12月19日，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政和解試點(diǎn)實(shí)施辦法（征求意見(jiàn)稿）》，向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。這意味著備受投資者關(guān)注的行政和解制度的實(shí)施已經(jīng)為期不遠(yuǎn)。

　　行政和解制度是一項(xiàng)有利于保護(hù)投資者利益的制度，境外很多國(guó)家和地區(qū)大量采用行政和解執(zhí)法方式，取得了良好效果，一些國(guó)家采用行政和解執(zhí)法的案件比例高達(dá)80%-90%。如在世人公認(rèn)的監(jiān)管最為嚴(yán)厲的美國(guó)市場(chǎng)，在SEC調(diào)查的案件中，最終走完民事訴訟或?qū)彶眠^(guò)程的只有大約10%，其他案件基本上都是通過(guò)和解來(lái)解決。

　　在我國(guó)引入行政和解制度更有必要性。畢竟在A股市場(chǎng)，保護(hù)投資者本來(lái)就是一個(gè)非常薄弱的環(huán)節(jié)。包括對(duì)一些案件的查處，盡管違法違規(guī)者受到了懲罰，但由于行政執(zhí)法無(wú)法解決投資者的賠償問(wèn)題，而民事訴訟中投資者往往面臨舉證難、維權(quán)成本高等問(wèn)題，投資者獲得經(jīng)濟(jì)賠償?shù)男Ч�并不理想�?/p>

　　行政和解制度在一定程度上解決了投資者索賠難的問(wèn)題。行政和解的核心價(jià)值就在于，通過(guò)行政執(zhí)法程序的專(zhuān)門(mén)制度安排，使投資者獲得比通過(guò)民事賠償程序更為及時(shí)、便捷、直接的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償。不過(guò)，要切實(shí)保護(hù)投資者，讓行政和解制度能夠得到很好的貫徹執(zhí)行，同時(shí)又要讓違法犯罪行為得到嚴(yán)懲，管理層乃至相關(guān)部門(mén)在完善行政和解制度的同時(shí)，還需要做好相對(duì)應(yīng)的制度配套工作。

　　首先是涉嫌欺詐發(fā)行上市的，或可能涉及上市公司將會(huì)被強(qiáng)制退市情形的，這樣的上市公司不能進(jìn)行行政和解。對(duì)于這類(lèi)案件，證監(jiān)會(huì)有必要一查到底，不能以和解代查，讓行政相對(duì)人蒙混過(guò)關(guān)。其次必須進(jìn)一步完善股市司法制度，解決民事訴訟過(guò)程中的舉證難、維權(quán)成本高等問(wèn)題。最后是引入集體訴訟制度。在推出行政和解制度的情況下，引入集體訴訟制度更有必要。