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保費(fèi)暴漲成公司心病保險(xiǎn)資金運(yùn)用熱潮涌

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2006年10月12日 11:07

    “當(dāng)前的困境是，保費(fèi)在快速增長(zhǎng)，有很多富余資金，到年底還有2000億的投資額度，但找不到合適的投資產(chǎn)品。”

    保監(jiān)會(huì)資金運(yùn)用部主任孫健勇日前坦承，根據(jù)目前在股市、債市的收益趨勢(shì)，雖然保險(xiǎn)資金在年內(nèi)完全能實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)，但眼下又進(jìn)入低利率階段，存在利率、匯率和產(chǎn)品價(jià)格三大風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)保險(xiǎn)業(yè)特別是壽險(xiǎn)業(yè)是個(gè)致命的、長(zhǎng)期的打擊。

    專家建議，下一步必須放松管制，允許保險(xiǎn)資金投資于更寬范圍的公司債券；參與質(zhì)押貸款以及金融租賃業(yè)務(wù)；允許進(jìn)行債務(wù)投資和國(guó)有法人股的投資等。

    市場(chǎng)洞開

    孫健勇認(rèn)為，保險(xiǎn)資金的運(yùn)用開始進(jìn)入一個(gè)快速發(fā)展的階段，去年一年保費(fèi)規(guī)模是5000億，今年按照上半年的發(fā)展速度大概會(huì)達(dá)到6000億的規(guī)模。

    因此，今后保險(xiǎn)資金運(yùn)用的總體思路是放松管制、改善監(jiān)管，當(dāng)前保監(jiān)會(huì)正在制定基礎(chǔ)設(shè)施投資的債權(quán)計(jì)劃和股權(quán)計(jì)劃，以后做保險(xiǎn)基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃必須依照這個(gè)計(jì)劃。

    對(duì)此，孫健勇提出保險(xiǎn)資金投資要盡早與利率產(chǎn)品脫鉤：與實(shí)體經(jīng)濟(jì)掛鉤，投資實(shí)業(yè)；實(shí)施國(guó)際化戰(zhàn)略，不能把保險(xiǎn)資金僅僅放在國(guó)內(nèi)來(lái)考慮，而應(yīng)放在全球的范圍內(nèi)去獲取資本收益；參與綜合經(jīng)營(yíng)當(dāng)中的股權(quán)投資。此外，放開與信托相關(guān)的投資渠道，如產(chǎn)業(yè)基金、創(chuàng)投基金、不動(dòng)產(chǎn)等等。

    目前，保險(xiǎn)公司實(shí)際投資股票的比例已占到保險(xiǎn)總資產(chǎn)的3%左右。截至2006年上半年，保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)已突破1.7萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)到年底，保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)有望接近2萬(wàn)億元，如果按照5%的比例計(jì)算，保險(xiǎn)資金可投資股市的資金將達(dá)到1000億元。據(jù)了解，保險(xiǎn)監(jiān)管部門為了解決保險(xiǎn)資金在實(shí)際申購(gòu)新股中5%的上限，現(xiàn)在正在研究相關(guān)的比例辦法。

    作為重要機(jī)構(gòu)投資者，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的作用不再僅限于貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)上，保險(xiǎn)資金在外匯市場(chǎng)同樣大有可為。日前，保監(jiān)會(huì)主席吳定富表示，保險(xiǎn)公司購(gòu)匯境外投資，有利于緩解外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)壓力。

    根據(jù)保監(jiān)會(huì)的政策，保險(xiǎn)資金投資境外市場(chǎng)的額度將不超過(guò)總資產(chǎn)的15%。有業(yè)內(nèi)人士指出，與國(guó)際上發(fā)達(dá)國(guó)家的海外投資額度相比，此額度不算低，由此可以看出，監(jiān)管部門對(duì)于購(gòu)匯境外投資的態(tài)度是鼓勵(lì)的。初步統(tǒng)計(jì)，目前符合境外投資資格的保險(xiǎn)公司約有十多家。

    北京工商大學(xué)保險(xiǎn)系主任王緒瑾教授認(rèn)為，我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資經(jīng)過(guò)20多年的摸索，目前制度條件已基本具備，只要我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)充分研究西方國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，尤其是保護(hù)出資人利益的各種制度設(shè)計(jì)，我國(guó)保險(xiǎn)資金就有可能順利完成創(chuàng)業(yè)投資的試點(diǎn)，并進(jìn)入正常發(fā)展的軌道。

    需要防范風(fēng)險(xiǎn)

    隨著保險(xiǎn)資金運(yùn)用范圍的拓寬，其風(fēng)險(xiǎn)防范又被提上了日程。

    “保險(xiǎn)公司的這些錢用好了是財(cái)富，用不好就是定時(shí)炸彈。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)系主任郝演蘇教授表示，保險(xiǎn)資金運(yùn)用這個(gè)問(wèn)題如果不能解決，不僅會(huì)影響保險(xiǎn)業(yè)目前自身的償付能力，也會(huì)影響保險(xiǎn)業(yè)未來(lái)規(guī)模的擴(kuò)大，如果運(yùn)用不好會(huì)出現(xiàn)更嚴(yán)重的后果。

    孫健勇建議，“隨著投資渠道的拓寬，風(fēng)險(xiǎn)防范成為保監(jiān)會(huì)的監(jiān)管重點(diǎn)。保險(xiǎn)資金投資更多是控制系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)資金的流通機(jī)制進(jìn)行檢查，而微觀風(fēng)險(xiǎn)則讓保險(xiǎn)公司自己去解決�！�

    下一步保監(jiān)會(huì)將就防范投資風(fēng)險(xiǎn)建章立制，出臺(tái)加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理的通知、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資工具信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指引、資產(chǎn)管理重大事件危機(jī)處理辦法等四個(gè)文件。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)