比今夏全國(guó)大范圍酷暑更熱的是互聯(lián)網(wǎng)金融�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融因其天然的顛覆性基因，成為金融創(chuàng)新的大旗，而旗手則非阿里巴巴莫屬，其阿里金融正試圖進(jìn)軍銀行業(yè)。

　　馬云并不諱言自己是金融業(yè)的攪局者，他要做的或許更多。從支付寶到余額寶，阿里巴巴的金融理想逐漸清晰，對(duì)監(jiān)管構(gòu)成了真實(shí)的挑戰(zhàn)。

　　如何監(jiān)管類(lèi)似余額寶這樣的金融創(chuàng)新，目前尚未有來(lái)自權(quán)威部門(mén)的說(shuō)法，這似乎沒(méi)有先例可循。不過(guò)，在中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)楊再平看來(lái)，阿里金融必須持牌經(jīng)營(yíng)，否則就是對(duì)其它從業(yè)者的不公。

　　楊再平在近日接受香港媒體采訪時(shí)表示，沒(méi)有銀行牌照對(duì)于阿里金融來(lái)說(shuō)最大的障礙在于，其不能通過(guò)攬儲(chǔ)的方式擴(kuò)大資金來(lái)源，也無(wú)法通過(guò)高杠桿撬動(dòng)其業(yè)務(wù)量。

　　簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，以阿里金融為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融能否吸儲(chǔ)和放貸，能不能給阿里金融銀行一張牌照？

　　給還是不給，這似乎是一個(gè)問(wèn)題和難題。給，意味著必須重新評(píng)估中國(guó)的金融體系及可能帶來(lái)的不可估量的金融風(fēng)險(xiǎn)，并作出適當(dāng)?shù)男薹�；不給，則意味著必須接受保守和拒絕改革的指責(zé)。

　　毋庸置疑，傳統(tǒng)的金融業(yè)支撐了過(guò)去中國(guó)30年的高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但隨著金融業(yè)本身的異化和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展變化，對(duì)金融業(yè)特別是銀行業(yè)的改革呼聲日高。

　　正是在這種背景下，央行放開(kāi)了貸款利率管制，按照自己的節(jié)奏開(kāi)始了金融業(yè)的改革。

　　目前互聯(lián)網(wǎng)金融已如火如荼，但它更多的呈現(xiàn)是一種產(chǎn)品和服務(wù)，是對(duì)理財(cái)市場(chǎng)的補(bǔ)充，尚未涉足吸儲(chǔ)和放貸，但有突破的趨勢(shì)，這方面阿里金融步子更快、膽子更大。

　　有一點(diǎn)需要達(dá)成共識(shí)：那就是做金融必須要有準(zhǔn)入，這在世界上任何一個(gè)國(guó)家概莫能外。資金是一種最為特殊的商品，是最重要的要素資源，它的流動(dòng)和流向牽一發(fā)而動(dòng)全身，對(duì)其展開(kāi)監(jiān)管殊為必要。

　　以美國(guó)為例，美國(guó)作為互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和文化的發(fā)源地，互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用高度發(fā)達(dá)，幾乎介入了社會(huì)生活的方方面面。無(wú)論是搜索、電商、還是社交和媒體等領(lǐng)域，都誕生了眾多世界級(jí)的巨無(wú)霸。但到目前為止，美國(guó)還沒(méi)有產(chǎn)生一家互聯(lián)網(wǎng)銀行，或者說(shuō)還沒(méi)有一家互聯(lián)網(wǎng)公司介入了銀行的吸儲(chǔ)和放貸業(yè)務(wù)。至少，亞馬遜公司沒(méi)有沖動(dòng)得去開(kāi)辦一家銀行，即便它的老板以個(gè)人名義收購(gòu)了《華盛頓郵報(bào)》。

　　當(dāng)然，互聯(lián)網(wǎng)公司利用金融工具管理現(xiàn)金流、提供理財(cái)服務(wù)以及金融公司“觸網(wǎng)”為客戶提供更好的服務(wù)并不在此討論�；ヂ�(lián)網(wǎng)作為一種工具，金融業(yè)用其為之服務(wù)理所當(dāng)然也是大勢(shì)所趨。

　　中國(guó)金融業(yè)迫切需要改革，應(yīng)主動(dòng)擁抱和融入互聯(lián)網(wǎng)，以提高服務(wù)質(zhì)量和資金使用效率，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)；互聯(lián)網(wǎng)等企業(yè)借助金融工具進(jìn)入理財(cái)市場(chǎng)服務(wù)用戶，對(duì)金融市場(chǎng)形成必要的創(chuàng)新和變革，這都是值得肯定的努力方向。

　　對(duì)金融業(yè)進(jìn)行準(zhǔn)入和監(jiān)管是底線。正如楊再平所言，在銀行體系中，一部分從準(zhǔn)入到持續(xù)受到嚴(yán)格監(jiān)管，而另一部分隨便進(jìn)來(lái)也不受持續(xù)監(jiān)管，那就會(huì)產(chǎn)生巨大的監(jiān)管套利，且不說(shuō)不公平，對(duì)現(xiàn)有銀行造成沖擊，也注定是不可持續(xù)的。所以，誰(shuí)來(lái)做都可以，但一定要嚴(yán)格準(zhǔn)入獲得正規(guī)牌照，并遵守監(jiān)管及行業(yè)規(guī)范。

　　需要警惕的是，目前需要防止的是互聯(lián)網(wǎng)金融可能異化為“非法集資”�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)上是金融，金融的核心是信用分析評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)控制體系，目前互聯(lián)網(wǎng)金融的公司大部分沒(méi)有找準(zhǔn)有效的商業(yè)模式，互聯(lián)網(wǎng)金融不僅需要互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，更需要深刻的商業(yè)洞察力和資源。

　　應(yīng)密切注意互聯(lián)網(wǎng)金融一哄而上的大熱中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。筆者認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融必須守住吸儲(chǔ)和放貸的兩根“紅線”，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行各自創(chuàng)新，設(shè)計(jì)出更多更好的理財(cái)服務(wù)產(chǎn)品。

　　當(dāng)前及未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)需要進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)，在此關(guān)鍵時(shí)期，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)是底線。必須重新審視中國(guó)的金融業(yè)發(fā)展方向，防止出現(xiàn)諸如美國(guó)模式的金融“異化”，努力避免金融危機(jī)的發(fā)生。

　　正如深圳前證監(jiān)局局長(zhǎng)張?jiān)茤|先生近日在媒體撰文指出，就國(guó)家安全而言，存在三方面風(fēng)險(xiǎn)：一是戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，二是社會(huì)秩序風(fēng)險(xiǎn)，三是金融危機(jī)。客觀地看，我們的國(guó)防戰(zhàn)線和社會(huì)秩序都在積極建設(shè)之中，但是我們依然缺乏金融防線意識(shí)，使之成為國(guó)家安全防線中最薄弱的部分。

　　重新定義金融業(yè)，使之回歸并忠實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，互聯(lián)網(wǎng)金融也應(yīng)遵循這一原則。中國(guó)要避免出現(xiàn)美國(guó)式悲劇，張?jiān)茤|在文章中指出，正如美國(guó)前聯(lián)儲(chǔ)主席保羅?沃爾克等監(jiān)管高官和金融界人士在反思檢討美國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展和金融危機(jī)原因時(shí)共同認(rèn)為：自布雷頓森林體系崩潰之后，美國(guó)金融這幾十年最大也最不幸的變化就是從“產(chǎn)業(yè)服務(wù)模式”轉(zhuǎn)變?yōu)椤敖鹑诮灰啄Ｊ健保瑥倪^(guò)去為人服務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)樽晕曳��?wù)；金融創(chuàng)新與金融體系的深化只是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期是有用的；過(guò)去幾十年的金融動(dòng)蕩和金融危機(jī)的一個(gè)直接根源就是金融創(chuàng)新。也就是說(shuō)，金融的本質(zhì)是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的借貸雙方和買(mǎi)賣(mài)雙方提供信用交易中介服務(wù)，原本不需要那么復(fù)雜。金融的衍生品化是打著金融服務(wù)幌子的自我服務(wù)，不僅沒(méi)有達(dá)到人們對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)、平抑市場(chǎng)波幅的期待，而且造成了市場(chǎng)動(dòng)蕩，引發(fā)金融危機(jī)，華爾街等西方金融大鱷也往往在自己制造的金融危機(jī)中覆滅或重創(chuàng)。

　　審慎穩(wěn)妥地推進(jìn)中國(guó)金融業(yè)的改革，在守住底線的同時(shí)，應(yīng)鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新。從事互聯(lián)網(wǎng)金融的公司需要搞清楚的是，互聯(lián)網(wǎng)金融與之前的電子商務(wù)有著本質(zhì)的區(qū)別，在你將貨幣資金作為經(jīng)營(yíng)的“商品”時(shí)，你已經(jīng)邁進(jìn)了金融業(yè)的門(mén)檻。

　　筆者認(rèn)為，目前尚不具備給阿里金融發(fā)放銀行牌照的條件，至少當(dāng)下不是好時(shí)機(jī)。