傳統(tǒng)金融學(xué)假設(shè)人們都是理性的，在有效的分析之后能做出合理判定，然而事實(shí)并非如此。當(dāng)今投資界，機(jī)構(gòu)投資者往往對(duì)定價(jià)模型之類(lèi)的分析工具了如指掌，對(duì)于信息的把握速度也大同小異，真正比拼的是心理素質(zhì)，優(yōu)秀的投資者必須具有“心理優(yōu)勢(shì)”才能長(zhǎng)期跑贏市場(chǎng)。

　　要獲得利潤(rùn)，只要做到“高拋低吸”即可，但在實(shí)際投資中很難做到，往往投資者會(huì)做成“高吸低拋”。從心理層面剖析，原因在于投資者在投資獲得一定利潤(rùn)后愿意加大投資，并且持續(xù)一段時(shí)間后自信心膨脹，甚至放松對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范，倉(cāng)位越來(lái)越重，導(dǎo)致高位的投資遠(yuǎn)大于低位的投資。一旦虧損，又急于擺脫，賣(mài)出后虧損的痛苦導(dǎo)致投資者偏于謹(jǐn)慎，不愿意加大投入，錯(cuò)過(guò)了低位介入的機(jī)會(huì)。這種現(xiàn)象在基金經(jīng)理中也較普遍，業(yè)內(nèi)稱(chēng)之為“追漲殺跌”，此類(lèi)投資者被稱(chēng)為“趨勢(shì)型投資者”。巴菲特在談到投資心得時(shí)總結(jié)說(shuō)：“在別人恐懼時(shí)貪婪， 在別人貪婪時(shí)恐懼�！钡拇_，如果無(wú)法突破慣性思維、擺脫心理影響，投資者無(wú)法成為優(yōu)秀的投資者。在投資時(shí)，沒(méi)有人能預(yù)測(cè)資產(chǎn)價(jià)格真正的頂或真正的底，但能判斷的是投資者在做決策時(shí)是否理性，市場(chǎng)上其他投資者是否已過(guò)于樂(lè)觀或陷入絕望。

　　就投資目的而言，投資者相較于利潤(rùn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)而言，更加需要暴利嗎？未必。投資者的確需要利潤(rùn)，但更看重的是獲得利潤(rùn)時(shí)的成就感和幸福感。投資者需要利潤(rùn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，畫(huà)成圖表就是一根向上傾斜的震蕩曲線。然而，市場(chǎng)并不是如此完美演繹的。很多時(shí)候，市場(chǎng)的變動(dòng)更像一根正弦函數(shù)曲線，階段性的低點(diǎn)平行于原點(diǎn)甚至低于原點(diǎn)。投資者的短視往往在于線性思維，將未來(lái)的走勢(shì)判斷在當(dāng)前走勢(shì)的延長(zhǎng)線上，這就造成了下跌時(shí)的恐懼和上漲時(shí)的貪婪。一位優(yōu)秀的基金經(jīng)理要努力把正弦函數(shù)變成向上傾斜的震蕩曲線。

　　要成為優(yōu)秀的投資者，必須認(rèn)識(shí)到心理波動(dòng)能影響最終投資效果，能夠運(yùn)用心理波動(dòng)投資，而不是被心理波動(dòng)影響。

　　優(yōu)秀的投資者應(yīng)做到：

　　首先，需要了解自身的心理弱點(diǎn)，形成自己的風(fēng)格，獨(dú)立思考。在分析市場(chǎng)或者對(duì)手前，先分析自身的心理弱點(diǎn)，了解自己何時(shí)恐懼、何時(shí)貪婪，記錄市場(chǎng)每個(gè)高、低點(diǎn)時(shí)自己的心理狀態(tài)。在市場(chǎng)亢奮的時(shí)候，要保持冷靜并做出正確的決策是異常艱難的，恐懼、貪婪、憤怒、喜愛(ài)甚至當(dāng)時(shí)的心情都會(huì)影響決策方向。只有能夠控制自己，才能控制投資。盡可能地?fù)P長(zhǎng)避短，冷靜而獨(dú)立地思考，善于在合適的時(shí)間點(diǎn)做合適的事。

　　其次，保持樂(lè)觀、積極的心態(tài)。與其負(fù)擔(dān)沉重地上戰(zhàn)場(chǎng)，不如把投資當(dāng)作愛(ài)好或游戲，思考如何運(yùn)用自身的優(yōu)勢(shì)戰(zhàn)勝對(duì)手，享受在投資過(guò)程中，而不是考慮之后的排名、獎(jiǎng)金等。

　　再次，適度量化投資，遵守投資紀(jì)律。數(shù)量化投資是控制情緒化交易的利器，根據(jù)投資目標(biāo)制定適當(dāng)?shù)耐顿Y策略，設(shè)立止盈、止損位，即使主動(dòng)投資也仍使用適度的量化策略，嚴(yán)格控制倉(cāng)位或建倉(cāng)價(jià)格等，減少臨時(shí)性做出重大決策。

　　第四，分散投資。應(yīng)多樣化、分散化投資，不以個(gè)人喜好鎖定在某幾個(gè)品種上，更不可以愛(ài)上你的投資品。

　　最后，考核長(zhǎng)期化。如果是投資機(jī)構(gòu)的話，考核需要長(zhǎng)期化，設(shè)立長(zhǎng)期目標(biāo)，不增加短期心理壓力。

　　對(duì)于普通投資者而言，必須了解要掌握有效的“心理優(yōu)勢(shì)”是很難的，畢竟人性天生是有弱點(diǎn)的。從眾、過(guò)于自信、恐懼、貪婪等心理與生俱來(lái)，很難改變。好在我們?nèi)钥梢酝ㄟ^(guò)站在巨人的肩膀上戰(zhàn)勝市場(chǎng)，選擇具有“心理優(yōu)勢(shì)”的基金管理人做委托投資，可能較為容易。