此次《關(guān)于進一步推進新股發(fā)行體制改革的意見》(以下簡稱《意見》)的內(nèi)容是逐步推進股票發(fā)行從核準(zhǔn)制向注冊制過渡的重要步驟，具有實質(zhì)性的改革意義�！兑庖姟穲猿质袌龌�、法制化取向，突出加大信息公開力度，審核標(biāo)準(zhǔn)更加透明，企業(yè)價值和風(fēng)險由投資者和市場自主判斷，引導(dǎo)價格又由場供求關(guān)系決定。

　　具體來看，《意見》主要有以下四方面積極意義：

　　一是市場化改革的重要措施。《意見》從監(jiān)管機構(gòu)自身出發(fā)，約束自己的審核行為，堅持法制化、市場化原則取向，提高市場效率。例如，《意見》明確提出，中國證監(jiān)會自受理證券發(fā)行申請文件之日起三個月內(nèi)，依照法定條件和法定程序作出核準(zhǔn)、中止審核、終止審核、不予核準(zhǔn)的決定；《意見》明確監(jiān)管部門僅對發(fā)行申請文件和信息披露內(nèi)容的合法性合規(guī)性進行審查，不對發(fā)行人盈利能力和投資價值做出判斷；《意見》改革了新股發(fā)行定價方式。按照《證券法》第三十四條的規(guī)定，發(fā)行價格由發(fā)行人與承銷的證券公司自行協(xié)商確定。發(fā)行人應(yīng)與承銷商協(xié)商確定定價方式，并在發(fā)行公告中披露�！兑庖姟肥状蚊鞔_了自行協(xié)商定價方式，規(guī)定了透明的信息披露要求。

　　二是法制化取向的重要體現(xiàn)。《意見》明確了發(fā)行人作為信息披露的第一責(zé)任人，發(fā)行人及中介機構(gòu)進行信息誤導(dǎo)的，將依法承擔(dān)投資者損失；《意見》規(guī)定，從申請文件被行政受理時點起，發(fā)行人及其董事、監(jiān)事、高級管理人員及相關(guān)中介機構(gòu)即需要對申請文件的真實性、準(zhǔn)確性、完整性承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。審核中發(fā)現(xiàn)涉嫌違法違規(guī)重大問題的，立即移交稽查部門介入調(diào)查；《意見》強調(diào)，發(fā)行人上市后，保薦機構(gòu)應(yīng)嚴(yán)格依法履行持續(xù)督導(dǎo)職責(zé)，督促發(fā)行人履行有關(guān)上市公司規(guī)范運行、信守承諾和信息披露等義務(wù)，審閱發(fā)行人信息披露文件，持續(xù)督導(dǎo)責(zé)任落實不到位的，依法追究保薦機構(gòu)責(zé)任；《意見》進一步明確了發(fā)行人和保薦機構(gòu)、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評估師等證券服務(wù)機構(gòu)及人員在發(fā)行過程中的獨立主體責(zé)任。著力保護中小投資者的知情權(quán)、參與權(quán)、監(jiān)督權(quán)、求償權(quán)。

　　三是提高信息披露質(zhì)量的重要舉措。《意見》明確，以投資者的決策需要為導(dǎo)向，改進信息披露內(nèi)容和格式，突出披露重點，強化對發(fā)行人主要業(yè)務(wù)及業(yè)務(wù)模式、外部市場環(huán)境、經(jīng)營業(yè)績、主要風(fēng)險因素等對投資者投資決策有重大影響的信息披露要求；使用淺白語言，提高披露信息的可讀性，方便廣大中小投資者閱讀和監(jiān)督；強化在在輔導(dǎo)期進行信息披露監(jiān)督，規(guī)定發(fā)行階段信息披露公開舉措；給予市場對信息披露的充分監(jiān)督。

　　四是《意見》充滿積極改革的正能量，符合市場和廣大公共利益的利益訴求，將為夯實我國資本市場積極運行、市場化、法制化、高效化秩序的建立提供重要的方向性支持作用。

　　對于監(jiān)管機構(gòu)來說，本次新股發(fā)行體制改革放權(quán)市場，調(diào)整監(jiān)管重點，提高審核效率，為資本市場法制化、市場化保駕護航；對于發(fā)行人來說，本次新股發(fā)行體制改革培養(yǎng)樹立正確的以信息披露為導(dǎo)向的上市之路。一旦造假欺詐，發(fā)行人及股東需要承擔(dān)相應(yīng)的、具體的、可追究落實的處罰和賠償；對于中介機構(gòu)來說，發(fā)行人信息披露存在重大違法，給投資者造成損失的，保薦機構(gòu)、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機構(gòu)必須依法賠償投資者損失。督促中介機構(gòu)勤勉盡責(zé)，保持高度的職業(yè)關(guān)注度；對于投資者來說，本次新股發(fā)行體制改革建立了大股東和發(fā)行的具體賠償機制和措施，使投資者在行政處罰程序前置之前得到及時的補償；對于市場本身來說，有助于提高市場化、規(guī)范化，加快融入國際市場體系，提高市場的國際地位。