價(jià)卻出現(xiàn)下滑。上周銀價(jià)還曾一度跌破14美元/盎司大關(guān)，并刷新2009年來(lái)最低水平。更糟糕的是，美國(guó)和印度能否維持之前的需求增速至年底還是未知數(shù)。

　　凱投宏觀(guān)(Capital Economics)分析師Julian Jessop表示，“白銀的高風(fēng)險(xiǎn)以及工業(yè)金屬屬性是近期其表現(xiàn)不佳的主要原因。由于投資者對(duì)商品的信心不足，以及對(duì)像中國(guó)這類(lèi)主要市場(chǎng)需求放緩的擔(dān)憂(yōu)對(duì)銀價(jià)構(gòu)成打擊。

　　Metals Focus補(bǔ)充道，鑒于當(dāng)前工業(yè)金屬的悲觀(guān)情緒依舊未消散，預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)月白銀市場(chǎng)難以維持之前強(qiáng)勢(shì)的買(mǎi)盤(pán)，這意味著銀價(jià)的跌勢(shì)可能加劇。