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平安資產(chǎn)董事長(zhǎng)陳德賢:三種情況下平安會(huì)拋股票

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2006年08月29日 15:16

    平安資產(chǎn)管理公司董事長(zhǎng)陳德賢

    “三種情況下平安會(huì)拋售股票”

    基金公司擔(dān)心保險(xiǎn)資金會(huì)與基金投資漸行漸遠(yuǎn)，并被保險(xiǎn)資金邊緣化。陳德賢稱(chēng)：“這種擔(dān)心不應(yīng)該存在�！�

    “保險(xiǎn)資金投資以穩(wěn)健為目標(biāo)�！�8月23日，平安資產(chǎn)管理公司董事長(zhǎng)陳德賢接受本報(bào)專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)。

    在陳德賢看來(lái)，保險(xiǎn)資金和基金投資不同，保險(xiǎn)資金更多立足于資產(chǎn)的長(zhǎng)期配置。

    平安資產(chǎn)管理公司的母公司———中國(guó)平安(2318.HK)半年報(bào)顯示其投資股票和證券投資基金的投資收入為44.36億元，投資收益率達(dá)16%。

    陳德賢認(rèn)為，保險(xiǎn)資金投資股票一部分會(huì)長(zhǎng)期持有，另外一部分則會(huì)選擇高分紅和高增長(zhǎng)性的股票�！斑@和基金關(guān)注排名和追求比較高的投資成績(jī)不同。”

    因此，對(duì)于保險(xiǎn)公司而言選擇股票的標(biāo)準(zhǔn)似乎更為謹(jǐn)慎。

    陳德賢稱(chēng)，平安選擇股票分為“事前、事中和事后”三個(gè)階段。

    事前會(huì)去公司調(diào)研，進(jìn)行公司拜訪(fǎng)，同時(shí)建立模型計(jì)算合理股價(jià)，并與公司管理層溝通公司治理和業(yè)務(wù)發(fā)展。投資股票之后還會(huì)定期做回訪(fǎng)，追蹤股票的發(fā)展，分析比較業(yè)績(jī)等。

    盡管是長(zhǎng)期投資，但是這并不意味著保險(xiǎn)公司不調(diào)整自己的倉(cāng)位。

    陳德賢介紹，在三種情況下保險(xiǎn)公司可能會(huì)拋售自己的股票。

    第一是股票的基本面發(fā)生了根本性變化，特別是當(dāng)目前的股價(jià)水平已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于合理水平，“保險(xiǎn)公司可能就會(huì)考慮賣(mài)出一部分”。

    第二是管理層發(fā)生了大的變化，比如公司的高管變動(dòng)或者策略變化都會(huì)影響保險(xiǎn)公司對(duì)于股票價(jià)值的判斷。

    第三是公司的透明度和對(duì)股東利益的保護(hù)，如果公司的透明度不夠，保險(xiǎn)公司也可能拋售這一股票。

    陳德賢以電力公司舉例，如果持續(xù)進(jìn)行電力投資，發(fā)電能力就會(huì)越來(lái)越大，很可能出現(xiàn)供過(guò)于求的情況，因此，如果預(yù)見(jiàn)到這一情況，保險(xiǎn)公司可能會(huì)負(fù)面評(píng)價(jià)這一行業(yè)的股票。

    伴隨保險(xiǎn)資金直接入市比例的提高，以及未來(lái)保險(xiǎn)系基金公司的設(shè)立，基金公司擔(dān)心保險(xiǎn)資金會(huì)與基金投資漸行漸遠(yuǎn)，并被保險(xiǎn)資金邊緣化。

    陳德賢稱(chēng)：“這種擔(dān)心不應(yīng)該存在�！薄笆紫仁潜ｋU(xiǎn)公司的現(xiàn)金流非常充裕。

    以中國(guó)平安為例，每個(gè)月有近50億元的資金進(jìn)賬，其中30億元左右可以用于投資，并且未來(lái)的流量可能更大。有這么多需要投資的資金，所以基金是有足夠機(jī)會(huì)的�！标惖沦t介紹。

    在陳看來(lái)，現(xiàn)在的基金公司也提供多種不同風(fēng)格的產(chǎn)品，能夠滿(mǎn)足保險(xiǎn)公司不同的投資需求，這和以前產(chǎn)品單一的時(shí)候完全不一樣。

    數(shù)據(jù)表明，去年三月保險(xiǎn)資金直接投資股票以來(lái)，并沒(méi)有出現(xiàn)保險(xiǎn)公司大規(guī)模贖回基金的現(xiàn)象。

    陳介紹，目前保險(xiǎn)資金持有基金的絕對(duì)量仍然相當(dāng)大，保險(xiǎn)公司權(quán)益類(lèi)投資的總量都在增加，相對(duì)量可能略有減少的主要原因是保險(xiǎn)資產(chǎn)的規(guī)模增加。

來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道