去年，罕見的黃金“搶購潮”為各大珠寶上市公司業(yè)績增添不少亮色。

　　近日，周生生(00116.HK)發(fā)布2013年全年業(yè)績公告顯示，2013財(cái)年周生生實(shí)現(xiàn)營業(yè)額251.42億港元，同比上升38%;實(shí)現(xiàn)凈利潤12.18億港元，同比上升24%。其中，珠寶零售是周生生總營業(yè)額和利潤的主要貢獻(xiàn)者，營業(yè)額為199.43億港元，占總營業(yè)額的79%，而經(jīng)營溢利上升至13.5億港元，增長了21%。

　　周生生董事兼副總經(jīng)理周允成對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》表示，過去幾年，周生生內(nèi)地生意的同店銷售增長平均有20%，為配合未來十年的業(yè)務(wù)規(guī)劃，公司斥資2000萬美元在佛山順德建設(shè)了一個(gè)新工業(yè)園，這是周生生目前最大的生產(chǎn)基地。周生生佛山工業(yè)園已于3月21日正式投入運(yùn)營，預(yù)計(jì)年產(chǎn)能可超過100萬件。

　　不過，在國內(nèi)三四線市場珠寶銷售發(fā)展較快的情況下，堅(jiān)持直營開店模式的周生生未來能否跑贏同行，卻是個(gè)未知數(shù)。

　　“搶金潮”拉動業(yè)績增長

　　2013年，國際金價(jià)一改走高16年的上揚(yáng)趨勢，降幅達(dá)到了約30%，國際黃金價(jià)格從1600美元/盎司跌落到1200美元/盎司。

　　去年，在“搶金潮”的助力下，眾多珠寶上市公司的業(yè)績獲得大幅增長，周生生也不例外。周生生管理層表示，2013年4月和6月，國際金價(jià)兩次暴跌，帶動了周生生的黃金產(chǎn)品銷售大幅增長。

　　而黃金銷售的激增帶動了周生生同店銷售的增長。財(cái)報(bào)顯示，2013年上半年，周生生同店銷售增長50%，而非黃金類珠寶銷售占比由2012年上半年的33%下跌到2013年上半年的24%。

　　周生生方面表示，黃金價(jià)格波動提高了香港消費(fèi)者在下半年購買黃金的熱情。去年內(nèi)地訪港旅客數(shù)字較2012年上升超過16%，成為黃金搶購潮的主要帶動者。去年，周生生香港及澳門的營業(yè)額達(dá)123.63億港元，同比增長了36%;周生生內(nèi)地分店總營業(yè)額為74.51億港元，較上年度上升32%。

　　周允成對本報(bào)表示，去年黃金價(jià)格的巨大波幅非常罕見，很多消費(fèi)者不管產(chǎn)品品質(zhì)，只要有貨就買，這種情況到今年會逐漸趨于理性，一是金價(jià)的波幅趨于穩(wěn)定，二是消費(fèi)者將更加關(guān)注產(chǎn)品品質(zhì)�！安贿^，去年的金價(jià)波幅對黃金市場來說是利好的，因?yàn)閹�動了更多消費(fèi)者對黃金市場的關(guān)注以及對黃金產(chǎn)品的消費(fèi)�！�

　　瑞銀近日表示，“不送禮”政策將不會影響到大眾珠寶市場，因消費(fèi)者大多購買自用。估計(jì)2014~2016年內(nèi)地珠寶業(yè)務(wù)市場復(fù)合增長率為12%。

　　周允成透露，佛山工業(yè)園是周生生為未來10年的產(chǎn)能做準(zhǔn)備的，其產(chǎn)量將會占內(nèi)地銷量的七成�！拔覀兿Ｍ�未來1~2年內(nèi)，營業(yè)數(shù)字能夠提高3倍�！边@意味著周生生未來將加大對內(nèi)地市場的發(fā)展。

　　渠道下沉相對遲緩或成硬傷

　　“我們堅(jiān)持直營的模式，暫時(shí)不會考慮加盟模式�！敝茉食杀硎�，加盟模式可以讓門店數(shù)量迅速增加，但利潤相對更低，且對門店的控制更弱;而直營模式的利潤更加豐厚，對門店的銷售及服務(wù)都能夠?qū)崿F(xiàn)較好的把控，最終保證更好的盈利能力。

　　任何事情都有兩面性，直營模式給周生生帶來了較好的毛利，但同時(shí)也會降低其網(wǎng)絡(luò)拓展的速度，特別是渠道向三四線城市下沉的速度。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，渠道發(fā)展緩慢未來可能成為周生生發(fā)展的硬傷。

　　財(cái)報(bào)顯示，周生生在2013年底在內(nèi)地共有296家分店，年內(nèi)共有32家新店及10家分店結(jié)業(yè)。周生生計(jì)劃今年新增店50家，比去年多一些，但跟前幾年的數(shù)量差不多。

　　與周大福等同行相比，周生生在網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量的布局上，相對不足。截至2013年9月30日，周大福共有1954個(gè)零售網(wǎng)點(diǎn)，較2013年3月31日凈增加118個(gè)，新開的零售店主要集中在中國內(nèi)地的三四線城市。

　　周大福管理層曾在其公告中表示，三線及較次級城市享有較高的經(jīng)濟(jì)增長，一般而言對全球經(jīng)濟(jì)波動的抵抗力高，其珠寶市場的拓展也較快。

　　廣發(fā)證券(000776)近期研報(bào)顯示，2014年春節(jié)期間，老鳳祥(600612)的金銀珠寶銷售同比增長38%，其中三四線城市的表現(xiàn)尤為優(yōu)異。近年來，周大福、六福珠寶等珠寶運(yùn)營商紛紛將渠道向三四線市場下沉�！熬蚪稹比�四線市場已經(jīng)成為黃金珠寶零售的大趨勢。

　　“2014年，我們有十幾家店開張，其中幾家店在三四線城市。近幾年，我們城市網(wǎng)點(diǎn)的增長在放緩，而三四線城市網(wǎng)點(diǎn)的銷售增長明顯�！边|寧興隆大家庭商業(yè)集團(tuán)黃金珠寶總公司總經(jīng)理薛靜對本報(bào)表示。很多郊區(qū)城市化，農(nóng)民的購買力不容忽視，特別是城市邊緣的郊區(qū)。

　　而周生生內(nèi)部人士表示，對于周生生來說，在內(nèi)地的成熟市場，新店擴(kuò)張并不是最重要的，而是要深耕已有的每一家門店，提高單店?duì)I業(yè)額。在國內(nèi)三四線市場珠寶銷售發(fā)展較快的情況下，堅(jiān)持直營開店模式的周生生未來能否跑贏同行，是個(gè)未知數(shù)。