投資者應(yīng)規(guī)避潛在違約可能性較大的品種

　　本報北京6月2日訊 記者曹力水報道：今天，上海證券交易所發(fā)布公告稱，“PR大同債”今日上午交易出現(xiàn)異常波動。根據(jù)《上海證券交易所交易規(guī)則》和《上海證券交易所證券異常交易實時監(jiān)控細(xì)則》的有關(guān)規(guī)定，上交所決定，自6月2日9時51分開始暫停“PR大同債”交易，恢復(fù)交易后，如交易再次出現(xiàn)異常波動，上交所將實施第二次盤中臨時停牌。

　　在6月1日上午開盤不久，“PR大同債”就因為出現(xiàn)異常波動而被上交所臨時停盤，直到下午臨近收盤才恢復(fù)交易。今天開盤不到30分鐘，“PR大同債”就由開盤價99.68元暴跌28.47%，截至收盤，報收于72元，跌幅達(dá)27.77%，上交所公告提醒投資者注意交易風(fēng)險，理性投資。

　　據(jù)了解，“PR大同債”是大同市經(jīng)濟(jì)建設(shè)投資有限公司2011年在上交所發(fā)行的企業(yè)債，債券評級為AA級，面額100元，票面利率6.5%，期限6年。2015年以來，債券價格一直穩(wěn)定在100元上下，就在5月29日，仍維持在101.3元的價格收盤。值得注意的是，今天該債券僅成交24手，相比25億元的發(fā)行總額，這或許并不意味著債券投資價值的實質(zhì)性下跌。

　　然而債券市場所顯現(xiàn)出來的一些風(fēng)險卻值得投資者注意。業(yè)內(nèi)人士分析，今年以來，債市的市場化機(jī)制逐漸加快，一方面，政策方面對債券市場監(jiān)管逐漸“松綁”，債券市場的供給端不論是在品種還是數(shù)量上都有擴(kuò)大趨勢，另一方面，隨著一些債券的違約事件頻頻出現(xiàn)，剛性兌付逐漸打破，未來二級債券市場價格暴漲暴跌或許將不再鮮見。

　　事實上，信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險以及利率風(fēng)險等都屬于債券市場的正常規(guī)律，中國證監(jiān)會發(fā)言人張曉軍曾表示，“隨著市場化改革的深入以及參與主體的增多，投資者應(yīng)強(qiáng)化風(fēng)險意識，根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力，審慎選擇投資品種，注意規(guī)避風(fēng)險”。

　　在招商證券固定收益分析師孫彬彬看來，近期穩(wěn)增長政策的密集出臺，重在疏通信用傳導(dǎo)渠道，有利于信用風(fēng)險的收斂，但投資者應(yīng)避免投資潛在違約可能性較大的品種，未來債券投資將步入“精細(xì)化擇券”的時代。