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從抱團(tuán)取暖到各自為戰(zhàn) 3變數(shù)影響基金年終排名

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年12月27日 07:30

    當(dāng)距離基金年終結(jié)賬還有兩個(gè)交易日的時(shí)候，基金業(yè)績(jī)年終排名正成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。影響2007年度基金業(yè)績(jī)的主要變數(shù)是什么？對(duì)此，一些市場(chǎng)人士認(rèn)為，基金“自選動(dòng)作”、金融地產(chǎn)股的集體表現(xiàn)以及收官階段中基金間可能存在的“博弈”現(xiàn)象將直接影響本年度基金業(yè)績(jī)的最后排名。

    基金業(yè)績(jī)年底現(xiàn)分化

    WIND資訊的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至昨日，317只基金中，僅有35只基金近一個(gè)月的凈值增長(zhǎng)超過(guò)1%。近一個(gè)月來(lái)，凈值數(shù)據(jù)跌幅最高達(dá)1.76%，漲幅最高為4.84%，顯示由于市場(chǎng)持續(xù)震蕩調(diào)整，基金業(yè)績(jī)之間的分化正越來(lái)越明顯。這種分化從一個(gè)側(cè)面反映出基金年終業(yè)績(jī)排名的多變性。

    市場(chǎng)人士認(rèn)為，市場(chǎng)震蕩調(diào)整導(dǎo)致盤(pán)中個(gè)股分化嚴(yán)重，基金的選股難度也由此加大，以往眾基金流行抱團(tuán)取暖，扎堆同一只股票的現(xiàn)象在個(gè)股分化的市場(chǎng)里顯然已不現(xiàn)實(shí)。

    從抱團(tuán)取暖到各自為戰(zhàn)

    “各家基金挖掘的一些優(yōu)質(zhì)自選股可能對(duì)今年基金業(yè)績(jī)有較多的提攜，調(diào)整之前基金可以抱團(tuán)取暖，調(diào)整之后基金只能各自為戰(zhàn)，按各自的策略進(jìn)行選股。”一位市場(chǎng)人士如此評(píng)價(jià)基金當(dāng)前的策略。事實(shí)上，在今年10月中旬股指自6124點(diǎn)沖高回落之后，基金的投資策略就越來(lái)越傾向各自為戰(zhàn)，10月中旬的深度調(diào)整導(dǎo)致基金重倉(cāng)的藍(lán)籌股成為市場(chǎng)的重災(zāi)區(qū)。

    銀河證券首席基金策略分析師王群航昨日對(duì)記者表示，市場(chǎng)經(jīng)過(guò)一段較大的調(diào)整，前期一些表現(xiàn)不甚明顯的個(gè)股基本面發(fā)生變化，成為市場(chǎng)熱點(diǎn)，不排除一些基金在此期間調(diào)整倉(cāng)位介入此類(lèi)股票。而在此前，南方隆元基金經(jīng)理呂一凡對(duì)記者表示，南方基金在個(gè)股選擇上重在挑選出“有壁壘，估值合理”的優(yōu)勢(shì)股票，這意味著基金選股在市場(chǎng)震蕩期間更注重其自身的選股策略??個(gè)性化“挖掘”而非集體取暖。

    值得關(guān)注的是，由于基金重倉(cāng)的金融、地產(chǎn)等輪流成為市場(chǎng)調(diào)整的主要品種，基金業(yè)績(jī)也在此期間大幅下滑，平均凈值下跌10%左右。與此相關(guān)的是，多家基金公司在其發(fā)布的三季度投資策略報(bào)告中表示，繼續(xù)看好地產(chǎn)和金融行業(yè)。而基金三季報(bào)披露信息顯示，金融地產(chǎn)成三季度加倉(cāng)重點(diǎn)，新基金在三季度投資的第一大重倉(cāng)行業(yè)是金融，合計(jì)持有金融股市值88億元；第二大重倉(cāng)行業(yè)便是房地產(chǎn)，合計(jì)投資了52億元的房地產(chǎn)類(lèi)股票。因此，隨著基金年度業(yè)績(jī)排名的到來(lái)，一些基金將因此前重倉(cāng)地產(chǎn)金融有所受累。

    由于金融地產(chǎn)這些集團(tuán)型品種的低迷，因此從某種程度上講，基金“自選動(dòng)作”的表現(xiàn)在某種程度上將決定其業(yè)績(jī)的年終座次。

    “博弈”行為影響排名

    王群航還認(rèn)為，基金業(yè)績(jī)?nèi)绾闻c基金產(chǎn)品本身的定位有直接關(guān)系，但各基金在年底收官階段的相互的“博弈”行為也將影響基金的年度業(yè)績(jī)排名�！啊┺摹庵富鹬g互相買(mǎi)入對(duì)方的重倉(cāng)股，尤其是排名比較靠近的基金越容易出現(xiàn)此類(lèi)現(xiàn)象�！彼忉屨f(shuō)，如果將所有基金業(yè)績(jī)排名分成四個(gè)層次，位于層次之間的基金經(jīng)理壓力較其他基金經(jīng)理壓力更大，一些基金此時(shí)容易買(mǎi)入其他基金的重倉(cāng)股謀求排名“升級(jí)”。

來(lái)源：上海證券報(bào)

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