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陽光私募發(fā)行提速前景喜人還是強弩之末？

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2008年02月20日 08:01

唐真龍

    近期低迷的股市行情并沒能阻止信托私募的發(fā)行步伐。昨日，深國投宣布公司作為受托人與投資顧問——上海尚雅投資管理公司合作推出“深國投·尚雅4期證券投資集合資金信托計劃”，這也是春節(jié)長假過后首款成立的信托私募產品。

    受美國次貸危機及暴雪災害天氣雙重夾擊，中國股市在一月底二月初遭遇史上最冷“寒冬”。然而在此境況之下，信托私募的發(fā)行依然熱度不減，僅深國投2月份就發(fā)行了5款信托私募產品，除“深國投·尚雅4期”外，“深國投·國信證券1期”“深國投·博頤精選”以及“深國投·龍馬2期”“深國投·星石4期”也分別于2月5日、2月4日和2月2日成立。

    “信托產品的發(fā)行主要取決于客戶的需求。”交銀國信信托業(yè)務部負責人吳自力表示。“信托私募產品主要針對高端客戶，很多客戶都是投資顧問服務多年的客戶，只要客戶有投資的需求，在行情好時會選擇投資顧問的產品，在行情不好時同樣會選擇其產品�！眳亲粤ν嘎�，就交銀國信的情況來看，目前公司客戶并沒有受到大盤行情的影響。吳自力認為，與公募基金相比，信托私募在資金規(guī)模上不占優(yōu)勢，2007年的大牛市行情對公募基金更有利，“一定程度上來講，公募基金是資金推動型，而私募基金則是能力推動型”，在2008年震蕩的市場行情中，私募基金的能力優(yōu)勢將凸顯出來，“2007年很多私募基金都跑贏了公募，這足以說明私募基金的能力優(yōu)勢更明顯。”為此，交銀國信自掛牌成立以來就將信托私募作為一個重點開拓的業(yè)務領域。

    與交銀國信持相同看法的信托公司不在少數(shù)，除了深國投密集發(fā)行信托私募產品外，華寶信托“千足金－華隆結構化證券投資資金信托計劃”于2008年2月4日正式成立，另外兩家致力于證券投資信托領域的云南國投和平安信托，今年以來也推出4款類似產品。而重組浙江國投之后掛牌成立中投信托，在重新登記之后陸續(xù)發(fā)行了多款信托私募產品。根據(jù)用益信托工作室公布的數(shù)據(jù)，2008年1月份證券投資類產品發(fā)行規(guī)模為22.5萬元，發(fā)行數(shù)量為29個，無論是規(guī)模還是數(shù)量，均比上月有所回落。上月證券投資類產品規(guī)模為26.93萬元，發(fā)行數(shù)量為34個。證券投資類產品中打新股產品的比重也有所下降，不過信托私募和結構化產品的比重有所提高。對于當前信托私募表現(xiàn)的良好發(fā)展態(tài)勢，不少業(yè)內人士持樂觀態(tài)度，吳自力表示：“與去年打新股理財產品的火爆一樣，今年信托私募或將迎來火爆發(fā)展的一年�！�

    不過，對于信托私募的發(fā)展，有業(yè)內人士卻表示不容樂觀。作為陽光私募“上國投模式”發(fā)起者的上國投，今年以來此類產品鮮有露面，相關負責人表示，在目前的行情下，公司對信托私募產品的發(fā)行比較謹慎。而深圳某信托公司的信托業(yè)務部負責人則表示，當前信托私募產品的密集發(fā)行實際上是“強弩之末”，雖然目前產品發(fā)行并沒有受到影響，但如果證券市場低迷行情持續(xù)下去，信托私募也難幸免。記者從多家信托公司了解到，目前積極發(fā)行此類產品的信托公司中也不乏抱有“得過且過”想法的，即在此類產品還有客戶之時多發(fā)幾款，多賺幾筆。除此之外，信托私募能否持續(xù)火爆關鍵還得看其產品收益，日前深國投深國投公布的其旗下信托產品凈值數(shù)據(jù)，跌破面值的信托產品隊伍進一步擴大，從春節(jié)前的3只擴大至9只。隨著越來越多的信托私募產品公布凈值，其收益情況也將對投資者的選擇產生重要影響，進而影響到這類產品的發(fā)行。

來源：上海證券報

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