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沖高下跌 基金經(jīng)理:市場(chǎng)恐懼新高調(diào)整實(shí)屬正常
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2007年08月02日 08:03
杜志鑫
本報(bào)訊 昨日早市在地產(chǎn)股、銀行股的帶領(lǐng)下,上證指數(shù)突破4500點(diǎn),但是下午滬深兩市呈普跌局面,上證指數(shù)下跌168點(diǎn),深證成指下跌404點(diǎn)。接受記者采訪(fǎng)的基金經(jīng)理對(duì)于昨日市場(chǎng)調(diào)整表示,此次暴跌是市場(chǎng)對(duì)新高的恐懼,實(shí)屬正常,未來(lái)這種大幅波動(dòng)和調(diào)整還可能會(huì)經(jīng)常出現(xiàn),但是市場(chǎng)長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)未變。同時(shí),未來(lái)行情在于結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
深圳一位基金經(jīng)理認(rèn)為,昨日市場(chǎng)調(diào)整的一個(gè)重要原因是對(duì)新高的恐懼,加上部分資金獲利回吐,所以趁早上市場(chǎng)沖高的機(jī)會(huì)出貨,于是在4500點(diǎn)關(guān)口,市場(chǎng)調(diào)整幅度較大。
另外一位基金經(jīng)理則認(rèn)為,外圍股市大跌和對(duì)宏觀(guān)因素的擔(dān)心是此次調(diào)整的重要原因,昨日亞太股市均大幅下跌,恒生指數(shù)下跌729.6點(diǎn),國(guó)企指數(shù)下跌518.6點(diǎn)。同時(shí),宏觀(guān)因素方面,7月份CPI可能繼續(xù)在高位運(yùn)行,市場(chǎng)擔(dān)心央行再次加息。
對(duì)于未來(lái)的市場(chǎng),接受記者采訪(fǎng)的幾位基金經(jīng)理均持樂(lè)觀(guān)態(tài)度。一位基金經(jīng)理認(rèn)為,由于業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng),未來(lái)市場(chǎng)的主角還是金融和地產(chǎn)。至于現(xiàn)在表現(xiàn)搶眼的鋼鐵和煤炭,該基金經(jīng)理認(rèn)為,目前機(jī)構(gòu)對(duì)鋼鐵的看法還是存在分歧,鋼鐵此輪行情主要是因?yàn)榍捌诘^大、估值偏低,鋼鐵未來(lái)的機(jī)會(huì)在四季度,如果四季度鋼價(jià)不往下走、鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)提高,該板塊仍然有投資機(jī)會(huì)。煤炭板塊主要在于其估值提升和資源性溢價(jià),市場(chǎng)此前認(rèn)為煤炭15倍的市盈率比較合適,但是現(xiàn)在認(rèn)為30倍的市盈率也可以接受,此外,煤炭板塊大漲也有資源稀缺性溢價(jià)因素。
另外一位基金經(jīng)理則認(rèn)為未來(lái)市場(chǎng)屬于結(jié)構(gòu)性行情,目前仍然存在估值過(guò)高的問(wèn)題,在市場(chǎng)創(chuàng)新高的情況下需要量能的配合,但是目前資金觀(guān)望氣氛濃厚。同時(shí),未來(lái)的投資要圍繞人民幣升值、通貨膨脹和加息三個(gè)主題展開(kāi)。他認(rèn)為,受加息影響,目前對(duì)保險(xiǎn)股存在分歧,有機(jī)構(gòu)認(rèn)為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)由于新增保費(fèi)量大,這部分資產(chǎn)收益率將大幅提高,但是也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的成本受加息影響也會(huì)提高。此外,在圍繞本幣升值的問(wèn)題上,對(duì)銀行股也存在分歧,從海外經(jīng)驗(yàn)看,日本銀行持有大量上市公司股權(quán),臺(tái)灣銀行擁有大量土地,但是國(guó)內(nèi)的銀行都不存在這些因素。此外,在CPI高位運(yùn)行的情況下,資源類(lèi)板塊應(yīng)該獲得更高溢價(jià)。
來(lái)源:證券時(shí)報(bào)
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