每經(jīng)記者 鄭步春

　　美勞工部上周五公布的非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)極好，這使得 “美聯(lián)儲(chǔ)或于2015年6月加息”市場預(yù)期得以重燃，由此，美元牛市格局得到鞏固。目前來看，雖然美聯(lián)儲(chǔ)已有機(jī)會(huì)在6月加息，但仍有變數(shù)，其中，油價(jià)及通脹前景兩大因素值得投資者特別關(guān)注。

　　美非農(nóng)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁

　　美國勞工部上周五公布的1月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)十分強(qiáng)勁，這為美元提供了新的上漲動(dòng)能。

　　數(shù)據(jù)顯示，1月份美國新增非農(nóng)就業(yè)崗位25.7萬個(gè)，為連續(xù)第十一個(gè)月增幅超20萬個(gè)，創(chuàng)1994年以來最長的連續(xù)增長紀(jì)錄，也顯著優(yōu)于預(yù)期的增22.8萬個(gè)。另外，2014年12月非農(nóng)就業(yè)崗位增加數(shù)修正值也由先前的增25.2萬個(gè)上修至增32.9萬個(gè)。過去三個(gè)月，美非農(nóng)就業(yè)崗位月均增加33.6萬個(gè)，創(chuàng)出17年以來最高水平。

　　同在上周五公布的1月份失業(yè)率雖然微升至5.7%，但其主因是勞動(dòng)人口增加了70萬個(gè)，這種“因分母增加”帶來的利空影響相對(duì)較小。此外，1月份美國平均時(shí)薪環(huán)比也上升至24.75美元，增速創(chuàng)七年來最高水平。

　　總之，上周五公布的就業(yè)類指標(biāo)非常搶眼，投資者幾乎都開始猜測美聯(lián)儲(chǔ)有機(jī)會(huì)于2015年年中加息。

　　其他方面消息亦對(duì)美元影響正面，比如同在上周五公布的美國12月消費(fèi)者信貸增加147.5億美元，亦優(yōu)于預(yù)期。

　　美元重拾升勢

　　上述就業(yè)類指標(biāo)發(fā)布后，美元直線上升，上周五美元指數(shù)最終大漲1.22%至94.647點(diǎn)，本周一北京時(shí)間19：42，美元暫續(xù)漲0.03%。債券市場對(duì)加息預(yù)期一向十分敏感，其中反應(yīng)最快的兩年期美國國債收益率上周五創(chuàng)出了近五年來的最大漲幅。

　　當(dāng)前，有可能再度意外阻礙美聯(lián)儲(chǔ)加息的因素應(yīng)該主要是低通脹率，不過最近油價(jià)顯著反彈，該風(fēng)險(xiǎn)已有所降低，只是油價(jià)此輪會(huì)否有延續(xù)性，還有待觀察。

　　唱反調(diào)者也有。世界最大債券基金太平洋投資管理公司（Pimco）的前掌門人格羅斯（Gross)表示，這是一個(gè)高度杠桿化的經(jīng)濟(jì)，并且受到結(jié)構(gòu)性問題的沖擊，美聯(lián)儲(chǔ)采取行動(dòng)必須非常小心，美聯(lián)儲(chǔ)可能需要看到名義經(jīng)濟(jì)增長率達(dá)到4%~5%再加息。

　　美聯(lián)儲(chǔ)下次利率會(huì)議是在3月份，估計(jì)這次會(huì)議暫時(shí)不會(huì)加息，因之前美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫曾在2014年底暗示過 “至少兩次利率會(huì)議沒有動(dòng)作”。而在3月以后的利率會(huì)議，美聯(lián)儲(chǔ)隨時(shí)可能加息，除非勞動(dòng)力市場、油價(jià)、樓市等出現(xiàn)意外情況。不過，就算美聯(lián)儲(chǔ)在年中仍不加息，但加息預(yù)期存在就可能使美元整體上表現(xiàn)強(qiáng)勢。

　　澳元繼續(xù)低位盤整

　　因澳大利亞央行寬松意愿加強(qiáng)及中國經(jīng)濟(jì)乏力，已走熊了三年多的澳元迄今仍無多少起色，目前，澳元季K線已三連陰。本周一同上時(shí)間，澳元暫報(bào)0.7809美元，繼續(xù)弱勢盤整。

　　上周五，澳元曾一度上揚(yáng)，因當(dāng)時(shí)澳央行所發(fā)表的季度展望報(bào)告并未明確給出進(jìn)一步降息暗示，這使得市場降低了對(duì)澳大利亞央行3月份繼續(xù)降息的預(yù)期。澳央行在上述季報(bào)中只是調(diào)降該國GDP增速預(yù)期0.25個(gè)百分點(diǎn)，沒有過多談及通脹情況及未來降息傾向。

　　在澳央行公布季報(bào)前，市場預(yù)期澳央行3月份將有大約33%機(jī)會(huì)再次降息，季報(bào)公布后該預(yù)期降至20%左右。不過，市場幾乎完全認(rèn)定在年中之前，澳央行還會(huì)進(jìn)行降息。

　　除利率走低預(yù)期壓制澳元外，澳元另受該國政局不穩(wěn)壓制。據(jù)外媒報(bào)道，近期澳大利亞的一些保守派議員正試圖讓該國總理阿博特下臺(tái)，“逼宮”的理由之一是總理的許多政策不當(dāng)，包括在經(jīng)濟(jì)方面。雖然這些議員的動(dòng)議已被否決，但勢必影響該國經(jīng)濟(jì)調(diào)整策略的實(shí)施，故為澳元利空。

　　周一，澳大利亞公布的一些數(shù)據(jù)也構(gòu)成利空，但由于近期油價(jià)強(qiáng)勁，澳元暫未錄得進(jìn)一步下跌。

　　澳元雖然已屬超跌，但短期內(nèi)可能還有下跌空間，只是幅度不會(huì)很大。操作上，短期可做空，但不宜過度激進(jìn)。