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50ETF凈申購(gòu)創(chuàng)歷史天量機(jī)構(gòu)資金或試圖抄底

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年03月24日 09:39

楊磊

    上證50ETF的異動(dòng)引起了市場(chǎng)高度關(guān)注。上周該ETF成交量達(dá)到了45.44億元，超過了2005年8月15日-19日創(chuàng)下的29.28億元最高記錄，在成交量創(chuàng)新高的背后是該ETF在3年歷史上最大的凈申購(gòu)份額和規(guī)模。

    根據(jù)上交所公布的最新數(shù)據(jù)，上證50ETF在3月17日到21日的一周內(nèi)，出現(xiàn)7.62億份的申購(gòu)和1.29億份的贖回，凈申購(gòu)達(dá)到6.33億份，按照上周平均成交價(jià)2.987元計(jì)算，申購(gòu)和凈申購(gòu)規(guī)模分別約為22.76億元和18.9億元。

    無論從凈申購(gòu)份額還是從凈申購(gòu)規(guī)模來看，上周都是上證50ETF凈申購(gòu)最多的一周。2005年8月1日到4日，上證50ETF曾出現(xiàn)5.77億份的天量?jī)羯曩?gòu)，由于當(dāng)時(shí)該ETF單位凈值只有不到0.8元，凈申購(gòu)金額不到5億元，遠(yuǎn)不及上周的18.9億元。

    事實(shí)上，在上周該ETF凈申購(gòu)和成交創(chuàng)天量之前，該ETF市場(chǎng)影響力明顯降低。2005年2月該ETF上市時(shí)有64.35億份，到當(dāng)年6月底達(dá)到90.13億份，第三季度還一度超過100億份，隨后該ETF份額持續(xù)減少，到了去年9月底只有20.26億份，最高份額降幅接近80%，去年年底ETF份額回升到32.19億份。

    本報(bào)統(tǒng)計(jì)顯示，上證50ETF今年以來累計(jì)凈申購(gòu)13.43億份，最新份額已經(jīng)超過45億份，管理份額上升勢(shì)頭非常迅猛，從基金資產(chǎn)凈值來看，該ETF已經(jīng)有135億元左右。

    此外，上證紅利ETF和180ETF近期也一直處于凈申購(gòu)狀態(tài)，最近兩周上證紅利 ETF分別凈申購(gòu)0.205億份和0.3億份，上證180ETF分別凈申購(gòu)0.06億份和0.015億份。

    業(yè)內(nèi)人士分析，在股市連續(xù)快速下跌之后，試圖抄底的資金正在借助上證50等ETF大舉進(jìn)入股市。按照歷史交易情況來看，券商、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)投資者和券商大戶是申購(gòu)ETF的主體，他們最看重的是上證50ETF的流動(dòng)性。上證50ETF日常成交量大，上周每日平均成交9億元，大資金同時(shí)又可以進(jìn)行申購(gòu)和贖回，買賣的市場(chǎng)沖擊成本小，“一攬子股票”申購(gòu)和贖回機(jī)制讓上證50 ETF的流動(dòng)性超過了中國(guó)A股的任何一只股票。

    其實(shí)，上證50ETF天量?jī)羯曩?gòu)還和折溢價(jià)有關(guān)�！罢蹆r(jià)時(shí)凈贖回多，溢價(jià)時(shí)凈申購(gòu)多”已經(jīng)成為ETF套利的重要特征，在上周股市迅速下跌階段，上證50ETF價(jià)格經(jīng)常滯后于單位凈值，溢價(jià)率一般在0.5%左右，最高時(shí)接近2%，套利投資者通過申購(gòu)ETF份額之后在二級(jí)市場(chǎng)上賣出，可以實(shí)現(xiàn)套利收益。

    華寶興業(yè)基金公司市場(chǎng)總監(jiān)宋三江表示，ETF是那些對(duì)市場(chǎng)敏感的投資者在2008年做波段投資的最好基金品種，在把握好市場(chǎng)節(jié)奏的情況下，做ETF波動(dòng)投資要比其他基金波段投資的收益率高。

來源：證券時(shí)報(bào)

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