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經(jīng)濟(jì)學(xué)家許小年:基金業(yè)應(yīng)廢除短期排名制

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年11月02日 08:02

    經(jīng)濟(jì)學(xué)家許小年建議基金業(yè)應(yīng)廢除短期排名制

    昨日，“中國基金業(yè)十年慶典暨2007基金業(yè)高峰論壇”在上海召開。來自管理層、基金公司、業(yè)內(nèi)專家等人士，對(duì)中國基金業(yè)過去十年發(fā)展作了回顧和對(duì)未來的展望。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家許小年肯定了國內(nèi)基金業(yè)十年來取得的顯著進(jìn)步和作出的貢獻(xiàn)，并指出國內(nèi)基金業(yè)仍然存在很多問題，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已超過當(dāng)年的日本和中國臺(tái)灣的泡沫高峰期。

    許小年認(rèn)為，目前存在的一些偏離基本面的投資以及基金的同質(zhì)化問題，根本原因是我國資本市場(chǎng)上的制度性缺陷，未來國內(nèi)基金業(yè)操作改進(jìn)的空間非常大。首先，政府對(duì)市場(chǎng)的管制，例如基金經(jīng)常在窗口指導(dǎo)下統(tǒng)一行動(dòng)，增加了市場(chǎng)的波動(dòng)性；其次是發(fā)行的審批制，產(chǎn)品上市必須符合監(jiān)管當(dāng)局的統(tǒng)一要求，而不是根據(jù)投資者的多樣化需求而制造；第三是費(fèi)率的管制，管理費(fèi)是統(tǒng)一規(guī)定的，這一制度決定了基金的盈利模式，基金追逐市場(chǎng)浪潮，追求規(guī)模的最大化；第四是超短期的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系。

    針對(duì)這些問題，許小年認(rèn)為，政府要放棄對(duì)指數(shù)的調(diào)控，給基金以完全的操作自由，取消基金和產(chǎn)品發(fā)行的審批制，通過市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)造就多樣化的基金公司，給投資者更多的選擇，以投資風(fēng)格和投資方法的多樣化來穩(wěn)定市場(chǎng)。同時(shí)，逐步放松和解除對(duì)管理費(fèi)用的管制，使基金在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的壓力下，走向基本面投資，追求長(zhǎng)期回報(bào)，逐漸發(fā)展形成自己的多樣化風(fēng)格。在解除管制以后，管理費(fèi)可能會(huì)下降，可以提高申購和贖回的費(fèi)用，以鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資，以避免短期炒作；最后要廢除短期排名。

    “中國過去三十年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中證明，改革中的問題只有通過繼續(xù)深化改革和擴(kuò)大開放來解決。未來十年的基金業(yè)發(fā)展仍然要通過不斷深化改革和擴(kuò)大開放來發(fā)展�！痹S小年如是說。

來源：證券時(shí)報(bào)

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