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震蕩行情防御并不等于保守三類基金可避"風雨"

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2007年11月21日 08:37

李凱

    雖然基金發(fā)行已經(jīng)開閘，但市場期待的大反彈依然沒有出現(xiàn)，調(diào)整仍在繼續(xù)。賺錢難已成為股民和基民共同的感受。

    那么，在股市的調(diào)整行情中，基民究竟該如何投資基金呢？

    防御并不等于保守

    一提到防御，或許很多人會想到保守！

    降低倉位、轉(zhuǎn)向債券、選擇漲幅較小的股票，這些都是基金采取防御手段中最常見的方法。對于基金投資者來說，對基金的防御是不是也要贖回基金，選擇今年凈值漲幅不大的基金呢？

    答案自然是否定的。

    雖然目前大多數(shù)基金都是以投資股票為主，它們都不同程度地受到市場下跌的影響，但股票倉位的不同，受到的影響自然也不相同。

    比如有的基金合同規(guī)定，對于股票的投資比例為60％～95％，這意味著即使在暴跌中，基金的股票倉位也不能低于60％，換言之，不管股市如何跌，這類基金都必須持有至少60％的股票，從而被迫接受損失。但如果基金的股票比例為0～95％，那意義就完全不一樣，因為這給了基金很大的回旋余地，如果基金經(jīng)理對于后市不看好，那么就可以全部賣出股票，換成債券或者拿著現(xiàn)金。所以，選擇防御的思路，那就是持有的基金最好能夠進可攻退可守，而選擇這類持股比例靈活的基金，其好處自然不言自明。

    不過，對于我們中小投資者來說，能夠規(guī)避"風雨"的最有效方式，還是需要進行搭配，在手中持有不少股票型基金的同時，再適當持有低風險品種，這樣不僅能夠分散風險，同時能夠有效守住勝利果實。

    三類基金可重點關注

    ■封基漲得快跌得慢

    封閉式基金作為股票型基金，一旦股市下跌，基金市價、凈值自然也會下跌，那為啥認為封基相對安全呢?原因就在于封基的高折價率。近期封基的表現(xiàn)相當明顯，其凈值的跌幅超過市價的跌幅。封基的穩(wěn)定表現(xiàn)，原因就在于其折價率高，能夠一定程度分散凈值下跌所帶來的影響，從而穩(wěn)定二級市場的走勢。

    另外，封閉式基金中即將到期的品種，在弱市中尤其值得重點關注。由于這類基金到期時間很近，"封轉(zhuǎn)開"已經(jīng)被提上了議事日程，基金公司為了更好地完成基金的轉(zhuǎn)型，必然會對基金的持股結構進行有效的調(diào)整，適當降低股票倉位，這樣使得基金凈值表現(xiàn)較為平穩(wěn)，從而有效降低基金運作的整體風險。

    二級市場來看，距離到期時間不遠的基金大多走勢平穩(wěn)，總體呈現(xiàn)小幅上揚的走勢，即使市場大跌，這類基金的跌幅也會遠遠小于到期時間較遠的基金。所以持有這類基金，風險自然要小得多。

    重點關注品種：基金漢鼎(500025)、基金天華(184706)

    ■分拆基金進退自如

    大盤下跌，股票型基金肯定難以幸免，為啥分拆基金就能規(guī)避風險呢？相信很多人會搞不清楚。

    如果現(xiàn)在有新基金發(fā)行，那么肯定會推薦新基金；但現(xiàn)在新基金還沒有開閘，那么這個時候轉(zhuǎn)型或者分拆的基金就不妨考慮。

    因為進行持續(xù)營銷的基金，將獲得大量現(xiàn)金，即使市場下跌，其受到的損失也相對較小，同時更能有效把握市場未來的熱點，這就是這類基金的優(yōu)點。由于分拆基金和"封轉(zhuǎn)開"基金運作時間較長，基金的質(zhì)地和基金經(jīng)理的能力都非常清楚，因此投資者比較放心。

    ■偏債基金風險較小

    由于債券的安全性要比股票高得多，債券型基金的風險比股票型基金明顯小得多，所以在目前風險相對較高的時候，穩(wěn)健型投資者不妨選擇這類偏債基金。

    偏債基金由于持股比例大多不高，一般在30%左右，持有債券比例相對較高，這樣能有效平衡市場的風險。另外，由于這類基金持有部分股票，所以同樣能夠分享股市的上漲，比如屬于此類型的泰達荷銀預算基金，年內(nèi)收益率已超過了50%，這對于追求穩(wěn)定收益的投資者，顯然具有不小的誘惑。

    重點關注品種：泰達荷銀預算、德盛安心成長。

來源：成都商報

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