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國(guó)際化博弈將成A股特征投資海外做洋基民

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年12月26日 08:41

吳玥

    隨著世界一體化的進(jìn)程，國(guó)內(nèi)眾多投資者在分享本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果的同時(shí)，更欲走出國(guó)門，淘金海外，跑贏通脹。一說(shuō)到投資境外，人們便首先想到QDII。其實(shí)，除了QDII，還有多款海外投資品種供您選擇。放眼全球，直接投資，或者通過(guò)海外基金、商品期貨、REITs、離岸金融產(chǎn)品等多樣的投資品間接投資，可謂"條條大路通羅馬"。

    直投港股

    相對(duì)于QDII的"霧里看花"，不少老股民開始嘗試直接投資港股。直投港股可直接通過(guò)香港的證券公司開立港股賬戶，也可以搭乘國(guó)內(nèi)即將開通的港股直通車。另外，有些香港證券公司可以代理買賣美國(guó)或東南亞市場(chǎng)的股票，所以也可通過(guò)香港的賬戶直接投資其他境外市場(chǎng)。

    投資者需要注意的是，做港股同做A股主要有三大區(qū)別，一是港股的即時(shí)行情是收費(fèi)的，一個(gè)月的費(fèi)用在200元左右，免費(fèi)看到的行情一般延遲15分鐘到一個(gè)小時(shí)，所以要做短線投入的成本比A股高很多；二是港股的傭金最低為100港幣，相比A股的5元，明顯貴多了，這就不適合小散戶交易；三是證券公司代收取現(xiàn)金股息或紅利，代收、配股、公開認(rèn)購(gòu)、以股代息等股份、代理股份分拆合并等，都要收取一定的費(fèi)用。主要的交易費(fèi)用包括股票印花稅0.1%(買賣雙方)；傭金一般0.2%至0.3%(買賣雙方，但最低每筆交易100港元)；交易征費(fèi)0.004%(買賣雙方)；交易費(fèi)0.005%(買賣雙方)。

    雖然港股直通車尚未開通，但國(guó)內(nèi)投資者依舊可以通過(guò)直接開立港股賬戶從事港股買賣。

    投資者準(zhǔn)備好資料，既可以前往香港找一家證券公司開戶，也可以前往設(shè)有香港分公司的國(guó)內(nèi)證券公司開戶。

    海外基金

    對(duì)于不了解海外股市的人而言，通過(guò)基金投資海外市場(chǎng)，不失為一條捷徑。雖然目前國(guó)內(nèi)的銀行、基金等都已推出了投資海外的QDII產(chǎn)品，但與香港市場(chǎng)上種類豐富的基金產(chǎn)品相比，還只是小巫見大巫。

    作為最富盛名的全球金融中心，香港的基金種類可以用異常豐富來(lái)形容。按照投資工具分，有股票基金、債券基金、平衡基金、貨幣市場(chǎng)基金、外匯基金、期貨基金、認(rèn)股權(quán)證基金等；按投資地域，則又可分為單一市場(chǎng)基金、地區(qū)基金和環(huán)球市場(chǎng)基金等；按運(yùn)作形式分，則有傘型基金、基金中的基金、指數(shù)基金、保本基金等；還有些另類基金，如對(duì)沖基金、套利基金等。

    除了上述投資者較為熟悉的基金類別外，專題基金尤為值得一提。專題基金類似于國(guó)內(nèi)的主題基金，一般都有一個(gè)投資方向，如前幾年推出的黃金基金、能源基金、礦產(chǎn)基金、健康護(hù)理基金、消閑基金、科技基金、電訊基金。今年香港市場(chǎng)上新推出的則有水基金、新能源基金、氣候基金、農(nóng)業(yè)基金等�？春孟嚓P(guān)行業(yè)發(fā)展前景的投資者，可以通過(guò)投資這類基金來(lái)分享行業(yè)增長(zhǎng)的成果。

    購(gòu)買海外基金最安全有效的方式是前往香港找家銀行開立銀行賬戶，通過(guò)網(wǎng)上銀行購(gòu)買海外基金。此外，投資者還可通過(guò)香港當(dāng)?shù)氐幕鸸局变N處和私人銀行、證券公司、獨(dú)立投資顧問(wèn)、保險(xiǎn)公司等代銷機(jī)構(gòu)進(jìn)行申購(gòu)和贖回(除ETF)基金。

    資金門檻

    與國(guó)內(nèi)投資基金一樣，投資海外基金也有一定的資金門檻。由于香港絕大多數(shù)基金都以美元作為結(jié)算貨幣，也有少部分以歐元、港元、英鎊、日元、澳元等貨幣結(jié)算。因此，一般而言，首次申購(gòu)一般最少1000美元或1萬(wàn)港元，有的則要上萬(wàn)美元。如果通過(guò)月投基金形式(相當(dāng)于國(guó)內(nèi)定期定額投資基金)進(jìn)行投資，只要1000港元就可以了。當(dāng)然，投資者在認(rèn)購(gòu)基金之前，必須查清楚其是用何種貨幣結(jié)算，因?yàn)樗秘泿诺膮R率走勢(shì)會(huì)直接影響基金的回報(bào)。

    一般而言，在香港投資基金，首次認(rèn)購(gòu)費(fèi)比較高，從3%到5%不等。贖回費(fèi)并不是所有的基金都收取，只有少數(shù)基金公司或基金收取，比如對(duì)沖基金一般都會(huì)收贖回費(fèi)；基金管理費(fèi)率因基金種類不同而有所不同，每年通常為資產(chǎn)凈值的0.5%(債券基金)到2%(股票基金)不等；此外，如果將投資從一只基金轉(zhuǎn)換為另一只基金，一般需繳1%的轉(zhuǎn)換費(fèi)。

    大多數(shù)基金在每天或最少每周的一天進(jìn)行交易，在基金的任何交易日，都可以要求申購(gòu)或贖回。由于全球投資，因此基金贖回款到賬一般需要7至10個(gè)工作日。

    商品基金

    除了海外基金，全球商品期貨市場(chǎng)也是投資海外的重要標(biāo)的。而對(duì)于不懂得商品期貨操作的投資者而言，最近走俏的商品基金為其提供了很好的投資良機(jī)。尤其值得投資的是商品指數(shù)基金，這是近年來(lái)隨全球商品期貨市場(chǎng)的繁榮而發(fā)展起來(lái)的一個(gè)新型基金品種。如今在香港市場(chǎng)有多種選擇。

    比如，于12月14日剛剛成立巴克萊?商品大王指數(shù)基金，主要追蹤羅杰斯推出的羅杰斯國(guó)際商品指數(shù)(RICI)。RICI目前已經(jīng)成為世界上主要的商品指數(shù)之一，目前主要涵蓋36個(gè)品種，包括能源、金屬和農(nóng)產(chǎn)品三大類。最新的羅杰斯國(guó)際商品指數(shù)成分表現(xiàn)也相當(dāng)不錯(cuò)。截至今年10月25日，該指數(shù)升幅達(dá)到316.2%。此外，領(lǐng)先商品指數(shù)基金則主要追蹤路透-CRB指數(shù)，該指數(shù)5年中增長(zhǎng)了124.12%。該基金于2007年4月26日在港交所正式上市，上市以來(lái)最高價(jià)27.5港元，最低22.25港元。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，當(dāng)股票市場(chǎng)存在下跌風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，不妨配置一部分和股票資產(chǎn)負(fù)相關(guān)的商品基金。

    商品基金購(gòu)買和普通基金一樣，投資者在銀行、證券公司等代銷機(jī)構(gòu)均可開戶直接購(gòu)買。

    房地產(chǎn)信托基金

    除了上述幾種較為大眾化的投資工具外，還有一些較為小眾化的投資品也值得一提，REITs就是其中之一。

    REITs也叫房地產(chǎn)信托基金，發(fā)行商將收入穩(wěn)定的房地產(chǎn)項(xiàng)目包裝成基金單位信托的形式，提供給投資者購(gòu)買。投資者往往可以通過(guò)這類產(chǎn)品獲得穩(wěn)定的分紅收益，相當(dāng)于買一份地產(chǎn)，每年收租金或者利息。這類產(chǎn)品收益穩(wěn)定，和股票資產(chǎn)的相關(guān)性低，是降低組合風(fēng)險(xiǎn)、豐富資產(chǎn)配置的一大利器。

    REITs最大的魅力就是高派息率。有統(tǒng)計(jì)顯示，在過(guò)去10年里，REITs的平均年度股息率達(dá)6.96%，派息率遠(yuǎn)高于10年期美國(guó)政府債券(5.86%)、標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)公用股(4.45%)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)(1.79%)。

    以香港上市的富豪產(chǎn)業(yè)信托為例，該產(chǎn)品涉及的資產(chǎn)是5間香港酒店物業(yè)，包括富豪香港酒店、富豪機(jī)場(chǎng)酒店、富豪九龍酒店、富豪東方酒店及麗豪酒店，共3348間客房，預(yù)期2007年末房間數(shù)可增至3542間。酒店的租金收入就是這只REITs持有人的分紅收入。

    不過(guò)在已發(fā)行的眾多REITs中，除了領(lǐng)匯基金上市以來(lái)較發(fā)行價(jià)上漲80.58%以外，類似越秀、陽(yáng)光房產(chǎn)基金等REITs產(chǎn)品均長(zhǎng)時(shí)間處于發(fā)行價(jià)以下，使投資者遭到一定損失。但總體來(lái)說(shuō)，這類產(chǎn)品還屬"穩(wěn)健派"。較一般的股票品種而言，其風(fēng)險(xiǎn)小很多。

    房地產(chǎn)信托基金(REITs)可以像股票、ETF一樣，通過(guò)股票賬戶，在交易所交易時(shí)間自由交易，直接買賣，十分便捷。

    離岸金融產(chǎn)品

    還有一種不為大多數(shù)人所知的投資品在香港市場(chǎng)隨處可見，那就是離岸金融產(chǎn)品。

    一些金融機(jī)構(gòu)在免稅島上注冊(cè)分支機(jī)構(gòu)，而后向其他地區(qū)發(fā)行產(chǎn)品，這些產(chǎn)品就被稱為離岸金融產(chǎn)品。全球目前有20多個(gè)離岸中心，以英屬的馬恩島為例，這個(gè)島上無(wú)資本利得稅、財(cái)富稅、印花稅、遺產(chǎn)稅、資本轉(zhuǎn)讓稅等通常稅目，因而如果購(gòu)買馬恩島注冊(cè)的金融產(chǎn)品擁有離岸賬戶，投資者也不用承擔(dān)這些稅收。這就是離岸產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)所在。

    馬恩島有非常嚴(yán)格的監(jiān)管制度。在馬恩島上注冊(cè)的金融機(jī)構(gòu)一旦發(fā)生倒閉等危機(jī)，投資者可最多獲賠其賬戶金額(按市值計(jì)算)的90%，遠(yuǎn)超過(guò)香港賠付10萬(wàn)港元的規(guī)定。這對(duì)投資者來(lái)說(shuō)是另一種保障。

    以注冊(cè)在馬恩島的英國(guó)友誠(chéng)投資(FriendsProvident)為例，這家具有175年歷史的公司最有名的是其離岸產(chǎn)品萬(wàn)全智富計(jì)劃。該計(jì)劃的平臺(tái)中包含160多只精選國(guó)際投資基金。投資者可以免手續(xù)費(fèi)在其中隨時(shí)任意轉(zhuǎn)換，無(wú)限次轉(zhuǎn)換，最多同時(shí)可持有10只基金。

    離岸金融產(chǎn)品有兩大賣點(diǎn)，其一是零交易費(fèi)率，相當(dāng)于提供投資者免費(fèi)轉(zhuǎn)換的平臺(tái)，投資者可以利用基金做波段。而友誠(chéng)為此只收取每年1.6%的費(fèi)用，收取5年，5年后全部免費(fèi)。其二是可以免費(fèi)成立信托，用以隔離債務(wù)或者傳承遺產(chǎn)，不需要交稅。（

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