中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京8月27日訊 A股市場(chǎng)是否恢復(fù)“T+0”機(jī)制的問題,一直為眾多投資者所關(guān)注,最近上證所首次明確對(duì)此將“抓緊研究”,更是讓它成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。申銀萬國(guó)證券研究所首席市場(chǎng)分析師桂浩明對(duì)此發(fā)表言論,認(rèn)為討論恢復(fù)“T+0”是為了市場(chǎng)的公平,與行情并無關(guān)系。

　　他在博文中指出,股市初創(chuàng)期,股價(jià)波動(dòng)頻繁,短線操作盛行,不符合管理層倡導(dǎo)的長(zhǎng)期投資理念,股市的畸形活躍不但滋生了泡沫,也給實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來傷害,因此當(dāng)初有關(guān)方面下決心廢除“T+0”確實(shí)有其苦衷。然而近年來,有關(guān)要求恢復(fù)“T+0”的聲音不時(shí)出現(xiàn),有些投資者認(rèn)為,“T+1”體制中,在發(fā)現(xiàn)自己買錯(cuò)了股票后不能及時(shí)止損,從而放大了風(fēng)險(xiǎn),也降低了交易效率。在這次光大證券的烏龍交易事件中,“T+0”的意義更顯現(xiàn)出來。及時(shí)控制風(fēng)險(xiǎn)以及提高交易的活躍度,一直是主張恢復(fù)“T+0”機(jī)制的主要理由。

　　桂浩明總結(jié),如果恢復(fù)“T+0”,其著眼點(diǎn)是在維護(hù)市場(chǎng)公平上,在金融創(chuàng)新不斷的形勢(shì)下,“T+0”也許可以成為保護(hù)中小投資者利益較有針對(duì)性的創(chuàng)新舉措。中小投資者可以以此來規(guī)避交易手段不對(duì)稱的風(fēng)險(xiǎn),不讓一些機(jī)構(gòu)等大客戶利用操作優(yōu)勢(shì)侵蝕其利益。他提示投資者要對(duì) “T+0”有清醒的認(rèn)識(shí),在市場(chǎng)投機(jī)色彩仍然很重的背景下,過去實(shí)施“T+0”時(shí)所發(fā)生的問題,還是有可能再現(xiàn)的,如若操作失當(dāng),易帶來更大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)文中指出,管理層在考慮恢復(fù)“T+0”的時(shí)候,對(duì)其負(fù)面影響還是要予以充分重視,風(fēng)險(xiǎn)提示與投資者教育是十分必要的。

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　　作者介紹:

　　桂浩明,申銀萬國(guó)證券研究所首席市場(chǎng)分析師、市場(chǎng)研究總監(jiān)。以分析市場(chǎng)走勢(shì)、熱點(diǎn)見長(zhǎng),每年有多篇研究報(bào)告發(fā)表。為中央電視臺(tái)第一財(cái)經(jīng)等的特邀評(píng)論員。