交易者須正視現(xiàn)實并調(diào)整自己的交易策略以“迎合”現(xiàn)實。

　　交易不是一個50%勝算概率的游戲，投資者不可盲目操作，交易前要做好扎實的功課，交易中既要堅守自己的投資理念，不隨意改變交易初衷，又必須正視現(xiàn)實并調(diào)整自己的交易策略以“迎合”現(xiàn)實。

　　期貨市場是一個多空博弈的市場，多空持倉總量是平等對應(yīng)的，也因此許多投資者認(rèn)為，期貨交易是一個具有50%勝算概率的投資，只要能當(dāng)上“聰明人”，那么它就是一個容易賺錢的游戲。但事實上，期貨市場并非表面上簡單的多空一對一等量交易，多空持倉主體的“實力”是不對等的。

　　多空持倉主體不對等

　　這種不對稱表現(xiàn)在以下四方面：

　　1.多空持倉主體在持倉量上有大小之分，少數(shù)持倉主體的持倉量比較大，多數(shù)持倉主體的持倉量比較小。

　　2.多空持倉主體在后續(xù)資金的補充(后備力量)上有差異，從另一個角度來講，也可以理解為，少數(shù)的持倉量大的主體一般倉位比例較低，而多數(shù)的持倉量較小的主體一般倉位比較高(重倉甚至滿倉)。

　　3.多空持倉主體在基本面研究、技術(shù)面認(rèn)識以及交易操作熟練程度上有明顯的差異。

　　4.多空持倉主體在“操盤”交易操作方面的熟練程度有差異。

　　上述四方面差異使得多空持倉各方在期貨市場上的投資所取得的結(jié)果不同，因此，這也就導(dǎo)致了期貨交易勝算實際上并不是50%的概率。

　　贏利是開平倉動作的結(jié)合

　　一單交易要贏利，離不開兩個動作，一是開倉，二是平倉。沒有開倉就沒有交易，錢不會自己跑進(jìn)你的賬戶(利息除外)。并且，未平倉前的贏利仍是“虛擬”贏利，只有平掉浮贏的單子，才能將賬面上的利潤轉(zhuǎn)化為實際資金。

　　許多投資者誤以為期貨交易也就是“拋硬幣”似的50%勝算概率的游戲，其實不然，開倉后投資者還將面臨更復(fù)雜、更難以抉擇的平倉動作�！皶�買是徒弟，會賣是師傅”說的正是“賣”(平倉)的重要性，“賣”(平倉)對了方能賺。

　　50%的N次方才是實際的勝算概率

　　從開倉到平倉，可以在一秒之內(nèi)，也可能在幾分鐘、幾小時，甚至是幾天或者長達(dá)幾個月之間。但不管間隔多久，價格總處于變化中，而且經(jīng)常是反復(fù)性地來來回回變化，不是持續(xù)單方向地跳躍。

　　因此，你無法“確定”(保證)價格后期就一定繼續(xù)朝你持倉的方向前進(jìn)，你必須在價格出現(xiàn)一定程度的反復(fù)波動時，重新對價格走勢進(jìn)行評估判斷，這其實就相當(dāng)于是另外一次的“50%”概率交易。事實上，交易的勝率就將是50%的N次方了。

　　而即使在一個趨勢向上(下)的價格波動中，做多(空)的投資者也未必賺到錢，甚至可能虧損。2013年5—12月菜粕期貨1401合約便是一個很好的例子。菜粕1401合約期價自2013年5月份的2100元/噸附近上漲至12月份的階段性高點2744元/噸，漲幅高達(dá)30.5%。但在期價上漲過程中，卻經(jīng)歷了至少4次比較大幅度的回撤。如果期間投資者的入市多單選擇的點位不是特別好(包括倉位管理不當(dāng))，或者因期價回撤產(chǎn)生“動搖”心理，那么其很可能會以虧錢收官。

　　如何操作才能贏利

　　第一，必須對期價方向做出大致正確的判斷，即大方向(中長線)必須明確，小方向(中短期)也必須能夠準(zhǔn)確判斷，同時對于微方向(日內(nèi)等超短期)也能較好地分析并面對。而“大、中、小”方向可能會相互矛盾，這就考驗到投資者是進(jìn)行“滾動”反復(fù)操作或是采取金字塔式(或其他方式)的加倉方法來應(yīng)對，其中就涉及到倉位管理問題。

　　第二，倉位管理必須適當(dāng)，而且必須根據(jù)不同的可能趨勢運行狀態(tài)來調(diào)整，而不是單一固定的倉位管理方式。

　　第三，認(rèn)清交易的根基——交易周期以及依據(jù)。絕對不能將日內(nèi)的交易放大延長到隔夜中去，也不應(yīng)該將中線交易的單子因日內(nèi)價格反復(fù)波動而過于輕易地動搖心態(tài)。

　　第四，對于所謂的交易“依據(jù)”(比如預(yù)期白糖播種面積下降)，必須將預(yù)期與現(xiàn)實合理對比，兩者的偏差將是市場炒作的空間。交易者必須正視現(xiàn)實并調(diào)整自己的交易策略以“迎合”現(xiàn)實。

　　交易不是一個50%勝算概率的游戲，投資者不可盲目操作，交易前要做好扎實的功課，交易中既要堅守自己的投資理念，不隨意改變交易初衷，又必須正視現(xiàn)實并調(diào)整自己的交易策略以“迎合”現(xiàn)實，方有望在50%的N次方的勝算概率中勝出。