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投資者會(huì)不會(huì)"肉包子打狗"? QDII出境投資悠著點(diǎn)

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2006年09月20日 12:54

    其實(shí)，現(xiàn)在國家采取限制低效率境外資本流入的措施和QDII泄洪的方式，以減輕外匯儲(chǔ)備和人民幣升值的壓力，但是效果仍須拭目以待。類似于QDII和QFII等融入國際資本市場(chǎng)的開放機(jī)制，應(yīng)該到來的越早越好，以讓國內(nèi)市場(chǎng)和國內(nèi)機(jī)構(gòu)早日接受國際市場(chǎng)洗禮，以早日成長(zhǎng)起來。但是解決外匯儲(chǔ)備巨額壓力的根本舉措還在于限制低效率的外資涌入和低成本的產(chǎn)品出口，以及對(duì)于稅收政策等方面“超國民”待遇也應(yīng)及早取消，同時(shí)應(yīng)該認(rèn)真反思目前的對(duì)外、對(duì)內(nèi)政策，應(yīng)充分利用國內(nèi)的閑置資金，不要再繼續(xù)高成本的吸引外資和低收益的資本輸出。

    今年9月14日，財(cái)政部等5部門聯(lián)合出臺(tái)并實(shí)施《調(diào)整出口退稅和加工貿(mào)易稅收政策》，引起了不同產(chǎn)業(yè)部門的高度關(guān)注。特別是對(duì)那些長(zhǎng)期依靠出口退稅維持一定利潤(rùn)水平的煤炭、鋼鐵和紡織服裝行業(yè)，出口退稅面臨大幅降低甚至取消，從而對(duì)“兩高一資”(高能耗、高污染、資源性)行業(yè)造成了巨大打擊。而對(duì)于重大技術(shù)裝備、生物醫(yī)藥等高科技產(chǎn)品和農(nóng)產(chǎn)品加工品，卻給予了出口支持——重大技術(shù)裝備出口退稅率由13%提高到17%，一些以農(nóng)產(chǎn)品為原料的加工品的出口退稅率由5%提高到13%。這一降一升，明確傳遞出了政府優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長(zhǎng)方式和宏觀調(diào)控的決心，同時(shí)也體現(xiàn)出國家對(duì)于貿(mào)易順差所形成的巨額外匯儲(chǔ)備已經(jīng)有所警惕。正是由于宏觀層面的各種擔(dān)心，目前國家才鼓勵(lì)銀行、基金等設(shè)立QDII產(chǎn)品，想通過國內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者將國內(nèi)大量的外匯資金帶到境外理財(cái)，以增加投資渠道和緩解各種宏觀壓力。

    但是，投資者要格外警惕QDII潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素，要充分認(rèn)識(shí)其所面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)等諸多從未面對(duì)過的國際風(fēng)險(xiǎn)，而不是僅僅把目光放到QDII所預(yù)計(jì)的收益率上面。QDII要到紐約、倫敦、東京、香港等國際資本市場(chǎng)上與國際資本去較量，建議其除了應(yīng)盡快了解和熟悉國際市場(chǎng)外，也應(yīng)謹(jǐn)慎投資和謹(jǐn)慎試點(diǎn)，切不可一擁而上。

來源：全景網(wǎng)