中國(guó)政府希望人民幣加入SDR，這不僅是對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)化改革努力的認(rèn)可，也意味著未來(lái)繼續(xù)市場(chǎng)化的動(dòng)力。

◎每經(jīng)評(píng)論員 葉檀

　　每5年一次，IMF會(huì)投票決定貨幣籃子的構(gòu)成，關(guān)于中國(guó)加入SDR（特別提款權(quán)）的討論也會(huì)隨之而起。從能不能加入開(kāi)始，到展開(kāi)要不要加入的討論，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入憧憬加入后美景的階段。

　　中國(guó)政府希望人民幣加入SDR，這不僅是對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)化改革努力的認(rèn)可，也意味著未來(lái)繼續(xù)市場(chǎng)化的動(dòng)力。

　　2010年，人民幣為加入SDR第一次沖刺，因?yàn)槿嗣駧拧安豢勺杂墒褂谩倍�被拒。今年IMF將討論是否將人民幣納入SDR的一籃子貨幣，并在年底作出最后決定。

　　人民幣現(xiàn)在還不能完全滿(mǎn)足加入SDR的前提條件，即使今年加入不了也不足為奇，持有這樣的心態(tài)將擺脫焦慮坦然面對(duì)。不管加不加入，中國(guó)都將立足本國(guó)的需要而力推改革。

　　央行副行長(zhǎng)易綱近日表示，從貨幣背后的貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易的量來(lái)看，人民幣符合（加入SDR）標(biāo)準(zhǔn)，不過(guò)在貨幣能夠自由地使用，也即“在國(guó)際支付中廣泛使用”和“在外匯市場(chǎng)上廣泛交易”這一問(wèn)題上，恐怕還存在障礙。5月23日，央行條法司司長(zhǎng)張濤在“2015清華五道口全球金融論壇”上也表示，人民幣以及中國(guó)對(duì)外金融開(kāi)放的一些指標(biāo)，目前還難以滿(mǎn)足加入SDR的要求。

　　2009年初至今，中國(guó)已經(jīng)為人民幣走向可自由兌換付出一系列努力，包括放松資本賬戶(hù)管制、擴(kuò)大人民幣在跨境交易中的使用范圍，還有不少?lài)?guó)家將人民幣納入外匯儲(chǔ)備貨幣籃子。雖然目前人民幣還未實(shí)現(xiàn)完全可兌換，但很顯然中國(guó)在朝這個(gè)方向前進(jìn)。

　　考慮到美國(guó)實(shí)際上對(duì)重大事項(xiàng)擁有一票否決權(quán)，今年人民幣無(wú)法加入的可能性依然較大。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)雅各布·盧表示，為了滿(mǎn)足IMF特別提款權(quán)的審查標(biāo)準(zhǔn)，中國(guó)需要繼續(xù)作出改革。而德國(guó)央行行長(zhǎng)魏德曼態(tài)度含糊，表示想要成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，人民幣需要具有流動(dòng)性和自由兌換性，如果這些條件都滿(mǎn)足的話(huà)，IMF將人民幣納入特別提款權(quán)是不存在爭(zhēng)議的。

　　努力并不意味著一步到位，中國(guó)目前全面開(kāi)放資本項(xiàng)目不大現(xiàn)實(shí)。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬坦言，如今的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)采用“儲(chǔ)備資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)”，涉及在官方外匯儲(chǔ)備中的使用情況、即期市場(chǎng)交易量、外匯衍生品市場(chǎng)交易量、擁有市場(chǎng)化的利率工具這4個(gè)方面。

　　這意味著加入SDR貨幣并不要求其發(fā)行國(guó)實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目完全可兌換，在其他條件中，人民幣利率市場(chǎng)化基本達(dá)到，在國(guó)際貿(mào)易支付中廣泛運(yùn)用，但投資功能與支付、外匯市場(chǎng)廣泛使用仍未達(dá)到。環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)（SWIFT）公布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年1月，人民幣作為國(guó)際支付貨幣的使用量排名第五位，2月由第五位下降至第七位，位列美元、歐元、英鎊、日元、瑞士法郎和加拿大元之后。

　　摩根士丹利指出，如果按照2011年11月發(fā)表的IMF報(bào)告對(duì)擴(kuò)充SDR貨幣籃子標(biāo)準(zhǔn)的討論，人民幣占國(guó)際官方儲(chǔ)備比重和國(guó)際債務(wù)發(fā)行分別排名第七和第八，這兩項(xiàng)還不足以觸發(fā)立即批準(zhǔn)人民幣加入SDR。

　　國(guó)際清算行的報(bào)告顯示，2010年至2013年，新興市場(chǎng)國(guó)家的貨幣在外匯市場(chǎng)的重要性大幅提升，墨西哥比索和人民幣在新興市場(chǎng)貨幣中市場(chǎng)份額中增幅最大。3年間，受離岸人民幣交易的推動(dòng)，人民幣交易額從340億美元增至1200億美元，成為第九大交投活躍貨幣，在全球外匯交易量占比達(dá)2.2%。

　　渣打銀行的數(shù)據(jù)顯示，超過(guò)60家全球性銀行和主權(quán)財(cái)富基金持有人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)，總價(jià)值在700億至1200億美元之間，占目前全球儲(chǔ)備的0.6%到1%。

　　人民幣今年有可能加入不了SDR，但也無(wú)需氣餒。正是因?yàn)閲?guó)際化的努力，使人民幣利率市場(chǎng)化，使人民幣資本兌換更加開(kāi)放，使國(guó)內(nèi)外交流更加便利，也使人民幣國(guó)際化步伐更為積極。