今起,《開(kāi)放式證券投資基金銷(xiāo)售費(fèi)用管理規(guī)定》正式開(kāi)始實(shí)施。新的基金銷(xiāo)售規(guī)定實(shí)施,投資者有望多方受益。招商證券分析師宗樂(lè)指出,新規(guī)將有利于促進(jìn)基金產(chǎn)品銷(xiāo)售費(fèi)率結(jié)構(gòu)多樣化,為投資者提供更多選擇,此外,有助于遏制短期投資行為,利好長(zhǎng)期投資者。 部分認(rèn)購(gòu)費(fèi)低至1折

　　據(jù)了解,在今日新規(guī)施行之前,我國(guó)僅允許貨幣基金和部分債券基金設(shè)置銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi),偏股型基金不能收取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)。此背景下,市面上同類(lèi)的基金產(chǎn)品所約定的收費(fèi)模式和費(fèi)率水平非常相似。

　　而今日起,基金公司則可自行在招募說(shuō)明書(shū)中選擇是否收取認(rèn)購(gòu)費(fèi)、前端申購(gòu)費(fèi)和銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi),并自行確定前端銷(xiāo)售費(fèi)用的費(fèi)率水平。

　　“基金管理人可以根據(jù)基金產(chǎn)品的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和收益以及流動(dòng)性等特性,設(shè)計(jì)出與該產(chǎn)品相匹配的銷(xiāo)售費(fèi)率結(jié)構(gòu),為投資者提供更加多樣化的選擇�！弊跇�(lè)指出,未來(lái)基金銷(xiāo)售費(fèi)率結(jié)構(gòu)將會(huì)出現(xiàn)更多創(chuàng)新,帶來(lái)更豐富的投資選擇。海外經(jīng)驗(yàn)證明,在放松管制、充分競(jìng)爭(zhēng)的背景下,基金銷(xiāo)售費(fèi)率長(zhǎng)期來(lái)看呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì),這些都是投資者希望看到的結(jié)果。

　　值得關(guān)注的是,在新規(guī)實(shí)施前,基金公司已迫不及待地開(kāi)打銷(xiāo)售費(fèi)率戰(zhàn)。6月14日,易方達(dá)就對(duì)個(gè)人投資者使用廣發(fā)銀行卡借記卡通過(guò)公司網(wǎng)上直銷(xiāo)系統(tǒng)申購(gòu)公司旗下基金實(shí)行“申購(gòu)費(fèi)率為原申購(gòu)費(fèi)率1折,且優(yōu)惠后申購(gòu)費(fèi)率不低于0.06%”等。

　　而7月22日起正式發(fā)行的中歐優(yōu)選,是國(guó)內(nèi)公募基金里首只采用“支點(diǎn)式對(duì)稱(chēng)浮動(dòng)管理費(fèi)率”的權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品。其網(wǎng)上直銷(xiāo)認(rèn)購(gòu)費(fèi)率竟低至1折。

　　史上最嚴(yán)厲的懲罰性

　　贖回費(fèi)率將實(shí)施

　　此前,在基金銷(xiāo)售中,基金公司需要支付傭金給代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)作為銷(xiāo)售激勵(lì),據(jù)了解,一般情況下,100%的申購(gòu)/認(rèn)購(gòu)費(fèi)和75%的贖回費(fèi)都需支付給代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)。而為了獲得更多的傭金,基金銷(xiāo)售人員會(huì)鼓勵(lì)投資者頻繁申購(gòu)贖回基金份額,或者根據(jù)激勵(lì)條件的優(yōu)厚程度來(lái)推薦基金。

　　而今日起,對(duì)于不收銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)主動(dòng)投資的股票基金和混合基金,史上最嚴(yán)厲的懲罰性贖回費(fèi)率將正式開(kāi)始實(shí)施,投資者如果持有時(shí)間太短,則將被強(qiáng)制收取規(guī)定比例的懲罰性贖回費(fèi),且贖回費(fèi)將可能被全部計(jì)入基金財(cái)產(chǎn),以彌補(bǔ)長(zhǎng)期持有人的利益。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹,像那些在發(fā)行期內(nèi)為基金公司沖規(guī)模幫忙的資金,持有基金前后也不過(guò)幾天時(shí)間,其成本將較以前增加200%,30天以?xún)?nèi)的成本也將增加100%。而此前,大部分主動(dòng)管理的股票基金的費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)為1年以?xún)?nèi)收取0.5%的贖回費(fèi),1年以上至2年收取0.25%的贖回費(fèi),2年以上不收取贖回費(fèi)。

　　宗樂(lè)還指出,新規(guī)定的實(shí)施,不僅增大了短期內(nèi)頻繁申購(gòu)贖回的成本,同時(shí)還降低了銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)在贖回費(fèi)中的可供分成比例,因而有望從投資者的交易成本和代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的預(yù)期收益兩方面施加壓力,抑制短期交易行為,引導(dǎo)長(zhǎng)期投資,從而減輕頻繁交易對(duì)長(zhǎng)期持有人利益造成的損害,利好長(zhǎng)期投資者。