中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京12月27日訊 (記者 康博) 今天上午,上海凱石財富投資管理有限公司副總經(jīng)理、首席分析師張劍輝先生做客中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng),講述了他對2014年基金投資的看法。

　　張劍輝認(rèn)為，如果要給2014年的資本市場定個題目，那應(yīng)該叫主題投資年。原因是，雖然現(xiàn)在股票市場整體估值已經(jīng)比較便宜，但畢竟錢不是很寬裕，想抓到機(jī)會也并不容易。但國家的改革已經(jīng)涉及到方方面面，它會為市場帶來各種各樣可能的機(jī)會，比如軍工安防、土地改革、金融改革、國企改革、資源價格改革、自貿(mào)區(qū)等等，而且持續(xù)時間會很長。

上海凱石財富投資管理有限公司副總經(jīng)理 張劍輝 

　　警惕主題股快起快落

　　但張劍輝提醒投資者，改革的熱點雖然很多但時間是漫長的，在關(guān)注度如此之高的情況下，相關(guān)行業(yè)及公司的股票價格其實并不便宜。在這種情況下，這些標(biāo)的就不會穩(wěn)定、一帆風(fēng)順地走下去，這些主題之間可能會有一個快速的變化，這可能也是整個信息提速以后，各行各業(yè)的一個趨勢，機(jī)會出來以后很快就會被消化掉，風(fēng)險也是瞬間釋放掉。

　　對于新的一年里IPO的開啟，張劍輝表示，將來的新股可能不會像以前那樣上市首天只是比漲多少，而是需要投資者對一個商業(yè)模式或公司管理團(tuán)隊的識別能力，這就更加考驗投資者的眼力了，包括新的上市規(guī)則，也給投資者提供了一些新的投資策略。

　　投資債券基金相對謹(jǐn)慎

　　利率上升的過程當(dāng)中，對整個債券市場，包括投資債券的這些基金產(chǎn)品來說，還是存在著一定沖擊，在明年上半年不排除收益率水平進(jìn)一步上沖的可能，所以對于整個債券市場，包括以債券投資為主的這些基金產(chǎn)品來說，還是持偏謹(jǐn)慎的態(tài)度。

　　如果這個領(lǐng)域會機(jī)會的話，可能在三個方面。第一個就是貨幣市場基金。利率進(jìn)一步上升的情況下，貨幣市場基金的收益率也會維持比較高的水平，或者一定程度上水漲船高。

　　那么另外的兩個機(jī)會就是等來的機(jī)會，第一是當(dāng)利率達(dá)到一個高水平開始回落的時候，就是這種利率投資絕佳的時機(jī)，我們覺得有很多債券基金重點投資利率品種，都可以適當(dāng)去投資。另一方風(fēng)險更大一點，就是信用品種收益率的拐點�，F(xiàn)在大家對地方債務(wù)風(fēng)險的擔(dān)心也一直懸在整個債券市場的頭上。隨著這個風(fēng)險開始釋放，信用品種這個投資機(jī)會應(yīng)該說更顯著，但波動也更大。

　　QE退出對香港市場更有利

　　近期QE退出引起市場資本外流，這個對新興市場沖擊比較大。但更準(zhǔn)確的說可能對東南亞市場沖擊更大，對而香港市場張劍輝覺得沖擊并不大。尤其在中國改革的紅利逐步釋放下，香港的一些公司也會帶來不同程度的收益，這個對香港市場也是一個支撐。

　　另外，香港市場有一個更為顯著的吸引力，就是香港市場的估值和歐美包括A股市場比較，都處在相對的低點，張劍輝認(rèn)為這是香港市場未來一個最大的吸引力所在。隨著QE退出的負(fù)面沖擊逐步消化以后，香港市場是值得重點配置的一個市場。