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供需平衡脆弱糖市強(qiáng)弱交替 八九月份將止跌回升
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2006年08月18日 10:23
2006年1—7月全球食糖供需形勢表現(xiàn)為先緊后松,國際糖價(jià)自15美分/磅上漲到19美分/磅,帶動(dòng)新生的鄭州糖市從4700元/噸一路走高,2月初達(dá)到6200元/噸的天價(jià)。此后,國際國內(nèi)市場聯(lián)袂回落,到7月底分別回到15美分和3800元的低點(diǎn)。造成過山車般的行情是全球食糖供需缺口變化、國際商品市場炒作退潮和國內(nèi)政策干預(yù)等多方面因素所造成的,糖價(jià)大幅波動(dòng)令國內(nèi)現(xiàn)貨商無所適從,觀望心態(tài)日益加重,目前出現(xiàn)旺季不旺的尷尬局面。
國儲(chǔ)拍賣增加供給2005年春節(jié)前后國內(nèi)食糖價(jià)格跟隨國際糖價(jià)逐步上漲,到12月全面進(jìn)入開榨季節(jié)后糖價(jià)繼續(xù)走高,較年初上漲了60%,已經(jīng)接近1995年創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)4800元/噸。為抑制糖價(jià)快速上漲,國家發(fā)改委和商務(wù)部于12月29日發(fā)布《國家儲(chǔ)備糖競賣公告》,宣布將分別于2006年1月5日和16日分兩次拍賣18.4萬噸的儲(chǔ)備糖拉開了今年國儲(chǔ)一系列拋糖行動(dòng)的序幕。
3月下旬,國內(nèi)糖價(jià)由春節(jié)前的6000元左右回調(diào)在5000元上下初步站穩(wěn),為預(yù)防國內(nèi)糖價(jià)再次失控上漲,3月28日國家發(fā)改委召開聯(lián)席會(huì)議研究國儲(chǔ)第二批拋糖事宜。由于市場對國內(nèi)食糖減產(chǎn)存在較高預(yù)期,4、5月份的拍賣價(jià)格相當(dāng)堅(jiān)挺,顯著高于現(xiàn)貨成交價(jià)。
為達(dá)到調(diào)控國內(nèi)糖價(jià)的目的,6月9日國家發(fā)改委、商務(wù)部、財(cái)政部聯(lián)合制定了第三批拍賣儲(chǔ)備糖的計(jì)劃公告,安排將于6月27日、7月18日、8月15日和9月12日分別投放9.2萬噸白砂糖,另外還將加工20萬噸進(jìn)口古巴糖待運(yùn)抵港口后再安排拍賣事宜。當(dāng)日鄭州期糖指數(shù)收盤跌破4500元,是上市以來的首次。
6月、7月的競拍價(jià)格顯著下滑,7月份兩次拍賣都出現(xiàn)封盤流拍的情況,且拍賣平均價(jià)已經(jīng)低于現(xiàn)貨價(jià)格,現(xiàn)貨市場上的觀望情緒開始蔓延,糖價(jià)下跌沒有帶來預(yù)期銷量增長的局面,政策干預(yù)的負(fù)面影響開始顯現(xiàn)。
從拍賣結(jié)果來看,前幾次國儲(chǔ)糖拍賣確實(shí)起到了彌補(bǔ)國內(nèi)食糖供需缺口的作用,抑制糖價(jià)過快上漲。但對于穩(wěn)定市場所發(fā)揮的作用不明顯,特別是在糖價(jià)連續(xù)下跌時(shí)還堅(jiān)持拍賣,使得現(xiàn)貨商和用糖企業(yè)不敢入市購糖,銷售速度反而降低,到7月底已經(jīng)出現(xiàn)食糖過剩的跡象。
全球食糖供需預(yù)測先緊后松國際糖業(yè)組織(ISO)在5月的報(bào)告中縮小了全球2005/2006年度食糖供需缺口的預(yù)測值,由2月份預(yù)測的222.5萬噸減少到96.6萬噸。主要原因是,近兩年的高糖價(jià)和高油價(jià)激發(fā)了世界主要糖料生產(chǎn)國和地區(qū)的種植加工熱情,國際食糖產(chǎn)量將有望大幅增加,如巴西農(nóng)業(yè)部預(yù)測2006/07年度甘蔗產(chǎn)量將達(dá)到4.698億噸,食糖產(chǎn)量將比去年增長9.5%達(dá)到2920萬噸;印度政府預(yù)計(jì)明年食糖產(chǎn)量將比前兩年的產(chǎn)量將近翻兩倍,達(dá)到2300萬噸的水平。
近期氣候條件比較利于糖料作物的生長,各地產(chǎn)量預(yù)期會(huì)有更大增長,國際糖業(yè)組織(ISO)認(rèn)為在2006/07年度全球?qū)⒊霈F(xiàn)食糖供大于求的局面,連續(xù)三年庫存減少的情況已經(jīng)結(jié)束。
國內(nèi)食糖銷售狀況不佳據(jù)中國糖業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì),2005/06年制糖期全國累計(jì)產(chǎn)糖881.5萬噸(上制糖期同期產(chǎn)糖917.4萬噸)。截止至2006年7月末,本制糖期全國累計(jì)銷售食糖719.5萬噸(上制糖期同期銷售食糖789.5萬噸)。
從前3年7月末的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看,03、04、05年7月末全國累計(jì)銷糖量為870.11萬噸、851.19萬噸、789.5萬噸;累計(jì)銷糖率為81.8%、84.92%、86.1%。本年度7月末累計(jì)銷糖量排在末位,累計(jì)銷糖率排在末位。
從庫存量來看,06年7月末全國工業(yè)食糖庫存量為162萬噸,而前三年7月末的全國工業(yè)食糖庫存量為193.59萬噸、151.11萬噸、127.9萬噸,今年的庫存量排在第2位,比前2年多,比非典的03年少。夏季是食糖傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季,但由于糖價(jià)波動(dòng)劇烈,特別是近期出現(xiàn)連續(xù)下跌,極大抑制了現(xiàn)貨商購糖的積極性。
后市展望從目前各權(quán)威機(jī)構(gòu)對今年全球食糖供需形勢的預(yù)測來看,普遍認(rèn)為食糖產(chǎn)量將會(huì)增加,結(jié)轉(zhuǎn)庫存連續(xù)三年下降的趨勢有望改觀,食糖產(chǎn)量的增幅有望超過消費(fèi)量的增長。所以,本年度剩余時(shí)間食糖供需形勢可能會(huì)比較寬松,國際糖價(jià)自高位回落的概率較大。
鄭州糖市交易的時(shí)間不長,走勢上受國際糖價(jià)影響顯著,鄭糖價(jià)格在4000元的防線被跌破之后3500元價(jià)位也經(jīng)受考驗(yàn),由于主力空頭依然大量持有空頭頭寸,見到更低價(jià)格的可能性繼續(xù)存在。不過,半年來糖價(jià)已經(jīng)經(jīng)歷長時(shí)間下跌,目前價(jià)格對買方來講吸引力增強(qiáng),再考慮到8、9月份是傳統(tǒng)消費(fèi)旺季,糖價(jià)有望止跌回升。
來源:證券日報(bào)
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