中國經(jīng)濟網(wǎng)期貨頻道5月28日訊(記者 宋沅) 中國證監(jiān)會原主席周正慶今日在第十一屆上海衍生品市場論壇中表示期貨市場的法治化具有重要的戰(zhàn)略意義，《期貨法》的推出是期貨市場不斷創(chuàng)新、發(fā)展的需要，也是投資者權(quán)益保護的需要，亦是適應(yīng)期貨及衍生品市場向更高層次發(fā)展的需要。

中國證監(jiān)會原主席周正慶

　　以下為文字實錄：

　　我很高興能夠參加由上海期貨交易所和中國金融期貨交易所聯(lián)合主辦的第十一屆“上海衍生品市場論壇”。國務(wù)院5月9日印發(fā)了《關(guān)于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》一文，強調(diào)穩(wěn)步推進期貨市場建設(shè)，包括發(fā)展商品期貨市場、建設(shè)金融期貨市場。我認為發(fā)展這兩個市場均繞不開一部上位法《期貨法》的規(guī)范和調(diào)整，我今日演講的主題亦會將著眼點放在期貨市場的法治化上。

　　一、《期貨法》的推出具有重要的戰(zhàn)略意義

　　首先,推出《期貨法》是期貨市場不斷創(chuàng)新、發(fā)展的需要。近年來，我國期貨市場的改革創(chuàng)新穩(wěn)步推進，比如，研究原油期貨上市，探索建立商品期貨配套服務(wù)平臺，期貨公司資管業(yè)務(wù)，現(xiàn)貨子公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)等，以及新國九條中鼓勵的交叉持牌制度、期貨牌照管理制度等。隨著市場創(chuàng)新的深入推進，《期貨交易管理條例》給予市場主體創(chuàng)新空間不多、法律保障不夠的問題日益凸顯。制定《期貨法》，一方面可以為市場主體的創(chuàng)新提供更加廣闊的法律空間，另一方面也可以借鑒吸收一些境外市場的成熟做法，為市場的創(chuàng)新提供方向和指引。

　　其次，推出《期貨法》也是投資者權(quán)益保護的需要。期貨交易是一種高風險的交易，需要投資者能夠正確理解投資規(guī)則，認識交易風險。我國期貨市場是一個散戶居多的市場，更加需要在法律層面，對投資者權(quán)益，特別是中小投資者，做出相應(yīng)的制度安排。需要制定期貨法，明確不同主體之間的權(quán)利、義務(wù)、責任，合理設(shè)定不同主體的民事、行政法律責任,有效追究期貨交易欺詐、內(nèi)幕交易、操縱市場的民事、行政責任，切實保護中小投資者合法權(quán)益。

　　第三，制定《期貨法》是適應(yīng)期貨及衍生品市場向更高層次發(fā)展的需要。要滿足實體經(jīng)濟多樣化的風險管理要求，不僅需要商品期貨，還需要金融期貨;不僅需要標準化的場內(nèi)衍生品工具，還需要個性化的場外衍生品工具。當前衍生品市場規(guī)則分散及層級較低，市場基礎(chǔ)設(shè)施不統(tǒng)一，信息不夠透明，監(jiān)管標準各異，衍生品稅收法律體系滯后等問題。同時，現(xiàn)行《條例》重在調(diào)整商品期貨交易,對于金融期貨、場外衍生品交易基本沒有涉及。需要盡快制定《期貨法》，推動金融期貨以及場外衍生品市場的發(fā)展。

　　二、《期貨法》在過去一年的立法推進工作頗有成效

　　根據(jù)《十二屆全國人大常委會立法規(guī)劃》，期貨法已被列為全國人大常委會二類立法項目;全國人大財經(jīng)委期貨法起草組已形成了草案的初稿。這是期貨法起草組經(jīng)過反復調(diào)研，對起草相關(guān)問題進行深入、全面、反復研究論證形成的。期貨法起草組重點對期貨法的立法宗旨、調(diào)整范圍、集中統(tǒng)一監(jiān)管制、交易者、保證金制度、強制平倉和強制減倉制度、期貨交易所、期貨結(jié)算結(jié)構(gòu)、期貨經(jīng)營機構(gòu)、場外衍生品交易、涉外期貨交易等問題廣泛聽取各方意見。

　　當前我國期貨市場已經(jīng)進入到創(chuàng)新發(fā)展的新階段。經(jīng)過20多年的發(fā)展和規(guī)范，我們已經(jīng)積累了豐富的市場運作經(jīng)驗，期貨市場20多年來的制度建設(shè)為《期貨法》制定打下了扎實的制度基礎(chǔ)。社會各界對制定《期貨法》的必要性也已形成廣泛共識。目前期貨法的立法條件已經(jīng)成熟，應(yīng)當加快推出，為我國期貨市場的規(guī)范健康發(fā)展保駕護航。

　　三、針對《期貨法》推出的一些建議

　　《期貨法》作為期貨市場的基本法，不能簡單比照《條例》來起草，層次應(yīng)當更高，內(nèi)容應(yīng)當更廣泛。建議全面總結(jié)《條例》施行以來的經(jīng)驗，本著適應(yīng)期貨市場發(fā)展規(guī)律的要求，通過《期貨法》對期貨市場以下重大問題作出妥善安排，重點有以下幾點：

　　一是增加關(guān)于各類場外衍生品交易的相關(guān)法律制度。金融期貨在我國有巨大的發(fā)展?jié)摿Γ�但是目前條例上針對金融期貨的規(guī)定不多，不能保證金融期貨的健康發(fā)展;此外，新國九條明確要求，要發(fā)展商品期權(quán)、商品指數(shù)、碳排放權(quán)等交易工具，為了保障商品衍生品市場的健康發(fā)展，需要《期貨法》的規(guī)范和調(diào)整;同時，在未來推出期權(quán)、外匯期貨等服務(wù)實體經(jīng)濟的衍生品時，也需要《期貨法》的規(guī)范和調(diào)整。

　　二是對現(xiàn)行場內(nèi)期貨市場的基本交易結(jié)算制度進行修改完善，比如，結(jié)算機構(gòu)介入合約雙方以“中央對手方”進行結(jié)算，期貨交易所對期貨公司合約進行強制平倉、期貨公司對客戶合約進行強制平倉，當日無負債結(jié)算制度，保證金交易，漲跌停制度，持倉限額制度等。制定《期貨法》，將這些已為期貨市場實踐證明有效的風險控制措施以法律的形式固定下來，提高其法律效力，可以更好地保障期貨市場的安全。

　　三是專門建立期貨市場投資者保護制度，在期貨公司破產(chǎn)時，客戶資產(chǎn)能夠享受“破產(chǎn)隔離”保護，免于司法強制執(zhí)行;對于期貨公司違反強制性義務(wù)的，或者市場主體實施內(nèi)幕交易、期貨交易欺詐、價格操縱等違法違規(guī)行為的，投資者可以提出民事賠償?shù)�。這都需要法律做出相應(yīng)的制度安排。

　　四是補充有關(guān)涉外的法律規(guī)定�！镀谪浄ā返闹贫ㄒ�適應(yīng)期貨對外開放的需要。從境外發(fā)達期貨市場的期貨立法看，針對市場開放、跨境監(jiān)管問題，多從法律層面做了明確規(guī)定，有的甚至對其他國家的對外開放提出了要求。因此，制定《期貨法》，一方面可以提升境外機構(gòu)、投資者對我國期貨市場投資法律環(huán)境的信心，另一方面也可以為期貨市場的對外開放以及跨境監(jiān)管提供法律依據(jù)，為應(yīng)對境外的不對等監(jiān)管法律要求提供談判武器。

　　此外，期貨法的內(nèi)容上還應(yīng)關(guān)注場內(nèi)金融衍生品交易結(jié)算制度;期貨監(jiān)督管理制度;完善參與主體的法律責任問題。適度放松對場內(nèi)衍生品交易的管制，理順場內(nèi)衍生品的上市機制。其不僅可以規(guī)范標準化的場內(nèi)衍生品工具，還可以規(guī)范個性化的場外衍生品工具，從這個角度來看，《期貨法》甚至都可以看做是一部《期貨與衍生品法》。