國儲不是拯救者
國儲的拋售又將如何影響糖價呢？筆者認為，國儲拋糖的基本出發(fā)點并不是一定要把糖價打壓到某種程度，正是上一產季的食糖供應短缺迫使國儲不得不出面，承當第三方供應者的角色，有效緩解了國內最關鍵食糖供應期的供應短缺的局面。而今供需矛盾已經有效緩解，下一季白糖產出即將開始，國儲也可以收拾一下鼓鼓的錢囊謝幕退場了。但國儲的逐步隱退并不意味著食糖供需關系的再度緊張，因為僅僅針對白糖價格而言，國儲既不是懲罰者，也不是拯救者。
對于國際原糖價格而言，即使最具投機經驗的專家也不可能從原糖價格的圖表上讀到見底的信號。按照國際基金的做法，此時只有惟一的選擇，那就是盡可能地壓縮持有的多頭頭寸，而且就像以往一樣，食糖市場的每一次短暫的利多都會引發(fā)基金大量的平倉離場。
另外，我們注意到白糖的相關和替代品種正在步入下跌或者回調之中，如原油、玉米、乙醇和淀粉糖。這種市場整體下跌的態(tài)勢對于抱守國內現貨價的糖廠和期貨多頭而言都不是好消息。 |
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