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基金"人才荒" 初生牛犢挑大梁

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年11月05日 08:34

張哲

    2007年3季報(bào)顯示，490只基金當(dāng)中，由2個(gè)以上基金經(jīng)理擔(dān)綱的基金超過200只。這類模式多由一名老基金經(jīng)理掛名，1至2名新基金經(jīng)理兼任，實(shí)際投資中多為老基金經(jīng)理指導(dǎo)新基金經(jīng)理投資，年輕的基金經(jīng)理大的決策都要經(jīng)過老基金經(jīng)理�；鸾�(jīng)理日益年輕化、多拖一，都折射出了基金經(jīng)理隊(duì)伍在行業(yè)大發(fā)展的洪流中后繼乏人。

    近一段時(shí)間來，基金管理規(guī)模不斷在刷新紀(jì)錄。三季報(bào)公布的數(shù)字顯示，很多基金公司今年以來7、8個(gè)月增加的管理規(guī)模超過了以往8年中所有的規(guī)模之和！跟隨三季度報(bào)告一起曝光的，還有基金經(jīng)理隊(duì)伍中的不少新面孔。業(yè)內(nèi)人士指出，基金經(jīng)理日益年輕化、多拖一，都折射出了基金經(jīng)理隊(duì)伍在行業(yè)大發(fā)展的洪流中后繼乏人。

    低齡化

    我們從已公布的一些基金季報(bào)發(fā)現(xiàn)，基金經(jīng)理低齡化的趨勢正在越來越明顯。他們中不乏本科學(xué)歷走出校門參加工作沒幾年，在基金公司研究或者基金經(jīng)理助理的崗位上做一兩年，就被提拔為基金經(jīng)理的。記者曾在某基金公司論壇上看到基民對某年僅28歲的基金經(jīng)理的質(zhì)疑，擔(dān)心基金經(jīng)理水平和經(jīng)驗(yàn)不足。而如今，根據(jù)對490只基金（包括債券、貨幣、開放、封閉）的不完全統(tǒng)計(jì)，基金經(jīng)理隊(duì)伍中30歲以下（不包含30歲）的基金經(jīng)理已經(jīng)超過了10位。

    事實(shí)上，基金經(jīng)理的從業(yè)經(jīng)歷與個(gè)人閱歷對股票投資常常發(fā)揮著四兩撥千斤的作用。比如，從業(yè)年限長短可能影響基金經(jīng)理對社會(huì)各行業(yè)發(fā)展歷史和未來走勢的經(jīng)驗(yàn)判斷，個(gè)人閱歷是否豐富、思想是否豁達(dá)影響基金經(jīng)理投資心態(tài)，而曾從事過實(shí)體行業(yè)、參與過實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)作則對基金經(jīng)理看待公司提供了實(shí)實(shí)在在的幫助，很多曾有過企業(yè)經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)的基金經(jīng)理，常常能夠比別人更早更準(zhǔn)確地把握企業(yè)運(yùn)營的脈搏。

    而如今，基金經(jīng)理往往從象牙塔直奔投資崗位，中間與實(shí)體經(jīng)濟(jì)脫節(jié)的空白階段常常讓很多基金經(jīng)理看不到企業(yè)盈利的靈魂。某上市公司董秘曾表示，現(xiàn)在很多年輕的基金經(jīng)理去調(diào)研公司，由于缺乏從事實(shí)業(yè)的經(jīng)歷，也缺乏扎實(shí)的公司基本面研究功底，調(diào)研公司一般看不到實(shí)質(zhì)，問公司問題也僅停留在表面，難以調(diào)研到最核心的問題。

    業(yè)內(nèi)人士表示，國內(nèi)基金經(jīng)理年輕化、從業(yè)經(jīng)歷淺等問題正在成為制約基金業(yè)發(fā)展的問題之一。他表示，在美國，基金經(jīng)理平均年齡超過40歲，很多公募基金經(jīng)理、對沖基金經(jīng)理皆有過從事多種行業(yè)的任職經(jīng)歷�！斑@與國內(nèi)證券、基金業(yè)起步較晚有關(guān)，人才儲(chǔ)備與行業(yè)發(fā)展休戚相關(guān)，需要一個(gè)長期的發(fā)展過程�！彼f。

    “多拖一”

    與基金經(jīng)理低齡化相對應(yīng)的是，基金“多拖一”現(xiàn)象依然有增無減。根據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至2007年3季報(bào)顯示，490只基金當(dāng)中，由2個(gè)以上基金經(jīng)理擔(dān)綱的基金超過200只。這類模式多由一名老基金經(jīng)理掛名，1至2名新基金經(jīng)理兼任。實(shí)際投資中多為老基金經(jīng)理指導(dǎo)新基金經(jīng)理投資，年輕的基金經(jīng)理大的決策都要經(jīng)過老基金經(jīng)理。投資小組模式目前深得基金公司喜歡，因?yàn)檫@是鍛煉新人充實(shí)隊(duì)伍的最有效的方式。

    根據(jù)《證券投資基金行業(yè)高級管理人員任職管理辦法》，“基金管理公司基金經(jīng)理應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守基金合同及公司有關(guān)投資制度的規(guī)定，審慎勤勉，充分發(fā)揮專業(yè)判斷能力，不受他人干預(yù)，在授權(quán)范圍內(nèi)獨(dú)立行事投資決策權(quán)”。

    在目前“多拖一”現(xiàn)象的背后，是很多年輕的基金經(jīng)理其實(shí)沒有足夠大的投資決策權(quán)，基金經(jīng)理投資的獨(dú)立性也只能是“授權(quán)范圍內(nèi)”的獨(dú)立性，投資業(yè)績體現(xiàn)整個(gè)團(tuán)隊(duì)的智慧，并非基金經(jīng)理個(gè)人。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這種模式的好處在于，對于剛被啟用的基金經(jīng)理而言，能夠依靠團(tuán)隊(duì)力量彌補(bǔ)新人不足。

    制度使然

    當(dāng)然，基金經(jīng)理趨于年輕化的本質(zhì)原因，還在于我國爆炸式發(fā)展的基金管理規(guī)模與行業(yè)隊(duì)伍人才建設(shè)不足之間的矛盾。行業(yè)規(guī)模的過快增長，新基金不斷成立，需要更多的人來挑起投資的大梁。中國已經(jīng)有了如此多基金，為何還需要不停地再發(fā)新基金？背后又折射出基金公司經(jīng)營以追求管理規(guī)模最大化為目標(biāo)，迎合中國百姓買新不買舊的心理不斷發(fā)出新基金。

    關(guān)于這一點(diǎn)，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家許小年在近日公開表示，制度決定了基金的行為。他認(rèn)為，管理層對基金費(fèi)率的統(tǒng)一管制，決定了基金的盈利模式，不可避免的要追求規(guī)模的最大化，而不是長期回報(bào)最大化。

    一位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國內(nèi)公募基金對A股基金規(guī)模的倚重，造成了國內(nèi)基金經(jīng)理“太多也太少”。他認(rèn)為，從目前已有的A股基金經(jīng)理來說，國內(nèi)基金經(jīng)理隊(duì)伍主要集中在投資A股的公募基金，這幾百個(gè)基金經(jīng)理研究領(lǐng)域也主要集中于國內(nèi)A股一千多家上市公司，對海外市場了解不夠，具備海外投資視角的基金經(jīng)理鳳毛麟角。另外，在國外除了公募基金經(jīng)理，對沖基金經(jīng)理、私募股權(quán)投資經(jīng)理等也占很大比例，而國內(nèi)這些目前都是空缺。 “這些都有賴于國內(nèi)證券市場的進(jìn)一步發(fā)展和完善，有些空白要去填上，有些傾斜要去糾正�！彼f。

來源：證券時(shí)報(bào)

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