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股市持續(xù)高位震蕩配置抗跌基金是佳選

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年10月29日 14:41

張牧涵

    近一個(gè)月來(lái)，股民和基民們?nèi)兆釉絹?lái)越不好過(guò)。先是9月的只賺指數(shù)不賺錢，而伴隨著10月以來(lái)的大盤掉頭向下，散戶們開(kāi)始蝕了老本、基民們的基金凈值也逐日縮水。當(dāng)大盤持續(xù)震蕩后，抗跌基金就成了最受投資者青睞的品種。《市場(chǎng)報(bào)》記者了解到，平衡型基金近半個(gè)月來(lái)跌幅最小，而保本基金、債券基金所受影響也都非常小。因此，配置這些基金是投資者在震蕩市中的不錯(cuò)選擇。

    平衡型基金跌幅小

    銀河證券基金研究中心最新數(shù)據(jù)顯示，最近兩周，指數(shù)型基金跌幅一直居前，部分藍(lán)籌板塊低迷的表現(xiàn)拖累了該類型基金的表現(xiàn)。而在主動(dòng)投資的股票方向基金中，截至10月25日的統(tǒng)計(jì)為，股票-指數(shù)型基金凈值下跌4.22%，混合-偏股型基金凈值下跌3.33%，股票-股票型基金凈值下跌3.25%，混合-平衡型基金凈值下跌2.53%。可以看出，在股市大動(dòng)蕩的兩周里，平衡型基金跌幅最小。

    資深證券分析師表示，平衡型基金之所以擁有較好的抗跌性，最根本的原因就是調(diào)整好了倉(cāng)位。例如，此類基金中的佼佼者華夏回報(bào)。該基金的資產(chǎn)配置策略是，股票投資比例為0至80%，債券投資比例為20%至100%，現(xiàn)金比例為0至20%。國(guó)泰君安基金研究員張振華指出，股票投資比例是0至80%，就意味著它擁有靈活的倉(cāng)位。這使得華夏回報(bào)基金在市場(chǎng)行情不好時(shí)，可空倉(cāng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；但在牛市市場(chǎng)行情時(shí)，可以抓住機(jī)遇，重倉(cāng)出擊，給基金在市場(chǎng)中提供了很大的操作空間。又比如，日前開(kāi)放申購(gòu)的泰達(dá)荷銀效率優(yōu)選基金，通過(guò)“恒定混合策略”，保持投資組合中各類資產(chǎn)的固定比例。在市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整以保持初始的配置比例，重新恢復(fù)“平衡”。

    據(jù)了解，平衡型基金主要是通過(guò)資產(chǎn)在不同市場(chǎng)的配置，來(lái)捕捉不同市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，進(jìn)而分散風(fēng)險(xiǎn)。隨著股指的節(jié)節(jié)攀升，投資者獲得更高收益的可能性正在下降，而保護(hù)已有收益和本金安全的難度卻在增大。因此，在震蕩市中，分散組合的風(fēng)險(xiǎn)水平就明顯低于只在一個(gè)市場(chǎng)上投資的風(fēng)險(xiǎn)水平了。

    保本、債券基金顯優(yōu)勢(shì)

    10月25日，上證指數(shù)出現(xiàn)了有史以來(lái)的最多點(diǎn)數(shù)跌幅，當(dāng)日大跌280點(diǎn)，深綜指則跌得更慘，兩市共400余只股票按上了跌停板，基金也隨之跌得面目全非。但在這次深度調(diào)整中，嘉實(shí)浦安保本基金卻獲得了0.11%的正收益，而另一只保本基金萬(wàn)家保本，跌幅也僅為0.19%。保本基金的抗跌性令人稱奇。從上周數(shù)據(jù)看，截至10月25日，債券、保本基金高居收益領(lǐng)先的基金前列。如嘉實(shí)浦安保本以0.12%的收益位列第九，嘉實(shí)超短債以0.02%位列第十三，泰信中短債以0.01%位列第十四。而近一月的收益排名中，中信穩(wěn)定雙利債券以4.77%的收益位列第三，華寶興業(yè)寶康債券以4.58%位列第五。

    業(yè)內(nèi)專家表示，債券、保本基金，如今跟一些平衡型股票基金的股票倉(cāng)位比例相差不大。因此這些基金在大跌的市場(chǎng)下，跌幅較其他的股票型基金要小。

    例如，債券型基金的平均周凈值跌幅為0.61%，其中的重要原因就是很多債券型基金持有大量認(rèn)購(gòu)到的新股，這些股票在調(diào)整行情里的下跌，在不同程度上拖累了這類基金的績(jī)效表現(xiàn)。銀河證券基金分析師王群航指出，不少人在股票市場(chǎng)行情風(fēng)險(xiǎn)日益增大的情況下，提出了通過(guò)持有債券型基金來(lái)規(guī)避股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的建議。不過(guò)如今多數(shù)債券型基金開(kāi)始持有一定數(shù)量的新股，風(fēng)險(xiǎn)已較從前放大了許多。因此，市場(chǎng)各方對(duì)于這類基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征也需要有個(gè)全新認(rèn)識(shí)。

    這樣看來(lái)，一些投資者在震蕩市中，將手中的股票型基金轉(zhuǎn)換到同一公司的債券型基金，的確能夠規(guī)避一定風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)投資者同時(shí)也應(yīng)了解到，目前的債券基金熱衷于打新股，震蕩市中也會(huì)有一定的下跌風(fēng)險(xiǎn)。

來(lái)源：市場(chǎng)報(bào)

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