轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)、促增長(zhǎng),全面推進(jìn)工業(yè)化、信息化、新型城鎮(zhèn)化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化,打造中國(guó)經(jīng)濟(jì)的升級(jí)版,是當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新藍(lán)圖。

　　經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)全面調(diào)整為大勢(shì)所趨。

　　作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展改革主力軍的金融業(yè),如何更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)?如何優(yōu)化金融資源配置?如何在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)中發(fā)揮作用?是當(dāng)下擺在金融業(yè)面前的一份考卷。

　　以創(chuàng)新見(jiàn)長(zhǎng)的光大銀行針對(duì)這些考題做出了戰(zhàn)略安排,通過(guò)一系列理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新,將投資者代客管理資金投入實(shí)體經(jīng)濟(jì),在完善的風(fēng)險(xiǎn)控制措施及嚴(yán)密的項(xiàng)目篩選的基礎(chǔ)上,探索出了一條投資者、銀行、實(shí)體企業(yè)三者之間互惠共贏的有效路徑,也成為了銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整、淘汰落后產(chǎn)能的重要手段。

　　輸血夾層融資

　　培育新興產(chǎn)業(yè),淘汰落后產(chǎn)能是調(diào)結(jié)構(gòu)的重要環(huán)節(jié)。對(duì)于銀行業(yè)來(lái)講,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中蘊(yùn)藏著巨大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

　　得益于經(jīng)濟(jì)發(fā)展,國(guó)人的財(cái)富增長(zhǎng)加快,中國(guó)財(cái)富管理業(yè)務(wù)這塊蛋糕已成為各大銀行關(guān)注的熱點(diǎn)。

　　以資產(chǎn)管理為優(yōu)勢(shì)的光大銀行,為滿足理財(cái)高端客戶的多樣化資產(chǎn)配置需求,創(chuàng)新了理財(cái)產(chǎn)品,通過(guò)全流程風(fēng)險(xiǎn)管理構(gòu)建,投向并購(gòu)主題的“并購(gòu)?qiáng)A層基金組合投資理財(cái)產(chǎn)品”,為國(guó)內(nèi)財(cái)富管理增添了新內(nèi)涵。

　　此路徑不僅能給投資者創(chuàng)造獲得更高風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益的投資機(jī)會(huì),而且可以保證資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì),助力企業(yè)發(fā)展,淘汰落后產(chǎn)能。

　　夾層投資是指投資風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)方面介于優(yōu)先債務(wù)和股本融資之間的一種投資形式。在資本結(jié)構(gòu)中,夾層投資處于股東權(quán)益資本和債務(wù)之間的中間地帶,收益較為平穩(wěn),約為13.0%-25.0%。

　　本質(zhì)上,夾層投資是一種中長(zhǎng)期債務(wù)性投資,同時(shí)這種債務(wù)附帶有投資者對(duì)融資者股權(quán)的認(rèn)購(gòu)權(quán),如期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證、轉(zhuǎn)股權(quán)等,從而使投資者有機(jī)會(huì)通過(guò)資本升值而獲得增值收益。在表現(xiàn)形式上,夾層投資通常采用含轉(zhuǎn)股權(quán)的次級(jí)債或貸款、可轉(zhuǎn)換債和可贖回優(yōu)先股等多種形式。夾層投資基金主要投資于杠桿收購(gòu)融資、企業(yè)購(gòu)并融資、企業(yè)擴(kuò)張融資、債務(wù)重組、資本結(jié)構(gòu)調(diào)整和企業(yè)再融資領(lǐng)域。

　　以最近光大銀行理財(cái)資金投資的某一上市公司定向增發(fā)項(xiàng)目為例,相應(yīng)募集資金將用于收購(gòu)全球最大的橡膠化學(xué)品的生產(chǎn)廠商之一,其擁有雄厚的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和科技研發(fā)實(shí)力。

　　記者從光大銀行了解到,本次交易完成后,此生產(chǎn)廠商將成為該上市公司的控股子公司,將為其未來(lái)在橡膠化學(xué)品行業(yè)的后續(xù)綠色產(chǎn)業(yè)拓展打開(kāi)廣闊發(fā)展空間。該行的理財(cái)資金通過(guò)此次參與定向增發(fā),構(gòu)建新的金融體系和完善金融工具,正確處理了金融業(yè)與可持續(xù)發(fā)展的關(guān)系。

　　光大銀行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理張旭陽(yáng)指出:“光大銀行理財(cái)資金通過(guò)參與上市公司定向增發(fā),兼并重組整合一批企業(yè),目標(biāo)之一是幫助和促使企業(yè)降低能耗,節(jié)約資源,將生態(tài)環(huán)境要素納入金融業(yè)的核算和決策之中,扭轉(zhuǎn)企業(yè)污染環(huán)境、浪費(fèi)資源的粗放型經(jīng)營(yíng)模式,避免陷入先污染后治理、再污染再治理的惡性循環(huán);同時(shí),我行也會(huì)密切關(guān)注環(huán)保產(chǎn)業(yè)、生態(tài)產(chǎn)業(yè)等‘無(wú)眼前利益’產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,注重人類的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益,以未來(lái)的良好生態(tài)經(jīng)濟(jì)效益和環(huán)境反哺金融業(yè),促成金融與生態(tài)的良性循環(huán)。”

　　投向并購(gòu)基金

　　并購(gòu)基金是歐美成熟市場(chǎng)PE中的主流模式。目前全球超過(guò)9000家PE管理運(yùn)營(yíng)逾1.9萬(wàn)億美元資產(chǎn),其中并購(gòu)基金占比63%左右,并購(gòu)基金已成為歐美金融體系中的重要力量。

　　隨著中國(guó)企業(yè)融資需求日趨個(gè)性化,市場(chǎng)融資渠道的多層次發(fā)展,可以運(yùn)用的投資工具也趨于多元化。相比較于創(chuàng)投基金,并購(gòu)及夾層基金具有期限短、風(fēng)險(xiǎn)低及回報(bào)相對(duì)穩(wěn)定的特點(diǎn)。

　　基于該兩類基金的特點(diǎn),光大銀行理財(cái)資金目前已通過(guò)多種方式進(jìn)入并購(gòu)?qiáng)A層投資領(lǐng)域,包括上市公司定向增發(fā)、未上市企業(yè)股權(quán)杠桿收購(gòu)、大股東二級(jí)市場(chǎng)增持、股權(quán)加回購(gòu)等模式,行業(yè)分布包括制造業(yè)、醫(yī)藥、汽車、傳媒等領(lǐng)域,不僅貫徹落實(shí)了監(jiān)管部門關(guān)于化解產(chǎn)能過(guò)剩和踐行綠色信貸的要求,也推動(dòng)了相關(guān)企業(yè)上下游并購(gòu)整合及產(chǎn)業(yè)升級(jí),體現(xiàn)了金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、助力經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的服務(wù)理念。與此同時(shí),銀行客戶通過(guò)參與該類投資領(lǐng)域,也滿足了多樣化資產(chǎn)配置需求。

　　據(jù)悉,今年以來(lái),光大銀行投資定向增發(fā)項(xiàng)目共近30億元,有力地支持了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型發(fā)展,強(qiáng)化了信貸政策與產(chǎn)業(yè)政策、環(huán)保政策的協(xié)調(diào)配合, 加大了對(duì)企業(yè)兼并重組、轉(zhuǎn)型轉(zhuǎn)產(chǎn)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、技術(shù)改造和向境外轉(zhuǎn)移產(chǎn)能、開(kāi)拓市場(chǎng)的資金支持。

　　作為銀行理財(cái)創(chuàng)新領(lǐng)先團(tuán)隊(duì)的中國(guó)光大銀行,自2004年以來(lái),已連續(xù)推出一系列行業(yè)領(lǐng)先的理財(cái)產(chǎn)品,其中包括固定收益類產(chǎn)品穩(wěn)健一號(hào)、權(quán)益類產(chǎn)品私募基金寶等,其中穩(wěn)健一號(hào)近三年在166只普通債券型基金中業(yè)績(jī)表現(xiàn)排名第一,自2008年成立以來(lái),截止2013年11月7日年化收益率高達(dá)6.42%,累計(jì)單位凈值1.3570元。

　　張旭陽(yáng)表示:“未來(lái),除了股票和債券等傳統(tǒng)資產(chǎn)投資管理,中國(guó)光大銀行還將在并購(gòu)?qiáng)A層等另類投資領(lǐng)域繼續(xù)深耕細(xì)作,將銀行理財(cái)更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì),發(fā)揮理財(cái)資金在優(yōu)化金融資源配置、有效推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)中的作用�！�