在中國(guó)古代，九為陽(yáng)數(shù)的極數(shù)，帝王為九五之尊，鑄九鼎，定九州，皇帝周圍設(shè)九卿，朝廷命官設(shè)九品中正，京師置九門，甚至紫禁城的大門上裝飾“九路釘”，也是縱橫各九枚，凡此種種無疑不彰顯一“極”字。從這一戲說角度出發(fā)，或許不難解釋2011年9月9日黃金1921美元/盎司的歷史最高點(diǎn)。

　　自2011年9月之后，現(xiàn)貨黃金1550一線位置備受矚目，同年9月末、12月末及次年5月末黃金市場(chǎng)中，這一線位置都是作為底線支撐以構(gòu)筑市場(chǎng)箱體整理形體的，2013年4月中旬，現(xiàn)貨黃金價(jià)格再次回歸1550一線位置，當(dāng)市場(chǎng)對(duì)于黃金走向眾說紛紜時(shí)，黃金ETF減持黃金引發(fā)市場(chǎng)恐慌蔓延，大幅下挫1320一線，創(chuàng)兩年內(nèi)最大跌幅。羅羿金格貴金屬研究中心分析師認(rèn)為：1550作為市場(chǎng)中繼形態(tài)構(gòu)筑中的多空臨界位，破位后黃金走熊再無懸念。

　　金價(jià)此番的隕落過程，從技術(shù)分析時(shí)空角度，清晰詮釋了量變到質(zhì)變的過程，而黃金ETF的減持無疑是壓垮駱駝的最后一根致命稻草。

　　至此黃金走下“神壇”，如落魄鳳凰般，在招至大批“抄底客”的同時(shí)，也經(jīng)歷了異常尖銳的質(zhì)疑與非議。

　　外因誘發(fā) 內(nèi)因使然

　　實(shí)物黃金擁有諸多屬性，諸如：商品屬性、貨幣屬性、投資屬性等，其中商品屬性的彰顯最為根本，通俗而言，黃金價(jià)格亦會(huì)如其他普通商品一般，同樣有著圍繞價(jià)值上下波動(dòng)的現(xiàn)象存在。超然世界經(jīng)濟(jì)于物外的商品，是不存在的，黃金亂世接受膜拜，盛世亦甘于平凡。

　　另一方面，自4月中旬黃金奠定了中期下跌趨勢(shì)以來，美國(guó)經(jīng)濟(jì)也逐漸從“財(cái)政懸崖”危機(jī)中走出，特別是二季度就業(yè)市場(chǎng)的好轉(zhuǎn)也間接證明了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇勢(shì)頭，鑒于以上成果，6月20日，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部醞釀退出QE3，退出的時(shí)間表更引發(fā)非美貨幣及商品的激烈反應(yīng)，金銀價(jià)格大幅下挫，儼然與去年QE3推行時(shí)金價(jià)飆升形成鮮明對(duì)比。

　　無論哪種因素引發(fā)了此番黃金的下跌，將其內(nèi)因及外因所引發(fā)的過程了然于胸之后，羅羿金格的分析團(tuán)隊(duì)認(rèn)為：于投資者而言，對(duì)破位下跌后走勢(shì)的下一步，研判異常重要。

　　一入侯門深似海 再續(xù)巔峰待涅槃

　　自4月中旬黃金破位后呈現(xiàn)明顯的下降趨勢(shì)以來，承壓于金價(jià)反彈之勢(shì)的主要因素，一方面來源于目前市場(chǎng)上紛爭(zhēng)不一的“黃金泡沫”觀點(diǎn)，其根本仍在于對(duì)其供求關(guān)系及成本的綜合分析，另一方面來源于美元，第三輪量化寬松政策的削減計(jì)劃將于長(zhǎng)期角度施壓于金銀，在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)處于后危機(jī)時(shí)代的百?gòu)U待興時(shí)期，與黃金的涅槃重振之路有一定的相悖關(guān)系，拋開其他地緣政治等突發(fā)因素，這一復(fù)興路仍需要時(shí)間。

　　鑒于以上形勢(shì)，羅羿金格的分析團(tuán)隊(duì)鄭重提示投資者，短時(shí)間內(nèi)金銀上方阻力較重，長(zhǎng)線角度，受限于大的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及美國(guó)貨幣政策等因素，金銀投資不宜盲目扮演“中國(guó)大媽”角色，“黃金坑”也是坑，下面是桃園春光，還是炎火煉獄，一念之間。

　　黃金避險(xiǎn)不等于黃金“避險(xiǎn)”

　　黃金的抗通脹及避險(xiǎn)屬性得到大眾的認(rèn)可及信任，但在特殊的時(shí)期內(nèi)，黃金的商品屬性逐漸高于其投資屬性及貨幣屬性時(shí)，持有現(xiàn)貨黃金同樣在階段時(shí)間內(nèi)存在一定風(fēng)險(xiǎn)，比如股票投資，長(zhǎng)線持有可取，但一旦經(jīng)濟(jì)形勢(shì)轉(zhuǎn)熊，死多頭下場(chǎng)同樣悲慘。

　　在黃金當(dāng)前所處形勢(shì)下，于中小投資者而言，在抗風(fēng)險(xiǎn)能力不及大機(jī)構(gòu)的情況下，建議投資者可自帶避雷針以避險(xiǎn)，常見的方式包括在國(guó)內(nèi)的貴金屬期貨平臺(tái)做空對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)、或國(guó)內(nèi)有資歷認(rèn)證的專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)現(xiàn)貨實(shí)物進(jìn)行回購(gòu)業(yè)務(wù)等。

　　以回購(gòu)為例，通過銀行及中國(guó)黃金、羅羿金格現(xiàn)貨訂貨系統(tǒng)等方式或渠道均可實(shí)現(xiàn)實(shí)物回購(gòu)，投資者需要注意的是上述業(yè)務(wù)涉及實(shí)物鑒定，實(shí)時(shí)報(bào)價(jià)，稅費(fèi)等技術(shù)及人為因素，需要對(duì)實(shí)行回購(gòu)業(yè)務(wù)的單位或公司進(jìn)行審查，其中資歷認(rèn)證、許可范圍等方面得到有關(guān)部門的批復(fù)，是衡量以上機(jī)構(gòu)回購(gòu)業(yè)務(wù)開展的關(guān)鍵。

　　常見回購(gòu)流程及問題

　　羅羿金格現(xiàn)貨部總監(jiān)趙先生認(rèn)為：現(xiàn)貨回購(gòu)業(yè)務(wù)開展，目前在國(guó)內(nèi)因鑒定費(fèi)用、鑒定技術(shù)、稅費(fèi)、報(bào)價(jià)等種種問題未得以實(shí)際展開，這對(duì)于一個(gè)成熟完善的金銀現(xiàn)貨流通系統(tǒng)是不成熟的表現(xiàn)。對(duì)于以上問題，趙先生認(rèn)為關(guān)鍵在于健全的體質(zhì)保障、一流的服務(wù)水平、完善安全的回購(gòu)流程是重中之重。一般而言，現(xiàn)貨回購(gòu)需要以下幾個(gè)步驟：

　　1.預(yù)約時(shí)間：方便公司提前做好技術(shù)鑒定等服務(wù)設(shè)備的提前預(yù)約。

　　2.價(jià)格確定：黃金回購(gòu)與黃金銷售不同，實(shí)物銷售需依國(guó)際實(shí)時(shí)報(bào)價(jià)以給予投資者最公平的價(jià)格。

　　3.網(wǎng)點(diǎn)驗(yàn)金：到達(dá)指定網(wǎng)點(diǎn)通過專業(yè)人員進(jìn)行技術(shù)測(cè)定等工作。

　　4.給付回購(gòu)款：完成最終回購(gòu)業(yè)務(wù)。

　　以上流程對(duì)于中小投資者而言，可以快捷、安全的完成金銀等貴金屬的回購(gòu)過程，以實(shí)現(xiàn)通過回購(gòu)的方式達(dá)到避險(xiǎn)目的。

　　綜合以上觀點(diǎn)，筆者認(rèn)為，對(duì)于投資市場(chǎng)環(huán)境及投資品種的了解，目前是大部分投資人士所欠缺的，一旦時(shí)間選擇不當(dāng)或?qū)ν顿Y品種認(rèn)識(shí)不深，亦或?qū)τ诒茈U(xiǎn)途徑?jīng)]有全面認(rèn)識(shí)，就會(huì)將投資變成投機(jī)，成功則摻雜了更多運(yùn)氣成分，失敗則會(huì)導(dǎo)致最終整個(gè)投資過程的失敗，這與市場(chǎng)相背馳。類似目前黃金的復(fù)興之路，需要的是積累，以及時(shí)間。

　　投資很簡(jiǎn)單，套用一句流行歌曲的歌詞：在對(duì)的時(shí)間，對(duì)的地點(diǎn)，做對(duì)的事。羅羿金格貴金屬研究中心