記者 鄧?yán)蛱O

　　“大宗商品的價(jià)格算是階段性底部了，現(xiàn)在是中國(guó)能源企業(yè)進(jìn)行海外投資及收購(gòu)資產(chǎn)的好時(shí)機(jī)。”法興企業(yè)及投資銀行亞太區(qū)自然資源及能源項(xiàng)目及金屬與礦業(yè)融資部(以下簡(jiǎn)稱“能源礦業(yè)融資”)主管馬樂(lè)(Daniel Mallo)這樣給中國(guó)的能源、金屬與礦產(chǎn)企業(yè)建議。

　　這位擁有20多年融資經(jīng)驗(yàn)的銀行主管，如今在談?wù)撈鹉茉吹V產(chǎn)方面的現(xiàn)狀時(shí)也可以娓娓道來(lái)。他從2014年9月起一直帶領(lǐng)法興企業(yè)及投資銀行亞太區(qū)的天然資源和能源項(xiàng)目咨詢、金屬和礦業(yè)融資等團(tuán)隊(duì)展開(kāi)工作。事實(shí)上，在某一個(gè)領(lǐng)域方面成立一個(gè)專業(yè)的團(tuán)隊(duì)，這在銀行體系中并不多見(jiàn)，但是法興銀行的自然能源融資項(xiàng)目組已經(jīng)成立了20多年。

　　深耕能源礦產(chǎn)行業(yè)

　　法興銀行的能源礦產(chǎn)融資項(xiàng)目組的服務(wù)內(nèi)容主要包括財(cái)務(wù)咨詢，幫客戶提供一系列的融資解決方案;同時(shí)也作為貸款銀行直接為客戶提供融資。“我們的項(xiàng)目范圍比較廣泛，從采礦到金屬冶煉，再到發(fā)電廠、再生能源、地?zé)�、石油、天然氣以及電力基礎(chǔ)設(shè)施等�！瘪R樂(lè)表示。

　　目前，法興銀行的團(tuán)隊(duì)已經(jīng)擁有數(shù)量相當(dāng)龐大的客戶。馬樂(lè)介紹稱，法興銀行在能源礦產(chǎn)方面的布局非常早，而且遍布全球。“我們?cè)?0年前就已經(jīng)注意到液化天然氣這個(gè)市場(chǎng)，當(dāng)時(shí)就已經(jīng)有這個(gè)市場(chǎng)方面有所投入;同時(shí)我們銀行在全球主要金融中心都有分支機(jī)構(gòu)，能夠深入地了解當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)狀況;而且這是一個(gè)長(zhǎng)期的戰(zhàn)略，不僅是在市場(chǎng)狀況好的時(shí)候，市場(chǎng)狀況差的時(shí)候我們也會(huì)堅(jiān)持這個(gè)戰(zhàn)略。”馬樂(lè)表示。

　　事實(shí)上，能源礦產(chǎn)類企業(yè)進(jìn)行海外投資或收購(gòu)資產(chǎn)的時(shí)候，所需要的資金往往是非常大額的一個(gè)融資，基本都是幾十億美元以上的融資，而法興銀行憑借法興集團(tuán)全球銀行的優(yōu)勢(shì)，和企業(yè)積極配合，較為快速地為企業(yè)解決融資的問(wèn)題。

　　當(dāng)然，在貸款過(guò)程中，法興銀行對(duì)融資企業(yè)也會(huì)有一些風(fēng)險(xiǎn)控制的措施，比如會(huì)設(shè)計(jì)諸如企業(yè)項(xiàng)目的固定資產(chǎn)抵押、或者能源項(xiàng)目融資中的供應(yīng)方、承購(gòu)方的商務(wù)合同的權(quán)益轉(zhuǎn)讓�！拔覀兊目蛻魶](méi)有發(fā)現(xiàn)出現(xiàn)壞賬的情況，”馬樂(lè)表示，我們?cè)谧鲰?xiàng)目的時(shí)候，對(duì)客戶就做了詳盡的盡職調(diào)查， 并對(duì)每個(gè)項(xiàng)目做了仔細(xì)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。我們對(duì)能源礦產(chǎn)行業(yè)都非常了解，知道企業(yè)的成本在哪兒，所以即使行情不好這些企業(yè)也不會(huì)有太大的風(fēng)險(xiǎn)�！敖衲甑侥壳盀橹�，我們的項(xiàng)目比以前的項(xiàng)目更多更好。”馬樂(lè)表示，過(guò)去三四年，客戶集中在石油和天然氣，但是經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展，可以看到有一些電力或者相關(guān)的項(xiàng)目也多起來(lái)，未來(lái)12個(gè)月，機(jī)會(huì)還會(huì)越來(lái)越多。

　　能源礦產(chǎn)企業(yè)出海好時(shí)機(jī)

　　近期，大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，國(guó)際金價(jià)、油價(jià)、銅價(jià)等大宗商品價(jià)格連創(chuàng)新低。

　　世界銀行最新發(fā)布的《大宗商品市場(chǎng)展望》中顯示，2015年二季度能源價(jià)格有所上升，但是金屬及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格有所下跌，而世界銀行預(yù)計(jì)今年下半年大宗商品市場(chǎng)的頹勢(shì)仍將持續(xù)，真正復(fù)蘇可能要到2016年。

　　大宗商品價(jià)格的則對(duì)能源礦產(chǎn)類企業(yè)產(chǎn)生非常直接的影響。馬樂(lè)認(rèn)為，大宗商品都是有一定的周期，波動(dòng)也是非常正常的。只要這個(gè)企業(yè)是在成本曲線內(nèi)的客戶，應(yīng)該都能從銀行獲得融資。

　　而且他認(rèn)為，目前大宗商品的價(jià)格處在較低水平，也是給希望進(jìn)行海外投資及收購(gòu)資產(chǎn)的企業(yè)更多的機(jī)會(huì)�！艾F(xiàn)在的情況是，因?yàn)閮r(jià)格下跌，企業(yè)可以同樣的價(jià)格買到一些質(zhì)量更好的資產(chǎn);另一方面，由于大宗商品此前已經(jīng)下跌了一段時(shí)間，而這個(gè)期限也還在不斷延長(zhǎng)，估計(jì)一些經(jīng)營(yíng)狀況不好的企業(yè)所面臨的困境時(shí)間延長(zhǎng)，導(dǎo)致一些企業(yè)可能會(huì)考慮出售，也給了一些企業(yè)購(gòu)買海外資產(chǎn)的好時(shí)機(jī)�！�

　　對(duì)話?cǎi)R樂(lè)：投資海外電力項(xiàng)目步伐會(huì)加快

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者(以下簡(jiǎn)稱NBD)：中國(guó)的能源礦產(chǎn)企業(yè)海外擴(kuò)張的情況如何?

　　馬樂(lè)：中國(guó)的能源企業(yè)海外投資分兩大類，第一大類就是石油天然氣公司，第二類就是電力。

　　投資石油天然氣的企業(yè)關(guān)注的是怎樣獲得更多的天然資源，他們從這個(gè)角度來(lái)做海外擴(kuò)展(所以愿意做長(zhǎng)期大型的投資)，第二類的投資出發(fā)點(diǎn)有點(diǎn)不一樣，比如中國(guó)目前已經(jīng)調(diào)整煤電發(fā)電的比例，提高再生能源的比例，所以中國(guó)企業(yè)在海外投資的時(shí)候更多的是想投資一些已經(jīng)在營(yíng)運(yùn)的再生能源資產(chǎn)，而且希望可以把這些技術(shù)和經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)帶回到中國(guó)。

　　此外，中資企業(yè)在再生能源方面也有涉及，比如中廣核的核電，此外還有風(fēng)電等的投資。

　　NBD：中國(guó)企業(yè)未來(lái)海外投資的趨勢(shì)如何?

　　馬樂(lè)：到目前為止，中國(guó)企業(yè)海外投資天然氣和石油比重是比較高的，這個(gè)趨勢(shì)可能會(huì)慢下來(lái)，主要是因?yàn)槭�油的價(jià)格從去年到現(xiàn)在一直在下跌，速度很快，幅度也很大，石油和天然氣公司可能會(huì)比較謹(jǐn)慎去擴(kuò)展投資，金屬和礦產(chǎn)的情況也類似，企業(yè)在海外擴(kuò)展的速度也和企業(yè)以及市場(chǎng)的需求相關(guān)，市場(chǎng)需求減弱，對(duì)海外的投資也是會(huì)慢下來(lái)的。中國(guó)企業(yè)在海外投資電力項(xiàng)目的步伐會(huì)加快，增長(zhǎng)會(huì)比以前多。

　　NBD：中國(guó)企業(yè)在國(guó)外有沒(méi)有投資失敗的案例?

　　馬樂(lè)：就我們自己的客戶而言， 目前我們了解到的并沒(méi)有什么投資失敗的案例。企業(yè)在海外投資失敗可能分為兩大類：第一大類是投資沒(méi)有完成，或者完成之后的經(jīng)營(yíng)狀況不理想。

　　第二類可能是在購(gòu)買的價(jià)格高于項(xiàng)目本身的價(jià)值，當(dāng)然造成這個(gè)問(wèn)題的原因也很多，前兩年整個(gè)大宗商品的價(jià)格還是在一個(gè)很高的水平的，所以當(dāng)時(shí)完成一個(gè)收購(gòu)價(jià)格肯定就會(huì)比較高，這種情況在市場(chǎng)中也存在，但是這并不是中國(guó)企業(yè)所單獨(dú)出現(xiàn)的情況。

　　NBD：中國(guó)企業(yè)海外擴(kuò)張可能還會(huì)面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)?

　　馬樂(lè)：除了剛才所說(shuō)的價(jià)格過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)以外，還有一個(gè)就是政治性風(fēng)險(xiǎn)。由于能源礦產(chǎn)類投資的期限比較長(zhǎng)，所以在一些政治不是很穩(wěn)定的國(guó)家可能就會(huì)遇到一些風(fēng)險(xiǎn)，而且在不同的國(guó)家不同的區(qū)域也有不同的法律規(guī)定，這些風(fēng)險(xiǎn)是存在的，尤其是首次投資這類區(qū)域的國(guó)家，更是要注意。

　　第二就是礦產(chǎn)類的產(chǎn)品和大宗商品是直接掛鉤的，大宗商品是有周期性的，所以在什么時(shí)候安排投資就是一個(gè)非常重要的問(wèn)題。

　　還有一種就是對(duì)礦產(chǎn)評(píng)估的失誤，比如你在具體開(kāi)采的時(shí)候發(fā)現(xiàn)礦產(chǎn)儲(chǔ)量可能沒(méi)有你原來(lái)估計(jì)的那么多。

　　NBD：對(duì)于企業(yè)海外擴(kuò)張可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，法興銀行可以提供一些什么樣的幫助?

　　馬樂(lè)：我們銀行在很多地方都有當(dāng)?shù)氐姆种�機(jī)構(gòu)，擁有大量的行業(yè)專長(zhǎng)，長(zhǎng)期致力于自然資源、能源、金屬與礦業(yè)融資。所以對(duì)當(dāng)?shù)氐氖袌?chǎng)是有了解的，可以從當(dāng)?shù)劂y行的網(wǎng)絡(luò)去了解和避免當(dāng)?shù)氐囊恍┏Ｒ?jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，可以比其他人了解得更深入。