“如果將來(lái)某一天監(jiān)管套利機(jī)會(huì)沒(méi)有了,基金子公司要靠什么安身立命?”上海一家基金子公司的副總經(jīng)理在獲悉銀證合作受到限制的消息之后稱,套利機(jī)會(huì)只是階段性的,到一定時(shí)候,對(duì)于基金子公司的通道業(yè)務(wù)和類信托業(yè)務(wù),政策也會(huì)作出限制。如果基金子公司只著眼于掙簡(jiǎn)單錢、快錢,不培養(yǎng)自己的綜合競(jìng)爭(zhēng)力,后果可能不堪設(shè)想。

　　事實(shí)上,也有基金子公司明確表示,不會(huì)涉足通道業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)較高的房地產(chǎn)類信托業(yè)務(wù)。以興全基金的子公司為例,一直以來(lái)基本只做股權(quán)質(zhì)押項(xiàng)目,并且基本打4折,以控制風(fēng)險(xiǎn)。該公司表示,這類項(xiàng)目的利潤(rùn)空間雖然可能不及房地產(chǎn)融資項(xiàng)目,但是風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控,畢竟基金公司在上市公司股權(quán)估值上不是“門(mén)外漢”,可以借助多年來(lái)二級(jí)市場(chǎng)研究投資經(jīng)驗(yàn)。

　　也有一些子公司希望逐步涉足資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。此前,諾亞財(cái)富與萬(wàn)家基金子公司合作,就完成了阿里巴巴旗下阿里小貸公司的私募信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的募集。該產(chǎn)品將阿里小貸的信貸資產(chǎn)打包,以其收益權(quán)作為投資標(biāo)的,發(fā)行基金子公司特定多客戶資管計(jì)劃,由諾亞財(cái)富的高凈值客戶認(rèn)購(gòu)。

　　對(duì)于招商基金子公司與PE的合作,有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,就這次合作本身而言,是招商銀行私人銀行借道基金子公司為PE募資,類似于通道合作,但是如果可以通過(guò)專戶募集資金投資多個(gè)基金,則成了天然的母基金業(yè)務(wù),為開(kāi)辟新的業(yè)務(wù)路線進(jìn)行了嘗試。

　　上海一家基金子公司的人士表示,基金公司子公司在吸取他人的經(jīng)驗(yàn)之余,更應(yīng)該走自己的創(chuàng)新之路�；�金公司經(jīng)過(guò)多年經(jīng)營(yíng),有很多獨(dú)到之處。相對(duì)于銀行、信托公司,基金管理公司在證券投資方面的優(yōu)勢(shì)和經(jīng)驗(yàn)積累是無(wú)法比擬的。對(duì)于龐大的證券市場(chǎng),投資者的需求是多方面的,能創(chuàng)設(shè)的股權(quán)、債權(quán)、收益權(quán)項(xiàng)目很多。研究近幾年發(fā)達(dá)國(guó)家證券市場(chǎng),就會(huì)發(fā)現(xiàn)被動(dòng)型投資、工具型投資大行其道,這類業(yè)務(wù)在目前基金公司中大都有人員、系統(tǒng)能夠?qū)崿F(xiàn),通過(guò)子公司創(chuàng)造出相應(yīng)的產(chǎn)品供投資者使用完全能夠達(dá)到。在主動(dòng)型投資方面,FOF模式也是一種很好的業(yè)務(wù),基金公司子公司的投資范圍放寬,可以通過(guò)投資銀行理財(cái)、信托產(chǎn)品、券商資管、保險(xiǎn) ( )、期貨等等更為廣泛的品種,給不同投資人群以符合其風(fēng)險(xiǎn)偏好的金融服務(wù),同樣能夠創(chuàng)造價(jià)值。