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三日增倉近2000手現(xiàn)貨商"急行軍"建倉滬銅套保盤

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2006年10月12日 09:51

滬銅0612合約日K線圖

    進(jìn)口銅出現(xiàn)難得套利良機(jī)滬銅合約連續(xù)三日增倉近2000手

    近日，雖然上海期貨交易所期銅主力0612合約的持倉未能達(dá)到公布持倉排名的最低標(biāo)準(zhǔn)3萬手持倉量，但記者了解到，“十一”之后，該主力合約的持倉量卻以每日接近2000手的速度增倉。據(jù)一些期貨公司市場部人士以及一些市場現(xiàn)貨商介紹，這些急速增倉主要為現(xiàn)貨商的保值盤。

    往年“十一”過后，由于LME年會的影響，期銅市場將因現(xiàn)貨商離場而顯得極為蕭條，行情也處于反復(fù)震蕩之中。但今年“十一”之后，國內(nèi)滬銅主力合約則顯得較為活躍，10月9日開盤第一天，主力0612合約的持倉量便增加了1988手達(dá)到20430手；緊接著10日和11日又再次分別增加1964手和2080手，在這短短的三日內(nèi)，持倉量就增加了大約6000手。截至昨日，0612合約的持倉量為24320手。

    據(jù)一些市場人士透露，這次增加的約6000手持倉主要是一些貿(mào)易商的保值盤。而在這種空頭保值盤的壓力之下，期銅市場在節(jié)后也相應(yīng)做出了向下的微調(diào)，拉出了三根小陰線。截至昨日收盤時，0612價格較“十一”前最后一個交易日價格下跌了1300元。

    至于為何這些保值盤會集中在國慶節(jié)之后出現(xiàn)，據(jù)一些貿(mào)易商透露，主要是因為“十一”長假期間，國內(nèi)外銅價比值趨于合理，進(jìn)口銅將會有比較好的利潤，于是便紛紛乘長假之際去海外進(jìn)行點價進(jìn)口。

    而在“十一”長假期間，10月3日倫敦期銅一度大跌，跌幅達(dá)到了305美元，此后10月4日又觸及階段性底部7015美元。而由于10月之后，國內(nèi)進(jìn)口智利銅的進(jìn)口關(guān)稅取消，進(jìn)口比價減小至9.3附近。按照這一比價，再以“十一”期間倫銅下跌后的價格7100美元計算，從國外進(jìn)口銅至港口的成本大致為66000元。而長假之前，國內(nèi)期銅價格基本都在70000元人民幣附近。這樣算來，進(jìn)口銅到國內(nèi)將有很大的利潤空間，對于進(jìn)口商來說，“十一”期間去國外點價進(jìn)口將是長達(dá)兩年進(jìn)口銅虧損情況下出現(xiàn)的一次千載難逢的盈利機(jī)會。

    “我計算過，即使長假結(jié)束之后，國內(nèi)期銅價格跌停，這個跌停價大概也只有67000元，同我們進(jìn)口成本價66000元之間也還是有利潤空間的�！币晃贿M(jìn)口商進(jìn)一步向記者解釋道。

    在向海外點價進(jìn)口銅之后，意味著幾月之后，這些銅將進(jìn)口至國內(nèi)，進(jìn)口商為了防止今后幾月銅價下跌至其點價價位之下，便在長假之后立刻在滬銅0612合約上建立了相應(yīng)的保值頭寸。因此0612合約出現(xiàn)了連續(xù)增倉的情況。

    昨日，0612合約收于69850元，另外各合約收盤價格漲跌互現(xiàn)，漲跌幅在漲90元至跌700元間。

來源：上海證券報