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保險資金境外投資大門開啟 2000多億將入國際市場

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2006年08月11日 07:32

羅嵐趙悅朱瑾李珅

    截至2006年6月底，中國保險公司總資產已突破1.7萬億元，就保險資金運用問題，保監(jiān)會新聞發(fā)言人袁力近日表示，要充分利用國際金融市場，提高投資收益和國際影響。8月7日，中國保監(jiān)會正式頒布了《保險公司設立境外保險類機構管理辦法》，規(guī)定國內保險公司凡符合開業(yè)2年以上，上年末總資產不低于50億元人民幣等條件的企業(yè)，均可申請設立境外分支機構、境外保險公司和保險中介機構。這讓人們看到保險資金投資境外的大門正徐徐敞開。

    內在需求日益強烈

    今年4月13日，中國人民銀行就已公布境外淘金的政策信號——“五號公告”，公告中針對保險業(yè)的政策是“允許符合條件的保險機構購匯投資于境外固定收益類產品及貨幣市場工具，購匯額按保險機構總資產的一定比例控制”。央行出臺開放資本賬戶的新政策，很多人認為是緣于當前貿易順差、外匯儲備和國際壓力的背景。而國家外匯管理局相關負責人則指出，從根本上來看，這是外匯體制改革整個鏈條中的一環(huán)，目標早就定了。業(yè)內人士也分析說，中國在面臨外匯短缺時，當然要先鼓勵流入。如今外匯儲備比較充裕了，政策上就要均衡資本的流入與流出。同時，就保險業(yè)的現(xiàn)狀來看，資產投資渠道極為有限，國內固定收益產品的收益率近年也一直很低，因此境外投資的內在需求日益強烈。

    其實早在2004年，保監(jiān)會和央行聯(lián)合發(fā)布了《保險外匯資金境外運用管理暫行辦法》，允許保險自有外匯資金投資境外銀行存款、債券等一定范圍的金融工具；2005年6月，保監(jiān)會又宣布，允許保險外匯資金投資中國企業(yè)境外發(fā)行的股票，將投資方向逐步推向高風險資產。但那時“出海”的口子開得小，只有中國平安保險股份有限公司、中國人壽保險股份有限公司等幾家獲準使用自有外匯資金投資有限的領域，主要是投資中國企業(yè)在境外上市發(fā)行的股票。今年出臺的“五號公告”開始允許購匯，從投資額和投資領域上都較前有了更大層面的開放，因此，被業(yè)界稱為是“開閘放水”之舉。

    各大公司積極備戰(zhàn)

    “公告”公布后，保險公司的反應積極又審慎。中宏人壽投資部總監(jiān)沈良形容這是一個“一則以喜，一則以懼”的消息。喜的是除動用自由外匯，還可購匯投資海外品種繁多的金融產品，懼的是在海外投資時要更好地平衡匯率風險。同時，各大保險公司在觀察中，也積極備戰(zhàn)。據(jù)悉，雖然目前央行還未最終公布符合條件的保險機構的名單，但大家已著手研究境外投資的可行性和操作性，并對比其在國內投資的收益率，通過測算研究，為進一步投資海外市場做好準備。中國人壽和中國平安先后表示要在香港設立資產管理公司，負責公司所有的海外投資及管理業(yè)務，一旦政策落實，保險資金將第一時間走出國門。

    與保險公司相比，海外金融機構顯得更為活躍。早在2005年，平安保險公司海外投資中，就有一部分交由境外機構代為運作，這種把部分資金以托管形式交給熟悉國際市場的境外機構打理的方式，被分析家認為將是今后保險公司海外投資的一個基本模式。近期保監(jiān)會透露，將允許保險資金投資境外市場額度可以達到保險總資產的15%，其中包括購匯和自有外匯，這樣算來，預計將有2000多億元人民幣的保險資金涌入國際金融市場，這塊大蛋糕引起關于保險資金海外托管權的爭奪。據(jù)了解，最近已有多家保險公司接到新加坡、英國、德國等國金融機構為其海外投資出謀劃策的熱情函電，有的甚至直接找上門來提供服務。

    保險資金投資境外的步伐是大還是小？國家外匯管理局局長胡曉煉認為，要循序漸進：第一步，先允許保險公司投資于風險比較小的固定收益產品和貨幣市場工具。如果這第一步走得好，那么擴大投資產品和領域并不很遙遠。她還表示，境外股市行情雖然近來比較好，但如果風險管理不善的話，投資風險可能會大。所以，要一步一步來。

    風險防范任重道遠

    對于中國保險業(yè)而言，資金境外投資仍是一個陌生的領域，不免遇到人才儲備單薄、對投資環(huán)境、投資品種認知度欠缺等問題，還可能會面臨政治、市場、利率、流動性等多方面的風險。中國保監(jiān)會主席吳定富指出：“隨著保險業(yè)投資渠道的進一步放寬，保險資金將開始涉足許多全新的領域。而新的投資渠道就意味著新的風險�！彼J為，如果只看到投資渠道放開可能帶來的投資收益的改善，而看不到相伴而來的新的風險，那么不斷放開投資渠道，對保險業(yè)來說將是危險的。

    在諸多風險中，專家認為當前匯兌風險尤為突出，因保險公司投資時要面對不同國家匯率間相互變動造成的投資組合風險，“管理匯率險是保險公司面臨的嚴峻挑戰(zhàn)。”泰康人壽的一位高管分析說。此外，中國保險業(yè)還將因國內國際兩個市場、兩個監(jiān)管體系和兩套法律體系的碰撞，而遭遇到相應的法律風險。

    雖然諸多風險存在，但境外投資是保險業(yè)必經(jīng)的成長之路。畢竟只有主動地去應對，才能積累管理風險的能力，最終有效地防范風險。

來源：人民日報海外版