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6000點賣5000點買機構(gòu)投"基"做波段

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年12月25日 08:12

祁和忠

    在6000點附近贖回，在5000點附近申購，以保險公司為代表的機構(gòu)投資者已經(jīng)重新入場。《每日經(jīng)濟新聞》最近獲悉，與很多散戶投資者在市場處于狂熱狀態(tài)時高位搶進、在市場暴跌時又緊張贖回相反，與基金經(jīng)理們保持密切溝通的機構(gòu)卻能先知先覺，通過市場的暴漲暴跌賺取更多的差價。現(xiàn)在，他們又已買進了。

    隨著機構(gòu)資金的重新進場，滬深大盤終于突破底部盤整區(qū)域，展開持續(xù)反彈。而基金公司的銷售人員也正在為如何利用本輪反彈行情去說服更多的投資者去購買他們的基金，而辛勤地籌劃著。當(dāng)然，這一切都將以鼓勵長期投資和保護投資者利益的名義；但在各種光鮮的名義之下，一個同時需要予以提醒的可能是：這將是一頓由基金烹制的最后的晚餐。

    機構(gòu)資金跑步進場

    “買基金不需要選時”，這是很多基金公司在做投資者教育時，向廣大散戶反復(fù)宣講的經(jīng)典語錄。然而，一直能得到基金公司投研團隊密切指導(dǎo)的保險公司等機構(gòu)投資者，他們在申購或贖回基金時，卻很講究時機的選擇。

    據(jù)悉，在6000點附近時，機構(gòu)投資者進行了明顯的贖回操作，而在大盤跌破5000點，他們又開始申購，一進一出就相當(dāng)于多賺了20%。而散戶投資者在最近的暴跌行情中，虧損10%至20%的卻比比皆是。即便是基金管理公司自身固有資金的投資，其實也都很重視時機的選擇。在6000點附近時，沒有一家基金公司用固有資金去申購旗下基金，但在大盤跌至5000點附近時，這樣做的基金公司卻有六、七家。

    因此，在一個波動劇烈、機構(gòu)都在賺快錢的市場，就不能過度迷信“長期投資無需選時”的教條。密切關(guān)注機構(gòu)的動向，并在第一時間采取行動，才能趨利避害。在具體選擇基金時，機構(gòu)投資者的偏好也值得借鑒。

    業(yè)內(nèi)人士透露，機構(gòu)投資者申購基金，有著一套比較嚴格的標(biāo)準(zhǔn)，主要指標(biāo)包括歷史業(yè)績、公司品牌、基金規(guī)模等。從基金規(guī)模角度看，80億元以上的基金，機構(gòu)一般不會考慮，因為現(xiàn)在大盤藍籌股的泡沫已經(jīng)比較大，下一波行情將是成長股唱主角。當(dāng)然，規(guī)模在10億以下的基金，機構(gòu)通常也不會考慮，因為規(guī)模太小的基金不利于機構(gòu)進出。

    基金烹制最后晚餐

    一位業(yè)內(nèi)人士表示，在一個估值已經(jīng)很高、風(fēng)險不斷加大的市場，保險公司等機構(gòu)投資者在申購與贖回基金方面的選時操作，已成為引發(fā)市場大幅波動的一個導(dǎo)火索。由于機構(gòu)投資者的投資經(jīng)理與基金公司的基金經(jīng)理相當(dāng)熟稔，對市場的判斷也比較一致，這會導(dǎo)致機構(gòu)贖回時，基金經(jīng)理順勢減倉，機構(gòu)申購時，基金經(jīng)理就順勢加倉，機構(gòu)的共謀導(dǎo)致了市場的共振。

    同時，基金公司竭澤而漁式的基金營銷行為，在進一步加大這種波動。經(jīng)過跑馬圈地式的快速擴張之后，基金公司已成為市場中的第一大機構(gòu)投資者，擁有強大的資金實力和公關(guān)能力。正是由于基金公司對基金分拆、大比例分紅、渲染高收益等營銷手法駕輕就熟的運用，才導(dǎo)致大量儲蓄資金通過基金公司遍布全國的代銷機構(gòu)，源源不斷地流進市場，令股指在兩年內(nèi)漲了5倍，以至一位投資者說，現(xiàn)在的基金營銷已更像傳銷，是讓先進的人賺后來人的錢。

    但很大的泡沫并不代表會立即破裂，因為市場尚有未入市的“鞋童”，他們將是股市高漲期基金公司最后要著力開發(fā)的客戶。而從多家機構(gòu)發(fā)布的08年投資策略報告看，明年一季度股市有望創(chuàng)出新高，但是其后呢？“有可能會下跌40%�！币晃粰C構(gòu)投資者說。

來源：每日經(jīng)濟新聞

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