中國經(jīng)濟網(wǎng)北京8月22日訊 光大證券“8.16事件”不僅對市場證券市場造成了嚴重負面影響,也是一堂現(xiàn)實的風(fēng)險課,對股市、期指還是方興未艾的程序化交易都有深刻的教育意義。近日, 北京大學(xué)軟件與微電子學(xué)院金融信息工程系竇爾翔教授做客《經(jīng)濟熱點面對面》,就光大證券8.16事件中交易系統(tǒng)所暴露出的問題發(fā)表看法。竇教授認為:“交易商和交易所之間要建立雙重預(yù)警機制,各方要由風(fēng)險管理的層面飛躍到價值管理的層面。”

　　在談及程序化交易時,竇教授表示,程序化交易有著果斷、勤勞、快速等優(yōu)點。要注意的是,交易商不能因為系統(tǒng)有著這樣那樣的優(yōu)點就唯系統(tǒng)論,開始高度依賴它。最后就忽略了人的管理,人的管理和價值管理沒有跟上,結(jié)果就造成了“8.16事件”。

　　對于內(nèi)控,竇教授表示,內(nèi)控的問題可能要超越一切,是必須的,是相互,不能由著性子干。在公司內(nèi)部也應(yīng)該形成一個競爭性的經(jīng)理人市場,用聲譽機制來控制它。對于蠻干的不光要賠償,還要追究責(zé)任,或者國家就命令你退出這個行業(yè),從根本上減少系統(tǒng)風(fēng)險的形成。

　　對于預(yù)警機制,竇教授建議建立雙重預(yù)警機制。他表示,光大證券8.16事件中,有兩大系統(tǒng)的問題需要注意,一個是證券公司本身的系統(tǒng),另一個是交易所的系統(tǒng)。假設(shè)公司系統(tǒng)出現(xiàn)問題,第一重預(yù)警就是公司的內(nèi)控機制。如果內(nèi)控機制不完善,該系統(tǒng)問題沒有得到解決,錯誤指令發(fā)到證交所系統(tǒng),但交易所的系統(tǒng)有預(yù)警機制的話,那么這個非系統(tǒng)性的風(fēng)險就在交易所被截住,就不會向市場傳遞,這樣多重預(yù)警基本可以避免錯誤時間重復(fù)。

　　對于從這一事件中吸取哪些經(jīng)驗教訓(xùn),竇教授表示:“要由有風(fēng)險管理的這樣一個層面飛躍到價值管理的層面�！彼�認為,要建立一個價值體系,市場參與者特別是機構(gòu)不能只顧自己,首先考慮風(fēng)險。比如說交易商要評估風(fēng)險,交易所也要控制風(fēng)險蔓延,大家要想辦法排除的風(fēng)險。就是建立風(fēng)控第一、賺錢第二的價值管理。