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基金QDII海外市場與A股市場兼顧

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年12月18日 08:15

胡芳

    QDII產(chǎn)品有望投資A股

    QDII產(chǎn)品有望同時投資A股市場和海外市場？聽起來像天方夜譚，但上周三證監(jiān)會基金部的一紙公文將不可能變成現(xiàn)實。業(yè)內(nèi)人士對此表示，雙管齊下的QDII產(chǎn)品市場前景是否樂觀，還有待市場檢驗。

    基金公司開展QDII業(yè)務(wù)，主要是直接投資境外證券市場不同風(fēng)險層次的產(chǎn)品，目前已經(jīng)發(fā)行的幾只基金QDII產(chǎn)品都集中于投資港股或者其他海外市場。證監(jiān)會的公文使基金QDII“雙管齊下”成為可能，今后基金QDII可以橫跨A股市場和海外市場。

    據(jù)悉，上周證監(jiān)會基金部給基金公司、證券公司、托管銀行下達了“關(guān)于《合格境內(nèi)機構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法》及《關(guān)于實施有關(guān)問題的通知》中有關(guān)問題的口徑”（下稱口徑文件）。在該口徑文件中，證監(jiān)會基金部明確表示，未來QDII產(chǎn)品可以同時投資于國內(nèi)和國外市場，或者說QDII未來可投資A股，并對QDII資格條件和審批程序、關(guān)于境外投資顧問、資產(chǎn)托管、監(jiān)督管理、基金銷售、日常申購和贖回等10個問題，做了十分詳細的規(guī)定和解釋。

    對基金公司等機構(gòu)的QDII產(chǎn)品設(shè)計以及申報材料，口徑文件表示，QDII產(chǎn)品應(yīng)當對基金、集合計劃投資的主要國家或地區(qū)市場的基本情況作介紹，在幣種的選擇及產(chǎn)品風(fēng)險收益特征的選取上，由管理人根據(jù)市場環(huán)境、投資者的需求決定。這意味著，基金QDII投資何種市場的具體比例并沒有明確的規(guī)定。

    基金QDII產(chǎn)品既能投資海外市場又可以投資A股市場，是出于何種考慮？華寶興業(yè)機構(gòu)理財部總經(jīng)理陳海峰對記者表示，放開基金QDII產(chǎn)品對A股市場的投資門檻，監(jiān)管層可能是出于A+H市場的投資模式會使投資效率更高，并減低市場的波動性，這也許會使內(nèi)地市場和香港市場趨于一個比較相同的投資目標。

    “雙管齊下”的基金QDII是否會對A股基金造成影響呢？陳海峰認為這并不盡然。通過口徑文件可以預(yù)見，很多基金公司在今后申報QDII產(chǎn)品時，會考慮A股與海外市場的比例，并在兩個市場之間找到平衡。單一地投資海外市場，會有更高風(fēng)險，而單一投資A股市場同樣存在此種風(fēng)險。但兩者之間的投資分配則可以使整個投資有明確目標，找到市場的平衡。不容忽視的是，該項規(guī)定還能真正讓投資者樹立長期投資價值理念，讓基民了解趨勢投資、價值投資的概念。

來源：國際金融報

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