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王鴻嬪
去年首批四只QDII基金相繼發(fā)行，標(biāo)志著中國(guó)基金業(yè)的國(guó)際化航程正式開啟。今年以來(lái)，QDII基金的基金凈值在短暫反彈以后再次進(jìn)入大幅震蕩局面。持續(xù)三個(gè)月來(lái)的低迷，讓中國(guó)基金業(yè)國(guó)際化之路遭遇了“成長(zhǎng)的煩惱”。那么，QDII基金的前景究竟如何？首批QDII基金的經(jīng)驗(yàn)得失又是什么？中長(zhǎng)期看，QDII基金有怎樣的未來(lái)？本報(bào)為此專訪了上投摩根基金公司總經(jīng)理王鴻嬪。
推出QDII基金是大勢(shì)所趨
問(wèn)：現(xiàn)在來(lái)看，推出第一批QDII基金的時(shí)機(jī)是否合適？這樣全面虧損狀況在其他市場(chǎng)是經(jīng)常性的么？
王鴻嬪：QDII基金這次遭遇的市場(chǎng)情況是非常偶然的。全球股市普遍下跌、無(wú)一幸免，這樣全世界的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)在我過(guò)去17年的從業(yè)經(jīng)歷中也很少遇見(jiàn)。
具體到時(shí)機(jī)的話，談不上好壞。既然我們發(fā)行碰到了這個(gè)時(shí)機(jī)，我們會(huì)盡力做，對(duì)基金投資人負(fù)責(zé)。我們對(duì)亞太市場(chǎng)的長(zhǎng)期未來(lái)依然是很有信心，這一點(diǎn)現(xiàn)在依然不變。
我認(rèn)為推行QDII從長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，是完全正確的策略。中國(guó)的人、財(cái)、物都在和國(guó)外不斷接觸，而且交流越來(lái)越緊密。長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)資本市場(chǎng)必然會(huì)和海外市場(chǎng)連通。我們對(duì)管理層推行這個(gè)制度的勇氣和開放程度表示欽佩。
問(wèn)：回頭來(lái)看，從當(dāng)時(shí)發(fā)行QDII基金到現(xiàn)在，還有什么方面可以改善？
王鴻嬪：從產(chǎn)品上來(lái)說(shuō)，如果現(xiàn)在重新給我選擇，我仍然會(huì)選擇發(fā)行上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)基金這個(gè)產(chǎn)品。亞太市場(chǎng)是摩根富林明資產(chǎn)管理（公司外方股東）最看好的市場(chǎng)，亞太區(qū)域也是摩根富林明各類基金中管理績(jī)效最好的地區(qū)之一。這是我們最有可能做好，也是最有把握作好的產(chǎn)品。
當(dāng)然，在客戶的服務(wù)和溝通方面永遠(yuǎn)有提升的空間。上投摩根在亞太優(yōu)勢(shì)基金發(fā)行之初的時(shí)候，已經(jīng)意識(shí)到投資者教育將是最大的挑戰(zhàn)。我們提高了基金認(rèn)購(gòu)門檻，也加強(qiáng)了和持有人溝通的投入，是希望能夠有個(gè)比較好的過(guò)渡。
通過(guò)這一段時(shí)間的溝通，我們也逐步了解需要進(jìn)一步努力的方面。比如，投資者對(duì)于QDII基金的凈值發(fā)布以及贖回資金到帳時(shí)間等的規(guī)則還不夠了解；又如，投資人希望季度報(bào)告能夠是全中文的。這些點(diǎn)點(diǎn)滴滴的要求我們都記在心里，并加以改進(jìn)。
問(wèn)：對(duì)于這一段時(shí)間QDII基金的投資策略，市場(chǎng)有很大爭(zhēng)議，你們?cè)趺纯矗?BR>
王鴻嬪：坦率的說(shuō)，基金投資策略方面，我們不會(huì)改變。經(jīng)常有人問(wèn)我，你們基金為什么倉(cāng)位那么高？我只能說(shuō)，我們基金設(shè)計(jì)的時(shí)候就是這個(gè)投資策略。作為一只股票型基金，按照基金合同，跟蹤業(yè)績(jī)基準(zhǔn)、高股票倉(cāng)位這是亞太優(yōu)勢(shì)基金的長(zhǎng)期策略。
為什么選擇這樣的策略？因?yàn)椋覀兊耐夥焦蓶|摩根富林明資產(chǎn)管理進(jìn)入亞洲市場(chǎng)30多年來(lái)，就是通過(guò)執(zhí)行這樣的策略，在亞洲市場(chǎng)保持了很好的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)。我們這個(gè)產(chǎn)品就是引入了外方股東的成熟產(chǎn)品，同時(shí)由兩名在境外操作同類型基金的資深基金經(jīng)理做投資顧問(wèn)。就是希望把這些經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)引進(jìn)來(lái)。
按照我們的經(jīng)驗(yàn)，股票型基金是最傳統(tǒng)的，也是最扎實(shí)的產(chǎn)品，它是可以經(jīng)受長(zhǎng)期的市場(chǎng)考驗(yàn)的。過(guò)去幾十年的經(jīng)歷都證明這個(gè)策略是有效的我們不應(yīng)該放棄。
要科學(xué)評(píng)價(jià)QDII基金
問(wèn)：對(duì)亞太優(yōu)勢(shì)基金這段時(shí)間的操作和業(yè)績(jī)，你怎么評(píng)價(jià)？
王鴻嬪：我們也關(guān)注到了現(xiàn)在對(duì)QDII基金業(yè)績(jī)的很多評(píng)價(jià)。不過(guò)，坦率的說(shuō)，其中有一些是不太科學(xué)的。
大家經(jīng)常把第一批QDII基金放在一起比較，其實(shí)這些基金是完全不同類型的基金，不具備可比性。我們公司內(nèi)部也要求基金經(jīng)理不要和第一批的其他QDII基金比較，我們要和基金基準(zhǔn)比和境外的同類基金比較，這樣才是科學(xué)的比較方法。
根據(jù)晨星香港的基金分類，上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)基金屬亞太地區(qū)股票型基金，同類基金有149只。截至2008年1月26日，上投摩根今年以來(lái)的基金回報(bào)排名是第64名，在149只基金中屬于中游。在摩根富林明資產(chǎn)管理的同類基金中，我們排名也是中上的。需要指出的是，在這輪全球股市的調(diào)整中，跌幅靠前的都是長(zhǎng)期業(yè)績(jī)出色的基金，這和他們一直奉行的高倉(cāng)位有關(guān)。
問(wèn)：上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)1月28日公告的單位凈值是0.772元，市場(chǎng)很關(guān)心他什么時(shí)候能夠重上面值？
王鴻嬪：對(duì)于基金凈值縮水，我們也深感不安，對(duì)于基金業(yè)績(jī)的短期表現(xiàn)，我們也很難預(yù)測(cè)。但是，對(duì)于亞太市場(chǎng)的中長(zhǎng)期表現(xiàn)我們是很有信心的。過(guò)去10年，亞太地區(qū)股票基金的平均年化回報(bào)是13.48%，大大超過(guò)美國(guó)股票基金過(guò)去10年3.74%的回報(bào)水平。而且，這還是在經(jīng)歷了亞洲金融風(fēng)暴、美國(guó)網(wǎng)絡(luò)股泡沫、SARS等幾個(gè)重大調(diào)整后取得的。我們認(rèn)為，亞洲經(jīng)濟(jì)體依然健康，這個(gè)市場(chǎng)未來(lái)依然看好。
所以，回到基本面分析，亞太市場(chǎng)依然是最有機(jī)會(huì)的市場(chǎng)。如果我現(xiàn)在是一個(gè)完全空倉(cāng)的個(gè)人投資者，我個(gè)人也會(huì)選擇亞太基金做投資組合中的一部分品種。
從公司角度，我們對(duì)于QDII產(chǎn)品的未來(lái)也充滿信心，條件許可的話，會(huì)繼續(xù)推出不同類型的QDII新產(chǎn)品。
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