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2007年基金業(yè)界大事件回放

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2008年01月07日 10:28

高晨

    2007年股市繼續(xù)強勢行情，帶來一連串刷新歷史紀錄的驚人數(shù)據(jù)。基金業(yè)也迎來了發(fā)展最快的一年，越來越多的投資者選擇基金作為理財的重要組成部分�；鹨�(guī)模也在2007年得到了急速發(fā)展，基金公司的家數(shù)達到59家。截至三季報，已經(jīng)有南方、博時、嘉實、華夏、易方達五家基金公司的規(guī)模超過了2000億元。但投資者仍要保持清醒，目前的市場就給基民上了生動的一課，下半年的震蕩行情使得基民不再是只賺不賠，不少下半年入市的基民都付出了相當大的代價。基民對基金的持續(xù)營銷不再是只管排隊，而是多了一分理性，少了一分沖動。

    1.投資者教育

    事件回放：隨著基金規(guī)模的迅速擴大，監(jiān)管層對基金投資者教育工作加大了重視。2月9日，證監(jiān)會下發(fā)《關于證券投資基金行業(yè)開展投資者教育活動的通知》，要求基金公司、托管銀行等機構(gòu)將投資者教育基礎化、系統(tǒng)化、正規(guī)化、經(jīng)�；�，基金公司須從管理費用中提取充足費用作為投資者教育基金。隨后，中國證券業(yè)協(xié)會于3月14日發(fā)布了《基金投資者教育手冊》。

    點評：基民瘋狂申購基金的行為讓管理層看到了巨大的風險，雖然在2006年里基金為基民們帶來了巨大的財富，但這并不意味著未來每年都能有這么大的投資收益。在絕大多數(shù)基民對基金幾乎都毫無了解的背景下，盲目的樂觀和希望帶來的是潛伏著的巨大風險，管理層強調(diào)基金投資的風險教育是十分有必要的。

    2.唐建“老鼠倉”事件

    事件回放：4月18日，唐建涉嫌“老鼠倉”被媒體曝光。5月16日，中國證監(jiān)會稱已查實“老鼠倉”相關情況，唐建成為中國證券市場內(nèi)幕交易被查處的第一人。唐建“老鼠倉”的過程并不復雜，這個事件現(xiàn)在很多人已經(jīng)耳熟能詳。

    點評：不論是市井傳聞還是基金業(yè)內(nèi)，大家都相信基金經(jīng)理的“老鼠倉”是一個比較普遍的潛規(guī)則，毫無疑問，這種現(xiàn)象壞處極多，學習國外監(jiān)管經(jīng)驗是個非常好的辦法。但僅僅是“防”治標不治本，“老鼠倉”的存在有其內(nèi)在必然性，因此，允許基金業(yè)內(nèi)人士投資開放式基金、試點各種激勵制度等疏導方法就應運而生。

    3.基金經(jīng)理頻繁跳槽

    事件回放：離職似乎成為一場流行感冒，在深、京、滬三地都掀起了基金經(jīng)理“跳槽”風。王貴文、趙軍、呂俊、李學文……一個個我們熟悉的名字在離我們遠去，在牛市進行得如火如荼的時候，他們選擇了離開，其中多數(shù)投奔了私募。

    點評：基金經(jīng)理離職的原因有很多，比如希望賺更多的錢、生活得更自由、投資上可以受更少的約束，甚至有一些基金經(jīng)理是夢想做中國的巴菲特，為了更大的聲譽�？梢钥闯�，基金經(jīng)理出走私募有一定的歷史必然性；但另一方面也應該看到，投資精英流失過快必然造成行業(yè)人才不足，并終將損害持有人的利益。對此，基金公司一方面需要建立各種制度留住人才，另一方面要大力加強海內(nèi)外人才儲備，提高團隊戰(zhàn)斗力并減少對個人的依賴。

    4.基金從業(yè)人員投資開基獲放行，基金份額激勵制度

    事件回放：A.證監(jiān)會基金部6月14日下發(fā)通知，對基金從業(yè)人員投資證券投資基金的有關事宜做出詳細規(guī)定，基金從業(yè)人員往后可以名正言順買賣基金了。B.華寶興業(yè)基金8月初推出了基金經(jīng)理投資持有自己管理的基金份額的激勵計劃。根據(jù)基金經(jīng)理購買的基金份額，公司同時也以1∶1的比例以自有資本金投資和持有相應的基金份額，其投資的收益最終也歸該基金的基金經(jīng)理所有。

    點評：一方面，允許基金從業(yè)者投資自己所管理的基金，從而使基金管理人與基金投資人的利益一致，是對投資者最大的保護。另一方面，允許基金從業(yè)人員投資基金和基金份額激勵制度是對基金經(jīng)理的激勵制度的健全，有利于留下人才，但除此之外，還需要制度來保證基金公司有足夠的動力來培養(yǎng)人才。

    5.創(chuàng)新封基誕生

    事件回放：7月9日，國內(nèi)首只創(chuàng)新型封閉式基金大成優(yōu)選股票型證券投資基金獲準發(fā)行。9月7日，大成優(yōu)選登陸深交所，報收1.271元，較9月6日份額凈值1.189元溢價6.90%。

    點評：大成優(yōu)選首日溢價后，多數(shù)的時間都處于折價狀態(tài)，但另一只創(chuàng)新封基瑞福進取表現(xiàn)卻相當搶眼，已長時間處于溢價狀態(tài)。我國的封基凈值表現(xiàn)普遍較差，造成投資人信心不足，折價率普遍過高，創(chuàng)新封基的路也許才剛剛開始。

    6.上電轉(zhuǎn)債風波

    事件回放：8月14日，上電轉(zhuǎn)債以225.04元收盤，即使不轉(zhuǎn)股，與2006年12月100元/張的申購價相比，申購者獲得了120%以上的無風險收益。但令人詫異的是，卻有三家持有上電轉(zhuǎn)債的基金公司沒有賣出或轉(zhuǎn)股，致使基金資產(chǎn)受損合計為2200萬元。

    點評：“上電轉(zhuǎn)債”事件的出現(xiàn)，從表面上看，是公募基金管理公司風險控制問題，但實質(zhì)上，卻是公募基金管理公司的公司治理問題和基金份額持有人權益保護問題。這次的“上電轉(zhuǎn)債”事件，暴露出基金公司的內(nèi)控機制存在重大漏洞。盡管造成的損失由基金公司風險準備金彌補，沒有讓基民利益受到損失，但受到基民高度信任的基金公司竟然會犯下如此低級的錯誤實在是令人費解！

    7.QDII基金出師不利

    事件回放：7月30日，華夏、南方兩家基金管理公司獲得QDII資格，我國基金系QDII準備開始起航。然而，幾個月后，截至11月27日，已經(jīng)發(fā)行的4只基金QDII產(chǎn)品仍全線在1元面值以下。在意圖分享全球投資機會的風口浪尖，國內(nèi)投資者在海外市場先“嗆了一口水”。

    點評：美國次債危機的波及無疑是導致QDII基金投資不理想的主要原因，但是，不得不承認，自身的研究能力與操作水平有待提高，這其中，對政策面風險的認識和把握失誤，某種程度上也是首航慘敗的原因之一。鑒于海外市場近期風險較大，建議投資者在投資比例上不要過重。

    8. 1100億認購紀錄，3萬億市值，基金公司股權131.67元

    事件回放：A.上投摩根亞太優(yōu)勢基金首發(fā)日即受到來自各發(fā)行渠道的投資人的熱烈追捧，10月15日當日認購即超1100億人民幣。B.根據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，我國基金管理規(guī)模達3.3萬億元，而1月份這個數(shù)字還僅有1萬億。C.12月26日，博時基金48%的股權被第二大股東招商證券以63.2億元天價拍得，平均每股131.67元的價格刷新了此前由銀華基金公司保持的每股56.2元的國內(nèi)基金公司股權拍賣價格最高紀錄。

    點評：三個數(shù)字都在說明一個問題：2007年基金取得了突飛猛進的發(fā)展，管理資產(chǎn)的規(guī)模自然跨越式增長，優(yōu)質(zhì)基金公司股權當然被投資者爭搶。

    9. 44號文規(guī)范基金銷售

    事件回放：10月18日，證監(jiān)會頒布兩部法規(guī)，基金銷售監(jiān)管框架初步成形。11月4日，證監(jiān)會下發(fā)《關于進一步做好基金行業(yè)風險管理工作有關問題的通知》（俗稱44號文），對基金銷售、投資中出現(xiàn)的各種問題進行了嚴格規(guī)定。

    點評：其實，44號文里的內(nèi)容并沒有太多新意，無論是“不得以低凈值基金更便宜來誤導投資人”，還是“基金公司要保持資產(chǎn)規(guī)模擴張與管理能力相匹配”都不是新政策。在基金公司不斷試探管理層底線的同時，基金重倉股價格節(jié)節(jié)攀升，藍籌泡沫出現(xiàn)。終于，44號文出臺，從“口頭警告”變?yōu)椤鞍准埡谧帧钡牟块T法章，貓捉老鼠的游戲暫告一段落。

    10.基金專戶理財開閘

    事件回放：11月30日，證監(jiān)會頒布了《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務試點辦法》，標志著基金公司專戶理財試點工作即將正式展開。2008年1月1日，基金公司專戶理財試點開始。為防止利益輸送，證監(jiān)會隨后下發(fā)了《證券投資基金管理公司公平交易制度意見》，分別就投資決策、交易分配、監(jiān)控監(jiān)察和信息披露等做出了規(guī)定，形成了一套公平的交易制度。

    點評：基金公司開展專戶理財業(yè)務后將與私募爭搶理財市場，增添了新客戶資源；對基金公司的產(chǎn)品設計而言，將引導基金公司更多地關注各類不同客戶的個性化需求，關注產(chǎn)品創(chuàng)新。

    2007理財

    2007年是理財元年，理財已從一個“概念”變成了具體的“現(xiàn)實”，受到2006年理財高收益的刺激，到了2007年，人們的理財投資熱情創(chuàng)紀錄地被點燃。回顧這一年基金的得與失，我們想到了動物理財法則，將其與現(xiàn)實中的投資理財手段一一相對應時，我們又得到了更多啟示：2007年，人們在一次次“熊市是不是來了”的恐懼中，分享著“慢�！睅淼氖斋@；在對基金白馬的無限期待中，享受著黑馬基金帶來的收益；在這一年里，有的人效仿“狡兔三窟”，學習兔子的分散理財法，不僅僅只鐘情基金，國債、黃金、儲蓄、房地產(chǎn)全面開花，最大限度地化解了風險，提高理財收益；2007年里，還不能不提到一個角色———基金經(jīng)理，他們是決定基金投資者收益高低的至關重要的人物，有人形象地把他們比喻成狼，他們的投資策略冷靜而又沉穩(wěn)，他們的投資團隊如狼般團結(jié)，而在2007年，他們中的部分人還“抱團”干了一件事———離職……縱觀整個2007年，有人歡喜有人憂，但可以肯定的是牛市還沒有結(jié)束，以基金為代表的投資渠道還將繼續(xù)發(fā)展壯大。在2008年來到身邊時，人們又開始了新一輪的期盼，期盼著2008年投資市場能迎來全面繁榮。

來源：京華時報

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