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嚴(yán)仁明
葉世真
任瞳
時(shí)間：2007年12月27日14:00－15:00
地點(diǎn)：中國(guó)證券網(wǎng)www.cnstock.com
嘉賓
嚴(yán)仁明 國(guó)泰基金公司客戶服務(wù)部總監(jiān)
葉世真 國(guó)泰基金公司基金銷售部總監(jiān)
任瞳 基金買賣網(wǎng)首席分析師
訪問(wèn)人數(shù)：17201人
峰值訪問(wèn)人數(shù)：283人
發(fā)帖數(shù)：275帖
■互動(dòng)實(shí)錄
設(shè)定預(yù)期收益宜保守
游客52337問(wèn)：上證50ETF是不是以大盤為主，深100ETF是不是以中、小盤為主？ETF的股是不是都是績(jī)優(yōu)股？
嚴(yán)仁明：也不全是，主要是因?yàn)榇蟊P股主要集中在滬市，所以比較突出，而深證100也有萬(wàn)科、貴州茅臺(tái)這樣的藍(lán)籌股的。
游客53203問(wèn)：怎么看待創(chuàng)新封基的行情？
嚴(yán)仁明：創(chuàng)新封基相對(duì)于現(xiàn)有封基在一些措施上減少或消除了折價(jià)率，同時(shí)也有可能會(huì)出現(xiàn)溢價(jià)的情況，這些也都是比較正常的。國(guó)外也有封基溢價(jià)交易的。
小花問(wèn)：主動(dòng)型基金比被動(dòng)型基金的風(fēng)險(xiǎn)要大嗎？
嚴(yán)仁明：被動(dòng)型基金排除了基金管理人在對(duì)市場(chǎng)判斷錯(cuò)誤的風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)很難有效規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于基金的影響，所以簡(jiǎn)單的比較兩種基金的風(fēng)險(xiǎn)是不可取的。
游客52931問(wèn)：2008年的收益能有2008年的好嗎？
任瞳：我們寧愿保守一些來(lái)估計(jì)。
游客53497問(wèn)：EFT指數(shù)型的基金可以定投嗎?博時(shí)主題、華夏平穩(wěn)哪種更適合定投？用于養(yǎng)老或小孩教育。
任瞳：ETF不能定投。這兩只都適合定投。
游客47755問(wèn)：今年還可以買指數(shù)基金嗎？指數(shù)基金可以不管是牛市還是熊市都持有嗎？
嚴(yán)仁明：指數(shù)基金是長(zhǎng)期投資的較好選擇，尤其在牛市里特征明顯，熊市里則要差一些。從國(guó)際成熟市場(chǎng)來(lái)看，被動(dòng)型的指數(shù)基金在長(zhǎng)期中是表現(xiàn)較好的。
小花問(wèn)：那現(xiàn)在深100ETF比上證50ETF跑得快，可以維持多久？
嚴(yán)仁明：近期的反彈來(lái)看深圳100比較明顯一些，時(shí)間上不會(huì)差距太大。
定投越久越好
游客47727問(wèn)：基金的規(guī)模大小是按基金的最新凈值計(jì)算的嗎？請(qǐng)問(wèn)基金的規(guī)模是怎樣計(jì)算的？
嚴(yán)仁明：基金的規(guī)模大小分為兩個(gè)，一為份額的規(guī)模，即相當(dāng)于股票中的股本，二為資產(chǎn)凈值規(guī)模，即份額乘以基金凈值（相當(dāng)于股票的價(jià)格）�；鸬目傄�(guī)模一般是各種投資資產(chǎn)的凈值總和。
游客47755問(wèn)：在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買的LOF基金，怎么樣選擇紅利再投資？
葉世真：二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買的LOF基金，沒(méi)有自動(dòng)程序設(shè)定紅利再投資，需要投資者再交易一次，將分到的紅利化作再投資，缺點(diǎn)是多交一次稅。
游客52106問(wèn)：現(xiàn)在可以買基金嗎？是買新基金還是舊基金？是高價(jià)基金還是低價(jià)基金？
任瞳：可以買，但這些種類之間沒(méi)有特別的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)。
游客53284問(wèn)：廣發(fā)穩(wěn)健適合定投嗎？定投多少年比較好？
任瞳：時(shí)間越久越好。適合定投。
定投能平抑波動(dòng)
游客48631問(wèn)：定投一般要繳費(fèi)多長(zhǎng)時(shí)間？有繳費(fèi)期限的限制嗎？投資者可以隨時(shí)中止定投嗎？基金公司可以隨便中止客戶的定投嗎？
葉世真：定投的作用主要作用是平抑波動(dòng)，時(shí)間越長(zhǎng)，這種作用越好。期限沒(méi)有限制，但投資者應(yīng)根據(jù)自己的理財(cái)目標(biāo)或未來(lái)支出自行設(shè)定一個(gè)相對(duì)投資期限。投資者可以隨時(shí)中止的�；鸸臼菄�(yán)格按協(xié)議執(zhí)行，不會(huì)隨便中止。
游客52991問(wèn)：2008年QDII會(huì)比A股市場(chǎng)基金收益好點(diǎn)嗎?
任瞳：應(yīng)該沒(méi)有A股表現(xiàn)好。
游客50568問(wèn)：如何安排基金組合?比如我有70萬(wàn)，短期內(nèi)不用，該組合哪些基金(請(qǐng)具體到基金名稱)?
任瞳：核心配置：嘉實(shí)滬深300；衛(wèi)星配置：成長(zhǎng)型組合：華夏紅利、博時(shí)精選；穩(wěn)健型組合：博時(shí)主題、興業(yè)趨勢(shì)；防御型組合：上投摩根阿爾法、友邦華泰盛世中國(guó)。
50163問(wèn)：前段時(shí)間聽說(shuō)，基金總規(guī)模達(dá)到了3.3萬(wàn)億，占總市值50%左右，但是A股總市值 31.34萬(wàn)億，遠(yuǎn)低于50%，為什么說(shuō)占總值50%呢？
葉世真：您看到的資訊有誤：目前整個(gè)機(jī)構(gòu)（包含基金）持有總市值的27%，流通市值超過(guò)50%。
游客53250問(wèn)：上班族，月收入在2500元左右怎樣投資基金比較好？
葉世真：這要取決于你的每月現(xiàn)金流支出數(shù)額和你的長(zhǎng)期投資目標(biāo)�；\統(tǒng)地說(shuō)，你應(yīng)該選擇一至兩只基金做定投，目標(biāo)可以是養(yǎng)老，也可以是未來(lái)子女教育或者購(gòu)房等。
游客53119問(wèn)：請(qǐng)對(duì)嘉實(shí)服務(wù)點(diǎn)評(píng)。
任瞳：嘉實(shí)服務(wù)最初的情況可以形容為“先天不足，后天失調(diào)”：生不逢時(shí)，判斷也出現(xiàn)失誤。后來(lái)?yè)Q了基金經(jīng)理，新任基金經(jīng)理個(gè)人能力較強(qiáng)，該基金不僅有了起色，表現(xiàn)還相當(dāng)突出。近期由于管理團(tuán)隊(duì)對(duì)市場(chǎng)的判斷比較謹(jǐn)慎，所以嘉實(shí)服務(wù)也沒(méi)有特別的亮點(diǎn)。總的來(lái)講，我看好這個(gè)品種。
（實(shí)習(xí)生劉珍珍整理）
■嘉賓觀點(diǎn)
指數(shù)基金適合定投
葉世真
國(guó)泰基金公司基金銷售部總監(jiān)。上海財(cái)經(jīng)大學(xué)貨幣銀行學(xué)碩士研究生。曾在中國(guó)人民銀行、交通銀行等從事證券、銀行業(yè)務(wù)22年。
指數(shù)基金因?yàn)楣芾碣M(fèi)、交易費(fèi)低的原因，越長(zhǎng)期越顯示它這方面的優(yōu)勢(shì)，但這個(gè)長(zhǎng)期一般需要十年左右才能顯現(xiàn)。牛市中，投資指數(shù)基金的優(yōu)勢(shì)在于指數(shù)基金始終保持高倉(cāng)位，不擇時(shí)。如果牛市末期購(gòu)買指數(shù)基金則有相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)，基于指數(shù)基金波動(dòng)較大的特點(diǎn)，非常適合做定期定額投資。定投選擇品種并非完全看收益高低，波動(dòng)幅度是很重要的。一般我們推薦指數(shù)基金或者成長(zhǎng)性股票基金做定投品種，如滬深300指數(shù)基金或者中小盤指數(shù)基金。
合理配制基金數(shù)量和品種
嚴(yán)仁明
國(guó)泰基金公司客戶服務(wù)部總監(jiān)。中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)本科，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)世界經(jīng)濟(jì)學(xué)博士。曾在上海國(guó)際信托投資公司、長(zhǎng)城證券從事證券投資、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)8年。
投資組合中的基金數(shù)量和總投資額有關(guān)，如果投資總額不超過(guò)一百萬(wàn)，建議不要投資超過(guò)三只�；鹱詈玫慕M合是一只指數(shù)基金+一只成長(zhǎng)型基金+中小板基金。建議讀基金年報(bào)，了解各基金的投資思路和投資實(shí)際情況。封閉式基金是在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行交易的基金，相當(dāng)于股票一樣，成交價(jià)格是二級(jí)市場(chǎng)上的價(jià)格。封閉式基金最晚到今年4月底之前會(huì)對(duì)2007年實(shí)現(xiàn)的收益進(jìn)行分紅。
逢低逐步建倉(cāng)
任瞳
基金買賣網(wǎng)首席分析師，聯(lián)合證券資深基金研究員，管理學(xué)碩士，熟悉基金行業(yè)運(yùn)作規(guī)律，擅長(zhǎng)基金研究和投資。
2008年仍是牛市。5000點(diǎn)附近建議逢低逐步建倉(cāng)，要以股票基金為主，除了指數(shù)基金之外，選擇配置能力和擇股能力更強(qiáng)的基金產(chǎn)品。除了股票類基金之外，還要輔以打新股的債券基金。對(duì)于今年的收益，建議降低一些。債券基金以及QDII都可以分散風(fēng)險(xiǎn)，但QDII可以分散單一國(guó)家市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，這一點(diǎn)國(guó)內(nèi)的債券基金做不到。買QDII主要是分散風(fēng)險(xiǎn)，不要對(duì)其有過(guò)高預(yù)期。（實(shí)習(xí)生劉珍珍整理）
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