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影響債券基金收益的三大因素

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年02月26日 07:26

    進入2008年以來，證券市場波動加劇，股票型、偏股型基金凈值出現(xiàn)了較大的波動。為了規(guī)避市場風(fēng)險，很多投資者增加了低風(fēng)險產(chǎn)品如債券型基金的配置，以降低整體基金投資組合的風(fēng)險。

    由于債券型基金大部分資產(chǎn)投資于債券，因此債券市場的表現(xiàn)將在很大程度上決定債券型基金的收益。影響債券市場的因素有哪些，2008年債券市場的表現(xiàn)如何呢？

    分析債券市場，主要的因素有三個：

    首先，看經(jīng)濟增長情況。如果經(jīng)濟增長放緩，甚至出現(xiàn)衰退和下降的情況，這對債券市場是有利的。因為央行就有可能通過降息來刺激經(jīng)濟。

    其次，可以看物價水平。如果CPI是增長的趨勢，對債券市場有負面的影響，因為央行有可能通過加息來抑制物價上漲。而CPI出現(xiàn)下降趨勢，央行加息的壓力下降，甚至可能出現(xiàn)減息的情況，對債券市場將是正面影響。

    第三，資金面情況。如果資金比較充裕，特別是對保守型金融產(chǎn)品(比如債券)配置資金比較多的時候，債券市場的表現(xiàn)就會比較好。

    要了解2008年債券市場的情況，還要從以下三個方面來分析：

    首先，美國經(jīng)濟由于受次貸危機影響，有可能進入衰退。這將導(dǎo)致2008年中國經(jīng)濟增長的外部需求受到較大影響，甚至出現(xiàn)下降的趨勢。央行在2008年繼續(xù)加息的空間有限。

    其次，由于政府強有力的調(diào)控，國內(nèi)物價水平2008年有望走出前高后低的趨勢，這對債券市場會產(chǎn)生較強的支持。

    最后，股票、房產(chǎn)等出現(xiàn)了較大的波動和回調(diào)，預(yù)期收益降低、風(fēng)險加大，因此市場資金對低風(fēng)險的債券有較大的需求，供求關(guān)系的變化也將帶動債券市場向好。

    因此，2008年債券基金的表現(xiàn)有可能會優(yōu)于2007年，建議提高基金組合中債券基金的比例。

來源：成都商報

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