聚丙烯期貨交割制度包括交割細則、指定交割倉庫管理辦法和標準倉單管理辦法,這些制度涵蓋了非標準化的現(xiàn)貨與標準化的期貨的轉(zhuǎn)換規(guī)則、期貨持倉的交割了結(jié)及期貨商品的在庫管理三個部分,相關(guān)制度設計遵循以下三條原則:一是貼近現(xiàn)貨貿(mào)易習慣,二是降低交割成本,三是嚴格控制交割風險。
交割方式上,聚丙烯期貨采用實物交割方式。推出實物交割的聚丙烯期貨符合我國現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)需求。而且,我國也具備實物交割的基礎(chǔ),我國是世界上最大的聚丙烯消費國,聚丙烯現(xiàn)貨貿(mào)易競爭激烈、電子交易極為活躍,聚丙烯商品化率極高,存在眾多的貿(mào)易商和大量的社會庫存。大商所也具有豐富的實物交割經(jīng)驗,F(xiàn)有品種均采用實物交割模式,多年來,交割順暢,未發(fā)生交割風險,大商所已先后上市LLDPE、PVC等兩大通用合成樹脂品種,這兩個品種的倉儲、運輸要求等與聚丙烯十分類似,采用實物交割有利于發(fā)揮大商所的經(jīng)驗優(yōu)勢,保障交割安全。
交割流程上,聚丙烯交割流程與大商所已上市的LLDPE、PVC等其他品種類似,主要分為交割預報、提前通知、檢質(zhì)檢重生成倉單、倉單流轉(zhuǎn)、倉單注銷五個階段。
第一,交割預報。聚丙烯遵循與現(xiàn)有品種相似的交割預報制度,預報定金為30元/噸。
第二,提前通知。聚丙烯貨主應在發(fā)貨前將到貨方式、數(shù)量、時間通知指定交割倉庫。指定交割倉庫應當安排庫容,并協(xié)助貨主通知指定質(zhì)檢機構(gòu)及時到場。具體抽樣方式與指定質(zhì)檢機構(gòu)簽訂委托檢驗協(xié)議等方面與LLDPE等品種相似。
第三,生成倉單。聚丙烯到庫后,由交易所公布的指定質(zhì)檢機構(gòu)進行質(zhì)檢。質(zhì)檢機構(gòu)在檢驗完成后,及時向指定交割倉庫出具符合交易所要求的質(zhì)量檢驗報告。
第四,倉單流轉(zhuǎn)。最后交割日閉市前,賣方會員須將與其交割月份合約持倉相對應的全部標準倉單和增值稅發(fā)票交到交易所,買方會員須補齊與其交割月份合約持倉相對應的全額貨款。最后交割日閉市后,交易所依據(jù)配對結(jié)果,將賣方倉單、發(fā)票與買方貨款進行流轉(zhuǎn)。
第五,倉單注銷。聚丙烯出庫時的具體做法與LLDPE等品種完全相同。
質(zhì)檢方式上,聚丙烯采用引入第三方質(zhì)檢機構(gòu)的方式進行質(zhì)檢。聚丙烯與大商所已上市的LLDPE等品種有很多相似之處,同時作為合成樹脂品種,倉庫作為非專業(yè)機構(gòu)也難以把握入庫產(chǎn)品的品質(zhì),為了防止出庫時因貨物質(zhì)量發(fā)生爭議,倉庫有必要在入庫環(huán)節(jié)嚴把質(zhì)量關(guān),交易所也需要及時掌握注冊倉單環(huán)節(jié)的具體情況,預防交割風險。所以,倉單交割環(huán)節(jié)須引入權(quán)威的第三方質(zhì)檢機構(gòu)進行質(zhì)量檢驗。