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震蕩市巧選債券型基金

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年01月14日 10:44

高晨

    剛剛過去的2007年，市場(chǎng)大起大落，幾經(jīng)大規(guī)模調(diào)整，WIND數(shù)據(jù)顯示，截至2007年底，在所有基金資產(chǎn)中，股票型和混合型基金占比超過90％，而債券型基金占比不足4％�？梢钥闯觯捎诮^對(duì)收益仍明顯低于股票型基金，所以債券型基金的規(guī)模與火爆的偏股型基金對(duì)比相差非常懸殊，但債券型基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)和低風(fēng)險(xiǎn)性已經(jīng)獲得了投資人的認(rèn)可。

    新債券型基金發(fā)行壯聲勢(shì)

    2007年在股票市場(chǎng)一片火熱的背景下還是有基金公司推出了新的債券型基金產(chǎn)品。臨近歲末，國投瑞銀基金公司推出了穩(wěn)定增利債券型基金，該基金兼顧債券投資和新股申購，通過投資國債、金融債、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)換債券、短期融資券、銀行存款等固定收益證券品種獲取穩(wěn)定收益，同時(shí)通過積極參與一級(jí)市場(chǎng)新股申購或增發(fā)新股追求取得更高的收益水平。

    2008年的第一張基金批文花落匯添富增強(qiáng)收益?zhèn)突�。該基金的主要投資范圍為債券投資和新股申購，在低風(fēng)險(xiǎn)投資品選擇上主要投資優(yōu)質(zhì)固定收益證券品種，同時(shí)將積極參與一級(jí)市場(chǎng)新股申購，力爭(zhēng)在保障基金資產(chǎn)流動(dòng)性的基礎(chǔ)上，追求較高的穩(wěn)定收益。新基金暫停發(fā)行一段時(shí)間之后的批文全部給了債券型基金。市場(chǎng)分析人士表示，這或許表明了監(jiān)管部門在基金發(fā)行方面的相對(duì)謹(jǐn)慎態(tài)度。

    對(duì)比國際市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)可以發(fā)現(xiàn)，成熟市場(chǎng)的債券型基金大都與股票型基金、貨幣基金并駕齊驅(qū)，如美國市場(chǎng)的債券型基金數(shù)量占其基金總數(shù)的1/4。因而從長遠(yuǎn)來看，中國債券型基金產(chǎn)品的發(fā)展空間非常大。

    債券型基金風(fēng)險(xiǎn)小受青睞

    自2007年10月16日至今，市場(chǎng)都處于調(diào)整震蕩期，與以往投資不同，投資者顯得越來越謹(jǐn)小慎微了。業(yè)內(nèi)人士指出，債券型基金出現(xiàn)了持續(xù)的凈申購顯示出投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好已經(jīng)大幅減弱。據(jù)銀河證券基金研究中心有關(guān)人士表示，出現(xiàn)這種現(xiàn)象主要是市場(chǎng)和產(chǎn)品兩方面的原因：

    市場(chǎng)方面，由于5000點(diǎn)上方關(guān)于估值過高的問題始終沒有有效化解，且隨著指數(shù)一路攀升，估值壓力也越來越明顯。一方面機(jī)構(gòu)投資者出于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂開始主動(dòng)調(diào)整資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，增加債券和債券型基金的比重，以求更大限度控制風(fēng)險(xiǎn)；另一方面也有不少個(gè)人投資者增加了投資組合中債券型基金的倉位。相對(duì)于股市的風(fēng)險(xiǎn)堆積，債市已經(jīng)逐步將加息和短期過快的通脹因素消化，隨著特別國債明朗化，企業(yè)債和資產(chǎn)支持證券重新啟動(dòng)發(fā)行，債市的收益率水平將逐漸達(dá)到有吸引力的水平，并有可能觸發(fā)較大的投資機(jī)會(huì)。

    投資債券型基金小技巧

    1.選擇債券型基金首先要擇時(shí)。債券價(jià)格的漲跌與利率的升降成反向關(guān)系。投資者要看準(zhǔn)債券市場(chǎng)的漲跌行情再進(jìn)行投資。

    2.債券型基金的收益受信用素質(zhì)影響。投資者可以通過基金招募說明書對(duì)所投資債券信用等級(jí)的限制、基金投資組合報(bào)告中對(duì)持有債券信用等級(jí)等方面描述了解債券基金的信用素質(zhì)。

    3.投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好也是選擇債券基金的重要影響因素。中等偏低的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，又想獲得較高收益的投資者，可以選擇債券型基金；如果風(fēng)險(xiǎn)承受能力很低，此類投資者可考慮純債型基金。

來源：京華時(shí)報(bào)

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