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嘉實(shí)基金:QDII基金過(guò)度依賴(lài)海外投行有風(fēng)險(xiǎn)

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年12月05日 08:05

安仲文

    嘉實(shí)基金最近在第六屆基金國(guó)際論壇上公開(kāi)的一份市場(chǎng)評(píng)估報(bào)告認(rèn)為，由于內(nèi)地基金公司不得不依賴(lài)海外的投行和基金公司來(lái)進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，而這種過(guò)度依賴(lài)給基金公司帶來(lái)潛在的風(fēng)險(xiǎn)。嘉實(shí)基金建議，缺乏國(guó)際市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)的內(nèi)地基金公司進(jìn)入海外市場(chǎng)時(shí)可以選擇較為簡(jiǎn)便的指數(shù)化產(chǎn)品。

    嘉實(shí)基金在一份市場(chǎng)評(píng)估報(bào)告中提到基金公司因QDII業(yè)務(wù)放開(kāi)獲得了跳躍式發(fā)展的機(jī)遇，但內(nèi)地基金公司也面臨著一定的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。報(bào)告認(rèn)為，內(nèi)地具有國(guó)際投資人才相對(duì)匱乏的現(xiàn)象，這是基金管理公司在發(fā)展QDII業(yè)務(wù)時(shí)面臨的最主要問(wèn)題。

    報(bào)告認(rèn)為，特別是當(dāng)國(guó)內(nèi)資金海外投資需求急劇膨脹的時(shí)候，基金公司通過(guò)內(nèi)部培養(yǎng)相關(guān)人才的過(guò)程過(guò)于緩慢，一般必須依賴(lài)從外部引進(jìn)人才。而外部引進(jìn)人才往往帶來(lái)管理風(fēng)格、報(bào)酬體系以及文化兼容等方面問(wèn)題，這給基金公司管理帶來(lái)一定的難度。

    這份報(bào)告還提醒，由于內(nèi)地基金公司成立時(shí)間都比較短，而且集中投資內(nèi)地市場(chǎng)，對(duì)海外的稅收、法律等理解還需要一個(gè)過(guò)程去逐步適應(yīng)學(xué)習(xí)，因此這在一定程度上提高了投資的成本，同時(shí)匯率等風(fēng)險(xiǎn)也是基金QDII走出去后不得不考慮的問(wèn)題，內(nèi)地基金公司缺乏這方面的人才儲(chǔ)備。報(bào)告這樣認(rèn)為,當(dāng)今的國(guó)際市場(chǎng)，匯率波動(dòng)相對(duì)劇烈，匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理更加成為內(nèi)地基金公司急需掌握的技術(shù)。

    嘉實(shí)基金還認(rèn)為，過(guò)度依賴(lài)外資方將給基金公司帶來(lái)潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

    對(duì)于未來(lái)QDII產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，嘉實(shí)基金建議，可以針對(duì)內(nèi)地居民偏好，可以設(shè)計(jì)一些針對(duì)熱點(diǎn)國(guó)別或地區(qū)的QDII產(chǎn)品。

    報(bào)告同時(shí)認(rèn)為，指數(shù)化產(chǎn)品可以成為缺乏經(jīng)驗(yàn)的基金公司一個(gè)簡(jiǎn)便的選擇。只要標(biāo)的指數(shù)認(rèn)知度比較高，投資者幾乎隨時(shí)可以感受到基金收益的情況，并且理論研究也表明，積極管理的基金并不總是比指數(shù)化投資獲得更多的收益，同時(shí)指數(shù)化投資可以節(jié)省不少成本，也能夠獲得較好的分散風(fēng)險(xiǎn)。

來(lái)源：上海證券報(bào)

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