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私募基金:調(diào)整已基本到位板塊效應(yīng)重在精選個(gè)股

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年12月17日 09:04

付建利

    “后市板塊效應(yīng)將基本消失，要想盈利，應(yīng)該弱化行業(yè)觀念，把精力放在精選個(gè)股上�！本驮谏现芪�，上證指數(shù)小幅反彈，盤(pán)中熱點(diǎn)散亂，深圳一位姓黃的私募基金經(jīng)理表示，后市他所掌管的1.5億元的資金將重點(diǎn)放在精選個(gè)股上，此前那種個(gè)股普漲的格局將徹底消失。就A股市場(chǎng)而言，經(jīng)過(guò)了近期的巨幅震蕩以后，調(diào)整已基本到位。

    行業(yè)輪動(dòng)讓位主題輪動(dòng)

    這位黃姓私募基金經(jīng)理表示，盡管近期受提高存款準(zhǔn)備金率、第二套房貸新政等宏觀調(diào)控影響，基金重倉(cāng)的金融、地產(chǎn)、有色、鋼鐵等板塊出現(xiàn)集體性的大跌，“5·30”之后基金重倉(cāng)股力挺股市的局面不再出現(xiàn)，但從根本上來(lái)說(shuō)，國(guó)家宏觀調(diào)控的目的是為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)更好更快地發(fā)展，而不是為了打壓股市。從全球范圍來(lái)說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然是增長(zhǎng)最快的經(jīng)濟(jì)體，而且上市公司的業(yè)績(jī)還在穩(wěn)定增長(zhǎng)。經(jīng)過(guò)近段時(shí)間的調(diào)整，A股的估值水平已基本合理。

    就投資策略而言，這位私募人士認(rèn)為，行業(yè)輪動(dòng)效應(yīng)后市將基本消失，后市最顯著特征將是主題輪動(dòng)效應(yīng)。而主題輪動(dòng)的機(jī)會(huì)主要包括奧運(yùn)、兩稅合并、創(chuàng)業(yè)板、節(jié)能減排、整體上市等。

    深圳另一位私募基金經(jīng)理則向記者表示，經(jīng)過(guò)近期的調(diào)整，市場(chǎng)已回歸到相對(duì)安全的區(qū)域�！爸灰呙鏇](méi)有大的利空出臺(tái)，明年5月份之前都沒(méi)有什么問(wèn)題。”他還表示，不少上市公司今年隱藏的利潤(rùn)明年都會(huì)釋放出來(lái)，但就行業(yè)而言，目前沒(méi)有什么特別吸引人的行業(yè)，“要說(shuō)行業(yè)的話，也是從行業(yè)中精選個(gè)股。”

    當(dāng)然，也有私募基金對(duì)短期市場(chǎng)看空。認(rèn)為從近期金融地產(chǎn)等績(jī)優(yōu)股走差的跡象來(lái)看，A股市場(chǎng)的調(diào)整還遠(yuǎn)未結(jié)束，但中長(zhǎng)期仍然看好。

    重點(diǎn)挖掘消費(fèi)類(lèi)股票

    “后市的熱點(diǎn)，其實(shí)從近期盤(pán)面的走向就可以猜測(cè)到。”在深圳一位私募人士看來(lái)，近期金融地產(chǎn)等前期熱點(diǎn)品種的下跌，一方面是近期政策面的利空打壓所致，另一方面也是消化過(guò)高的估值壓力。畢竟本輪牛市以來(lái)，金融地產(chǎn)等績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股還沒(méi)有經(jīng)過(guò)一次像樣的調(diào)整，這對(duì)長(zhǎng)期牛市來(lái)說(shuō)顯然是不利的。從最近的盤(pán)面來(lái)看，商業(yè)百貨、釀酒等消費(fèi)類(lèi)個(gè)股漲勢(shì)喜人，不排除是基金減倉(cāng)金融地產(chǎn)股布局消費(fèi)類(lèi)股票的行為。

    上述人士分析，從基本面來(lái)說(shuō)，城鎮(zhèn)化、人口紅利、宏觀經(jīng)濟(jì)向好、本幣升值等支撐了金融地產(chǎn)股未來(lái)仍然具有良好的業(yè)績(jī)面支撐，但就目前來(lái)說(shuō)，隨著第二套房貸新政的出臺(tái)，房地產(chǎn)板塊短期面臨很大的回調(diào)壓力，而這也將影響到銀行板塊的業(yè)績(jī)。因此，短期內(nèi)他們將回避金融地產(chǎn)股。“短期回避并不表示我們不看好，一旦金融地產(chǎn)調(diào)整到我們認(rèn)為的底部，仍將重倉(cāng)殺入，為明年做好布局�！�

    接受記者采訪的私募基金經(jīng)理最為看好的集中在兩類(lèi)個(gè)股。首先是消費(fèi)類(lèi)股票，他們認(rèn)為在明年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到依賴內(nèi)需增長(zhǎng)后，消費(fèi)概念類(lèi)股票將演繹一波凌厲的行情。一方面，消費(fèi)類(lèi)股票符合國(guó)家政策導(dǎo)向，另一方面，消費(fèi)類(lèi)股票具有穩(wěn)定的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期，良好的業(yè)績(jī)將支撐股價(jià)上揚(yáng)。

    此外，私募基金仍然看好大藍(lán)籌股票�！按笏{(lán)籌永遠(yuǎn)是牛市的主角，只要牛市繼續(xù)，大藍(lán)籌股票就是我們配置的重點(diǎn)�！币晃凰侥既耸咳缡潜硎�。

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

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