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基金"出海"邁出了競(jìng)爭(zhēng)第一步目光瞄準(zhǔn)全球股市

2007年07月30日 07:17

    華夏基金和南方基金日前先后公布了獲得開(kāi)展境外投資證券管理業(yè)務(wù)資格的消息。這兩家機(jī)構(gòu)成為《合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法》實(shí)施后批準(zhǔn)的第一批符合資格開(kāi)展境外投資管理業(yè)務(wù)的投資管理機(jī)構(gòu)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這標(biāo)志著國(guó)內(nèi)基金管理公司海外投資將正式啟航，邁出參與全球資本市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的第一步。

    據(jù)了解，基金公司準(zhǔn)備中的QDII產(chǎn)品均把目光對(duì)準(zhǔn)了全球股票市場(chǎng)，以股票投資為主注定其收益和風(fēng)險(xiǎn)均將高于此前的各類(lèi)QDII產(chǎn)品，這也將使基金QDII產(chǎn)品的投資魅力得以充分顯現(xiàn)。

    ⊙王文清安仲文

    市場(chǎng)分析人士認(rèn)為， QDII的意義在于使投資者擁有更多的產(chǎn)品和渠道并降低風(fēng)險(xiǎn)，可以在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)波動(dòng)的情況下獲得更多國(guó)際化的收益。對(duì)基金公司來(lái)講，一方面開(kāi)拓了基金公司的管理業(yè)務(wù)范圍，同時(shí)基金公司通過(guò)投資國(guó)際市場(chǎng)，不僅能夠積累國(guó)際市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)有利于國(guó)內(nèi)基金公司提升國(guó)內(nèi)投資管理能力。而從緩解升值壓力方面來(lái)看，基金QDII的推出也是一個(gè)不錯(cuò)的經(jīng)濟(jì)手段。

    對(duì)于國(guó)內(nèi)投資者來(lái)說(shuō)，隨著國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的持續(xù)上漲，A股市場(chǎng)整體估值水平日益走高，市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)逐步加大。全球化投資不僅可以有效分散單個(gè)市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)，而且有助于提高經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的投資回報(bào)水平。因此，在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，引入全球化投資工具，不僅有助于國(guó)內(nèi)投資者分散國(guó)內(nèi)理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)，而且有助于推動(dòng)國(guó)內(nèi)投資者參與國(guó)際市場(chǎng)投資，分享全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的成果，實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值。

    基金管理公司經(jīng)過(guò)近十年的發(fā)展和積累，在投資管理能力上有了很大的提升，初步具備了海外投資的實(shí)力。本次投資業(yè)務(wù)范圍的擴(kuò)大，使基金管理公司開(kāi)始參與海外市場(chǎng)的投資，是國(guó)內(nèi)基金公司培養(yǎng)全球化投資管理能力，邁向國(guó)際市場(chǎng)的第一步�；鸸芾砉緹o(wú)論產(chǎn)品設(shè)計(jì)空間、投資管理能力、還是風(fēng)險(xiǎn)管理水平都將有很大提升，國(guó)內(nèi)基金行業(yè)將迎來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展的新局面。

    有關(guān)南方基金QDII首只產(chǎn)品的規(guī)模以及額度限制等問(wèn)題備受市場(chǎng)關(guān)注。南方基金總經(jīng)理高良玉談及此事時(shí)表示，額度是以基金管理公司作為申請(qǐng)的主體，而不是QDII產(chǎn)品本身，因此不存在基金QDII額度上限的問(wèn)題，"QDII產(chǎn)品發(fā)行的規(guī)模如果超過(guò)申請(qǐng)額度的話，是可以追加的，目前外管局對(duì)QDII額度持鼓勵(lì)態(tài)度，所以無(wú)須擔(dān)心額度方面的問(wèn)題。希望南方基金的首只QDII產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模能夠大一些，最好能超過(guò)10億美元"。

    與上述說(shuō)法相關(guān)的是，此前市場(chǎng)曾一度認(rèn)為QDII從A股分流出一些資金后將直接影響A股市場(chǎng)的發(fā)展，額度越大，影響越大。但南方基金副總經(jīng)理許小松并不同意這種說(shuō)法，他認(rèn)為A股市場(chǎng)的資金主要還是和投資者的信心、A股市場(chǎng)的表現(xiàn)有關(guān)，"據(jù)中國(guó)臺(tái)灣的情況來(lái)看，臺(tái)灣的QDII推出來(lái)以后并沒(méi)有明顯分離島內(nèi)的資金。"

    定位全球市場(chǎng)有助分散風(fēng)險(xiǎn)

    ⊙本報(bào)記者王文清

    隨著華夏和南方兩家基金公司首批獲得QDII資格，未來(lái)基金QDII產(chǎn)品的雛形逐步浮出水面。與此前銀行的同類(lèi)產(chǎn)品主要投資海外貨幣市場(chǎng)和結(jié)構(gòu)性票據(jù)及債券市場(chǎng)等低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品以及股票投資局限在單一市場(chǎng)不同，基金公司準(zhǔn)備中的QDII產(chǎn)品均把目光對(duì)準(zhǔn)了全球股票市場(chǎng)，以股票投資為主注定其收益和風(fēng)險(xiǎn)均將高于此前的各類(lèi)QDII產(chǎn)品，這也將使基金QDII產(chǎn)品的投資魅力得以充分顯現(xiàn)。

    據(jù)悉，華夏基金的首只QDII產(chǎn)品將是一只全球股票精選基金，投資范圍將涵蓋美國(guó)、歐洲、日本、中國(guó)香港以及新興市場(chǎng)等全球市場(chǎng)。而南方基金擬發(fā)的QDII產(chǎn)品將是一只全球精選配置基金，將在全球精選48個(gè)國(guó)家或地區(qū)，并將其分為發(fā)達(dá)市場(chǎng)和新興市場(chǎng)，以此為基礎(chǔ)進(jìn)行有效配置，但在前期將主要投資于港股、海外市場(chǎng)交易基金及主動(dòng)管理型基金。

    對(duì)于為什么擬發(fā)的基金QDII產(chǎn)品均把目光瞄準(zhǔn)全球市場(chǎng)而不是更為熟悉的中國(guó)香港、新加坡等單一市場(chǎng)，業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)，定位全球是非常理性的舉措。由于以香港為代表的亞太市場(chǎng)與A股的關(guān)聯(lián)性太高，僅僅把投資范圍局限在亞太的單一市場(chǎng)其實(shí)也就失去了QDII基金跨市場(chǎng)投資分散風(fēng)險(xiǎn)的意義。同時(shí)部分新興市場(chǎng)的高收益也足以吸引基金經(jīng)理進(jìn)行一定的資產(chǎn)配置。投資全球市場(chǎng)的另外一個(gè)重要原因是出于人民幣升值的考慮，除了盯住美元的貨幣之外，人民幣并非對(duì)所有的貨幣呈現(xiàn)升值趨勢(shì)，人民幣對(duì)部分貨幣甚至是貶值的趨勢(shì)，投資這些貨幣所屬市場(chǎng)將是回避人民幣升值帶來(lái)的匯兌損失的有效手段之一。當(dāng)然，從積累經(jīng)驗(yàn)和循序漸進(jìn)的角度考慮，香港市場(chǎng)肯定將是今后基金公司海外投資的前哨站和重要市場(chǎng)，但全球市場(chǎng)配置資源將是未來(lái)QDII基金的必然選擇。

    另外，QDII基金的基金經(jīng)理投資主動(dòng)性將更強(qiáng)，由于是在全球不同市場(chǎng)上配置資源，除了留足應(yīng)付日常贖回的頭寸外，基本上可以做到滿倉(cāng)操作。

    據(jù)悉未來(lái)的QDII基金經(jīng)理的股票倉(cāng)位上將十分靈活，投資選擇余地也較大。當(dāng)然在初始階段QDII基金在投資上對(duì)于境外投資顧問(wèn)的依賴(lài)性較大，但這也是一個(gè)必須經(jīng)歷的過(guò)程，但基金投研人員的參與度將是非常深入，而且決策權(quán)也掌握在基金公司手中。

    ■業(yè)界觀點(diǎn)

    華夏基金總經(jīng)理范勇宏：基金業(yè)面臨新起點(diǎn)

    ⊙王文清

    華夏基金和南方基金日前先后公布了獲得開(kāi)展境外投資證券管理業(yè)務(wù)資格的消息。華夏基金總經(jīng)理范勇宏接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)指出，基金公司獲準(zhǔn)開(kāi)展境外證券市場(chǎng)投資業(yè)務(wù)將掀起我國(guó)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)首次真正意義上的海外投資大潮，對(duì)于推動(dòng)我國(guó)外匯管理體制改革以及加快金融證券服務(wù)機(jī)構(gòu)實(shí)施"走出去"戰(zhàn)略意義重大。

    范勇宏認(rèn)為，部分實(shí)力雄厚的優(yōu)秀基金公司相繼獲準(zhǔn)在境外證券市場(chǎng)開(kāi)展投資業(yè)務(wù)是一個(gè)值得關(guān)注的標(biāo)志性事件。由于本次基金公司開(kāi)展QDII業(yè)務(wù)的形式主要是以直接投資境外證券市場(chǎng)不同風(fēng)險(xiǎn)層次的產(chǎn)品，而且以直接投資為主，這與此前銀行同類(lèi)產(chǎn)品提前鎖定收益或投資單一市場(chǎng)，主要投資結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品以及多數(shù)實(shí)施投資外包不同，基金公司即將推出的QDII產(chǎn)品投向更為廣泛，其中多數(shù)產(chǎn)品把目標(biāo)鎖定全球股票市場(chǎng)，除了借助境外投資顧問(wèn)的力量外，每家基金公司都投入充分人力物力參與到境外投資的整個(gè)過(guò)程，享有完全的主動(dòng)決策權(quán)力。實(shí)際上是全方位的學(xué)習(xí)和參與的過(guò)程�；鸸镜暮Ｍ馔顿Y將是中國(guó)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)真正意義上的海外證券市場(chǎng)投資的開(kāi)始。

    "經(jīng)過(guò)十年的發(fā)展，中國(guó)基金業(yè)取得了非常優(yōu)秀的成績(jī)，積累了豐富的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)投資經(jīng)驗(yàn)，目前拓寬投資范圍，進(jìn)入國(guó)際資本市場(chǎng)，這對(duì)于中國(guó)基金業(yè)是一個(gè)新的起點(diǎn)，是中國(guó)金融業(yè)走出去的重要標(biāo)志"。范勇宏說(shuō)。

    范勇宏表示，作為公募產(chǎn)品的基金QDII產(chǎn)品雖然目前預(yù)計(jì)發(fā)行規(guī)模可能有限，但隨著人們對(duì)其認(rèn)識(shí)程度的提高，未來(lái)QDII產(chǎn)品的規(guī)模將有可能發(fā)展得相當(dāng)可觀，這對(duì)于實(shí)現(xiàn)我國(guó)外匯投資多元化，緩解人民幣升值壓力將起到重要的作用。

    范勇宏說(shuō)，基金公司首次走向海外，將會(huì)迎接觀念、人才結(jié)構(gòu)、管理創(chuàng)新等多方面的挑戰(zhàn)，在國(guó)際資本市場(chǎng)的平臺(tái)上如何重新認(rèn)識(shí)自己將日益迫切�；鸸芾砉竞Ｍ馔顿Y管理業(yè)務(wù)的放行，使得具有專(zhuān)業(yè)投資管理經(jīng)驗(yàn)和投資管理能力的基金公司得以參與全球市場(chǎng)投資，它是以國(guó)內(nèi)投資機(jī)構(gòu)為主體參與海外投資的一次全新的開(kāi)始，是我國(guó)金融服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的深刻變革。

來(lái)源：上海證券報(bào)

數(shù)據(jù)載入中...

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